Q1 organic growth was at 0%. The weakness came from hardware and perpetual software license sales that suffered from customers’ prolonged investment decisions amid tariff-related uncertainty.

The long-term impacts of the tariffs are still unknown. Hexagon has continued to invest for growth, which burdens profitability in the short term.

Tullimaksujen aiheuttama epävarmuus, joka hidastaa teollisuusasiakkaiden investointeja, vaikuttaa tällä hetkellä merkittävästi Hexagoniin. Historiallisesti yhtiö on suoriutunut hyvin jopa negatiivisten kysyntäshokkien aikana ja on pystynyt paikkaamaan menetetyt myynnit nopeasti markkinoiden vakiinnuttua.

Weak preliminary sales data from March adds uncertainty regarding estimates, especially for the short term. Demand, particularly in China, could be hit by the increased tensions in trade policy.

Osakekurssin viimeaikainen ~30 %:n lasku tarjoaa houkuttelevan paikan hypätä kyytiin pitkäaikaiselle sijoittajalle. Korkea osuus toistuvaa liikevaihtoa, kuten ohjelmistoja ja palveluita, pitäisi osittain lieventää tullimaksujen epävarmuudesta johtuvaa laitemyynnin tulevaa heikkenemistä. Huomautamme kuitenkin, että vaikka olemme alentaneet vuoden 2025 oikaistua EBIT-ennustettamme 8 %, ennusteisiin liittyy edelleen suurta epävarmuutta. Pidämme kuitenkin nykyistä arvostusta houkuttelevana Hexagonin kaltaiselle pitkän aikavälin arvonluojalle.