Analyst Comment
KONEen ja TK Elevatorin huhutuille yhdistymishaaveille tiedossa kivinen polku Schindlerin puolelta
Summary
- Schindler vastustaa KONEen ja TK Elevatorin mahdollista fuusiota, pitäen sitä alaa muuttavana "verilöylynä" johtuen päällekkäisistä resursseista.
- Schindler on valmis viemään fuusion kilpailuviranomaisten käsiteltäväksi ja uhkaa valitusmenettelyllä epäreilusta kilpailusta keskeisillä markkinoilla.
- Schindlerin kielteinen kanta ei ole yllättävä aiempien kommenttien valossa, ja KONEen sekä TK Elevatorin omistajat ovat todennäköisesti varautuneet tähän.
- Pitkäkestoinen valitus- ja viranomaisprosessi voi heikentää KONEen mahdollisen tarjouksen houkuttelevuutta myyjien silmissä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Reuters uutisoi eilen Schindlerin olevan valmis viemään huhuissa olevan KONEen ja TK Elevatorin fuusion kilpailuviranomaisten käsiteltäväksi. Schindlerin toimitusjohtajan mukaan kauppa olisi toteutuessaan ”verilöyly”, joka muuttaisi toimialaa, sillä maailman kolmanneksi ja neljänneksi suurimmat valmistajat joutuisivat sovittamaan yhteen päällekkäiset asiakaskunnat, tuotantolaitokset ja henkilöstön. Pidämme kannanottoa todennäköisesti Schindlerin edunmukaisena kärjistyksenä, vaikka integraatiohaasteet olisivatkin lähtökohtaisesti huomattavia.
Schindlerin kanta on siten edelleen vahvasti kielteinen fuusion suhteen, kuten se oli myös vuonna 2020. Tuolloin Schindler uhkasi fuusion toteutuessa käynnistää valitusmenettelyn epäreilusta kilpailusta kaikilla keskeisillä markkinoilla eli mm. Yhdysvalloissa, Euroopassa, Kiinassa ja Australiassa. Prosessissa olisi voinut kulua Schindlerin hallituksen jäsenen arvion mukaan 3–4 vuotta. Nähdäksemme Schindlerin kantaa järjestelyyn ei voi pitää yllättävänä aiempien kommenttien valossa, ja nostimmekin tämän esille jo syksyllä 2025. Siten arvioimme myös KONEen ja TK Elevatorin omistajien olleen varautuneita asiaan. Nähdäksemme pitkäkestoinen valitus- ja viranomaisprosessi kuitenkin osaltaan heikentää KONEen mahdollisen tarjouksen houkuttelevuutta myyjien silmissä. Olemme käyneet mahdollisen yhdistymisen strategisia hyötyjä ja riskejä tarkemmin läpi aiemmin täällä ja täällä, eikä eilisellä uutisella ole vaikutusta näkemykseemme niistä.
Login required
This content is only available for logged in users
Kone is a manufacturer of elevators, escalators and automatic doors. Other related products and systems provided by the company include barriers, docking systems and traffic gates. The company's products are sold in all global regions through authorized distributors. Kone was founded in 1910 and is headquartered in Espoo.
Read more on company pageKey Estimate Figures09.02.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Revenue | 11,245.3 | 11,685.1 | 12,381.8 |
| growth-% | 1.3 % | 3.9 % | 6.0 % |
| EBIT (adj.) | 1,369.3 | 1,490.5 | 1,662.5 |
| EBIT-% (adj.) | 12.2 % | 12.8 % | 13.4 % |
| EPS (adj.) | 1.96 | 2.19 | 2.45 |
| Dividend | 1.80 | 1.95 | 2.20 |
| Dividend % | 3.0 % | 3.8 % | 4.3 % |
| P/E (adj.) | 31.0 | 23.2 | 20.8 |
| EV/EBITDA | 18.5 | 14.1 | 12.7 |
Forum discussions
