Endomines suuntasi odotetusti ensimmäisen vaihtovelkakirjalainan LDA:lle

Endomines tiedotti, että yhtiön hallitus on vuoden 2021 varsinaisen yhtiökokouksen antaman valtuutuksen perusteella päättänyt LDA Capitalille suunnatusta vaihtovelkakirjalainasta. Lainan nimellisarvo on 2 MEUR eli noin 20,4 MSEK ja sitoumuspalkkinoiden maksamisen jälkeen Endomines saa lainan liikkeellelaskulla kassaansa 1,91 MEUR. Laina kasvattaa Endominesin osakemäärää korkeintaan 4,5 %:lla, jos laina konvertoidaan osakkeiksi täysimääräisesti.

Endomines laskee liikkeelle vaihtovelkakirjalainoja, sillä yhtiöllä on tarve rahoittaa toiminnan ylösajamista Fridayn kaivoksella USA:ssa ja Pampalon kaivoksessa Suomessa. Lainan tarkat ehdot, perustelut ja lainaan liittyvä kokonaisuus on käyty läpi Endominesin eilen julkistamassa pörssitiedotteessa, joka on luettavissa täältä.

Olemme huomioineet vaihtovelkakirjalainan liikkeellelaskun osien summa -mallissamme

Vaihtovelkakirjan liikkeellelasku ei ollut mielestämme millään tapaa yllättävä, sillä Endominesilla oli kassassa Q3:n lopussa vain noin 8 MSEK ja yhtiö liputti avoimesti Q3-raportissaan tarvitsevansa lisärahoitusta sekä tämän että ensi vuoden aikana. Lisäksi yhtiö oli jo viime vuonna sitoutunut laskemaan liikkeelle vaihtovelkakirjoja LDA:lle yhteensä 4 MEUR:lla. Sitoumuksen takia olemme myös jo huomioineet LDA:lle suunnattavia vaihtovelkakirjalainoja Endominesin osien summa -mallissamme 4 MEUR:n osalta. Siten vaihtovelkakirjalainan liikkeellelasku ei aiheuta välittömiä muutoksia Endominesin osakemäärän tai nettovelan ennusteisiimme, mutta osakemäärän kasvusta aiheutuva laimennusvaikutus tarkentuu toki vasta myöhemmin, kun tarkka konversiohinta on selvillä.

Olemme kommentoineet Endominesin LDA:n kanssa tekemää ja kokonaisuutena hyvin monimutkaista rahoitusjärjestelyä aiemmin täällä. Mielestämme Endominesin LDA:n kanssa sopimat rahoitusehdot eivät ole yhtiön kannalta erityisen edullisia, mutta Endominesin kehitysvaiheen takia edullisempaa rahoitusta ei luultavasti ole tarjolla.

Odotamme yhtiön jatkavan vielä lisärahoituksen keräämistä

Arviomme mukaan Endominesin kassatilanne on parantunut viime viikkoina hieman, kun huomioidaan LDA:lle suunnattu vaihtovelkakirja, muut Q4:n aikana tehdyt rahoitusjärjestelyt (kommentit ovat täällä, täällä ja täällä) sekä Q4:n todennäköisesti selvästi negatiivinen kassavirta. Toistaiseksi odotamme Endominesin saavan liiketoiminnan rahavirtansa plussalle kesällä, kun Fridayn ja Pampalon kaivokset on saatu ajettua ylös ja hyville tehokkuustasoille. Nämä tekijät ja yhtiön projektisalkun edistämiseen tarvittavat investoinnit huomioiden odotamme Endominesin keräävän vielä lisää uutta rahoitusta tämän vuoden aikana.