Kauppasodan pitkittyminen kiristää hermoja osakemarkkinalla

USA:n ja Kiinan väliset kauppaneuvottelut ovat umpikujassa, ja uusien tietojen mukaan ratkaisua pitkittyneelle kauppasodalle voidaan odottaa aikaisintaan kesäkuun lopussa, jolloin USA:n presidentti Donald Trumpin ja Kiinan presidentti Xi Jinpingin on määrä tavata asiaa koskien G20-kokouksessa Japanissa. Tätäkään tapaamista ei ole lyöty vielä kirjoihin, ja viimeaikaisen kehityksen perusteella osapuolet ovat ennemminkin luisumassa yhä kauemmas yhteisestä pöydästä kuin jakamalla näkemykset sovusta.

Tätä vahvistaa se, että Kiina vastasi aikomuksensa mukaan eilen USA:n perjantaisiin tullikorotuksiin omilla korotuksilla ja nosti tulleja 5 %:sta 25 %:iin arvoltaan 60 miljardin dollarin USA:n tuonnille. Suhteessa korotus oli lähes yhtä suuri kuin USA:ssa perjantaina, sillä sen piirissä on noin kolmannes tuontituotteista (Kiinan tuonti USA:sta oli 180 miljardia dollaria vuonna 2018). Tullit tulevat voimaan kesäkuun alusta. USA kertoi samana päivänä Bloombergille valmistelevansa uusia tulleja, joten kauppasota näyttää eskaloituvan kovaa vauhtia.

Samalla Kiinan eilinen vastaus oli jälleen kylmää kyytiä osakemarkkinan optimisteille, jotka uskoivat kauppasodan ratkeavan vielä kevään aikana. Tämä heijastui globaaleihin osakeindekseihin, jotka päätyivät mm. USA:ssa yli kahden prosentin laskuun. Neuvottelujen pitkittyminen ja uusien tullien uhka painaa todennäköisesti entisestään maailmantalouden kasvunäkymiä epävarmuuden pitkittyessä vuoden alkupuoliskolla.

Pidämme USA:n ja Kiinan välistä laihaa sopua edelleen hyvin mahdollisena, mutta toki sen todennäköisyys on laskenut viime viikon tapahtumien myötä. Lisäksi korostamme, että vaikka jonkinlainen ”diili” saataisiin aikaan, se ei kertaheitolla korjaisi maailmankaupan jännitteitä, vaan katseet siirtyisivät ennen pitkää myös Eurooppaan, jota Trump on jo uhannut autotullikorotuksin. USA tuskin epäröi käyttää ”pelotteet edellä”-politiikkaansa Eurooppaakaan vastaan, joten kuluvasta vuodesta voi vielä tulla vaikea.