Sijoitusrahastojen nettomerkinnät syyskuussa pakkasella

Suomen Sijoitustutkimuksen julkaiseman rahastoraportin mukaan kotimaisista sijoitusrahastoista lunastettiin syyskuussa pääomia nettona yhteensä noin 300 MEUR:n edestä (08/22: -490 MEUR). Myös arvonmuutokset olivat miinuksella. Negatiiviset arvonmuutokset ovat vastanneet valtaosasta alkuvuoden asiakasvarojen laskua, joten rahastosijoittajat vaikuttavat pysyneen toistaiseksi varsin rauhallisina eikä esimerkiksi koronapandemian alkuajan tapaisia suuria lunastuksia ole nähty. Arvonmuutosten vaikutus hallinnoitaviin varoihin on ollut kuitenkin huomattava, ja vuoden kolmannella kvartaalilla rahastopääomat laskivat noin 3,6 %. Vuodenvaihteen tilanteesta on tultu alaspäin jo lähes viidennes.

Vaihtoehtoisten kysyntä säilyi kohtalaisena

Rahastoluokista suurimmat nettolunastukset kohdistuivat lyhyen koron rahastoihin (-386 MEUR). Osakerahastot olivat vain lievästi miinuksella (-20 MEUR). Selvästi plussalla olivat vain vaihtoehtorahastot (+115 MEUR), jotka tyypillisesti ovat auki vain kvartaalien lopussa. Vaihtoehtoisten tuotteiden kysyntä vaikuttaisikin säilyneen kohtalaisena korkojen noususta huolimatta. Huomautamme kuitenkin, että mahdolliset lunastukset esimerkiksi kiinteistörahastoista näkyvät rahastojen ehdoista johtuen kvartaalin tai kahden viiveellä, joten kokonaiskuva tilanteesta saadaan vasta myöhemmin.

Pörssin varainhoitajien kuukausi oli vaisu

Seuraamiemme yhtiöiden osalta kuukausi sujui Alexandriaa lukuun ottamatta heikossa markkinaympäristössä varsin vaisusti. Huomautamme, että tässä katsauksessa kommentoimme vain niitä seurannassamme olevia yhtiöitä, jotka raportoivat ajantasaisia kuukausitilastojaan rahastoraportilla. Näin ollen Taaleri, Titanium ja CapMan (jolla vain yksi raportoitava pienehkö rahasto) jäävät tarkastelun ulkopuolelle.

Alexandrian uusmyynti oli jälleen vahvalla tasolla, ja syyskuun nettomerkinnät olivat yhteensä noin 10 MEUR. Eniten nettomerkintöjä yhtiö keräsi kiinteistörahastoonsa (+3,8 MEUR).

Evlin osalta nettomerkinnät olivat taas pakkasella, kun asiakkaat lunastivat kuukauden aikana sijoituksiaan nettona noin 110 MEUR:n edestä. Terveemmän palkkiotason osakerahastoihin virtasi uutta pääomaa, ja vastaavasti valtaosa lunastuksista kohdistui vaatimattomamman palkkiotason yrityslainarahastoihin ja lyhyen koron Likvidi-rahaston. Kokonaisuutena kuukautta voidaan pitää kuitenkin lievänä pettymyksenä.

eQ keräsi katsauskaudella noin 30 MEUR uutta pääomaa rahastoihinsa. Yhtiön kiinteistörahastojen myynti oli kuitenkin alle odotustemme (Liikekiinteistöt +11 MEUR ja Yhteiskuntakiinteistöt +23 MEUR), joten kuukauden myyntiluvut olivat kokonaisuutena lievä pettymys.

Myös United Bankersin kuukausi sujui vaatimattomasti. Yhtiön osakerahastoista lunastettiin pääomia, eikä myynti Pohjoismaiset Liikekiinteistöt -rahastoon (+10 MEUR) riittänyt tätä täysin paikkaamaan. Kokonaisuutena nettomerkinnät jäivät maltilliset 5 MEUR pakkaselle.

Muiden seuraamiemme yhtiöiden osalta syyskuun kehitys ei tarjonnut oleellisia yllätyksiä. Muistutamme sijoittajia, että rahastopääomien kehitystä tulisi yksittäisten kuukausien lisäksi seurata myös pidemmällä aikavälillä. Sijoitusrahastopääomien merkitys myös vaihtelee yhtiöittäin merkittävästi.