Euroalueen tuottajahinnat kääntyivät laskuun, inflaatiopaineet edelleen vaatimattomat

Euroalueen inflaatiopaineista ei edelleenkään ole tietoakaan. Eilen Eurostat julkaisi luvut tuottajahintojen kehityksestä alueella, ja tuoreimpien lukujen valossa näyttää siltä, että tuottajahinnat ovat kääntyneet vuodenvaihteessa laskuun. Kuukausitasolla hinnat painuivat joulukuussa 0,8 %, mikä oli odotuksia suurempi lasku. Vuodentakaiseen verrattuna hinnat ovat edelleen selvässä nousussa. Kummassakin luvussa muutokset ovat energiahintojen dominoivia: kuukausitasolla energiahinnat laskivat selvästi, -2,6 %, ja vuositasolla nousua oli 7,7 %. Kuukausitasolla laskua mitattiin lähes jokaisessa euroalueen jäsenmaassa.

Tuottajahinnat antavat osviittaa tulevaisuuden inflaatiokehityksestä, joka näiden lukujen valossa on vaatimatonta. Tammikuun alustavien lukujen mukaan inflaatio hidastui 1,4 %:iin vuodentakaisesta, ja ruuasta sekä energiasta puhdistettu pohjainflaatio mataa edelleen 1,1 %:ssa. Tämä antaa EKP:lle tilaa toteuttaa elvyttävää rahapolitiikkaansa.

Inflaationäkymään ei näillä näkymin ole luvassa kohennusta, sillä Kiinan vientivetoinen inflaation hidastuminen näyttää tulleen takaisin. Kiinalaisyritykset lisäsivät viime vuoden puolella ennen tuontitullien voimaantuloa vientiään USA:han, ja nyt vientiä on keskitettävä muille markkinoille, kuten muihin kehittyviin talouksiin, Japaniin ja Eurooppaan. Kiinan kotimainen hintakehitys on jo kääntynyt, sillä tuottajahintojen nousu on hidastunut alle prosenttiin ja kuluttajahintojen nousu alle kahteen prosenttiin. Tarjonnan lisäys muilla markkinoilla uhkaa lisätä painetta hintoihin myös maailmankaupassa.