Lähde: Inderes

Robit julkaisee Q3-raporttinsa keskiviikkona 21.10. Odotamme yhtiön liikevaihdon jatkaneen selvällä kasvu-uralla edelliskvartaalin tilauskertymää mukaillen. Tuloksen osalta odotamme kuitenkin hienoista laskua vertailukaudesta, sillä arvioimme volframin kevään hintapiikin vaikutusten rasittaneen vielä Q3:n kannattavuutta. Raportilla kiinnostuksen kohteenamme ovat myös tarkemmat kommentit markkinatilanteen ja uusmyynnin osalta sekä käyttöpääoman kehitys.

Ennustamme liikevaihdon jatkaneen reippaassa kasvussa

Robitin asetelmat Q3:lle olivat vertailukautta paremmat, sillä sen tilauskertymä kasvoi Q2:lla 10 % v/v (Q2’26 tilaukset: 22,8 MEUR). Tilauskasvua liiketoiminnoista Q2:lla veti erityisesti Top Hammer. On kuitenkin hyvä huomata, että Robitin tilauskannan nopean kiertoajan (alle kvartaali) myötä menneestä tilauskertymästä ei voi tehdä pitkälle meneviä johtopäätöksiä. Ennustamme yhtiön raportoidun liikevaihdon kasvaneen silti 15 % ja valuuttojen tukeneen kehitystä lievästi. Asiakassektoreittain arvioimme kaivossektorin kysynnän jatkuneen vahvana ja keväällä tiedotettujen puitesopimusten ylösajon heijastuneen maltillisesti kehitykseen (vahvemmin vasta Q4:llä). Rakennusteollisuuden puolella laaja-alaista piristymistä joudutaan vielä odottamaan, mutta arvioimme projektiluontoisen Geotechnicalin ensimmäisellä vuosipuoliskolla vahvasti kasvaneen tilauskehityksen tukeneen vielä ainakin Q3-liikevaihtoa.

Volframin hintapiikki painaa vielä Q3:n tulosta

Liikevaihdon kasvusta huolimatta odotamme yhtiön oikaistun liikevoiton laskeneen hieman vertailukaudesta materiaalikatteeseen kohdistuneen paineen takia. Arvioimmekin yhtiön raaka-ainekustannuksia kasvattaneen volframin kevään hintapiikin, jonka yhtiö myös oletti Q2-tuloksen yhteydessä rasittavan materiaalikatetta varaston kierron yhteydessä vielä Q3:n alkupuolella. Sen sijaan operatiivisten valuuttakurssierien (pääosin ulkomaanrahan määräiset myyntisaamiset ja ostovelat) emme oleta vaikuttaneen kvartaalin kehitykseen olennaisesti (vrt. Q3’25: +0,3 MEUR). Näiden arviointi yhtiön ulkopuolelta on kuitenkin haastavaa. Alariveillä odotamme rahoituskulujen sekä verojen olleen noin normaaleilla tasoilla ja tätä peilaten raportoidun osakekohtaisen tuloksen asettuneen 0,02 euroon.

Raportilla seurannan kohteenamme on tuloslukujen lisäksi myös kassavirran kehitys. Yhtiön kassavirran kehitys oli selvästi negatiivista H1:llä käyttöpääoman sitoutumisen takia. Tämän taustalla vaikutti kaksi päätekijää: volframin hinnannousun vaikutukset sekä varastotasojen kasvattaminen uusien puitesopimusten ylösajoa varten. Yhtiön Q2-tuloksen yhteydessä antamien kommenttien perusteella kassavirta säilyy erityisesti varastotasojen kasvattamisen takia pakkasella myös Q3:lla, mutta jäämme seuraamaan tämän vaikutuksen voimakkuutta ja toisaalta näkymää käyttöpääoman vapautumisen osalta.

Odotuksissa ohjeistuksen toisto, katseet markkinatilanteessa ja uusmyynnissä

Robit on ohjeistanut vuoden 2026 liikevaihdon ja euromääräisen vertailukelpoisen liikevoiton kasvavan vuodesta 2025 (liikevaihto 78,8 MEUR, oik. EBIT 1,7 MEUR). Odotamme yhtiön myös toistavan ohjeistuksensa raportin yhteydessä, vaikka sanallisen ohjeistuksen taustaoletuksiin liittyykin tiettyä epävarmuutta. Ennen raporttia ennustamme yhtiön liikevaihdon kasvavan kuluvana vuonna 89,3 MEUR:oon ja oikaistun liikevoiton 4,6 MEUR:oon. Lukujen ja ohjeistuksen lisäksi kiinnostuksen kohteenamme ovat tarkemmat markkinakommentit sekä myyntiputken kehitys.  Seuraamme myös mahdollisia tarkempia kommentteja hiljattain tiedotettuun globaaliin muutosohjelmaan sekä loppukesästä ilmoitettuun organisaatiouudistukseen liittyen.