Pihlajalinna ostaa Pohjola Sairaalan
Pihlajalinna tiedotti perjantaina, että konserniin kuuluva Pihlajalinna Terveys Oy on sopinut ostavansa Pohjola Sairaala Oy:n koko osakekannan sen nykyiseltä omistajalta Pohjola Vakuutus Oy:ltä. Pohjola Sairaala on ortopediaan eli tuki- ja liikuntaelinsairauksien ja tapaturmien hoitoon erikoistunut sairaalaketju, joka on perustettu 2013. Yhtiön suurin asiakas on Pohjola Vakuutus Oy. Pohjola Sairaala toimii viidellä paikkakunnalla (Helsingissä, Tampereella, Turussa, Oulussa ja Kuopiossa) ja sillä on noin 270 henkilöä palveluksessaan.
Yritysjärjestelyn nettovelaton kauppahinta on 31,8 MEUR ja se maksetaan käteisenä. Pohjola Sairaala teki vuonna 2020 59,4 MEUR:n liikevaihdon (2019: 74,2 MEUR), joten kaupan EV/Sales-kerroin on 0,4-0,5x (Pihlajalinnan 2020 EV/Sales: 0,8x). Pohjola Sairaan toiminta on ollut heikosti kannattavaa ja 2020 heikolla liikevaihdolla yhtiö teki noin 10 MEUR:n liiketappion. Mielestämme kaupan arvostus on maltillinen, kun huomioidaan kaupan tarjoama merkittävä synergiapotentiaali. Pohjola Sairaalan 2020 liikevaihto vastaa noin 12 % Pihlajalinnan vuoden 2020 liikevaihdosta (509 MEUR).
Kaupan yhteydessä Pihlajalinna tulee allekirjoittamaan myös uuden viisivuotisen palvelusopimuksen Pohjola Vakuutuksen kanssa. Pihlajalinna on jo aiemmin toiminut Pohjola Vakuutuksen yhteistyökumppanina valtakunnallisessa monituottajamallissa. Arvioimme kaupan täydentävän Pihlajalinnan integroitua hoitoketjua ja pääsyn Pohjolan vakuutusyhtiön asiakkaisiin mahdollistavan synergioiden luomisen yritysjärjestelystä. Kaupan yhteydessä allekirjoitettava palvelusopimus kattaa laajasti myös muita terveyspalveluita kuin kaupan kohteena olevan yhtiön palvelut. Kaupalla ei ole vaikutusta Pihlajalinnan muihin voimassa oleviin vakuutusyhtiösopimuksiin, vaan palvelutarjonnan on määrä laajentua edelleen.
Suhtaudumme alustavasti järjestelyyn positiivisesti, sillä näemme sen parantavan Pihlajalinnan kilpailuasemaa ja tarjoavan lisää eväitä kasvun kiihdyttämiseksi. Hiljattain julkaistu laaja raporttimme Pihlajalinnasta on luettavissa täältä.
Login required
This content is only available for logged in users
Pihlajalinna produces private social and health services. The company offers comprehensive medical center and hospital services as well as occupational health and insurance cooperation services. In addition, Pihlajalinna offers services for welfare areas, such as social and health care service production models. The company was founded in 2001 and its head office is located in Tampereella, Finland.
Read more on company pageKey Estimate Figures07.06.2021
| 2020 | 21e | 22e | |
|---|---|---|---|
| Revenue | 508.7 | 549.0 | 568.8 |
| growth-% | -1.9 % | 7.9 % | 3.6 % |
| EBIT (adj.) | 21.1 | 26.6 | 27.7 |
| EBIT-% (adj.) | 4.1 % | 4.8 % | 4.9 % |
| EPS (adj.) | 0.52 | 0.73 | 0.76 |
| Dividend | 0.20 | 0.24 | 0.25 |
| Dividend % | 2.1 % | 1.8 % | 1.8 % |
| P/E (adj.) | 18.1 | 18.7 | 17.9 |
| EV/EBITDA | 7.8 | 7.8 | 7.3 |
Forum discussions
