Luomalla maksuttoman Inderes-tilin, pääset käsiksi Inderesin analyysiin, voit tilata suositun aamukatsauksen ja seurata sinua kiinnostavia yhtiöitä sekä keskusteluita.
Onko sinulla jo Inderes-tili?
Follow this company like 3922 other investors.
Analyytikko
Q1 oli taloudellisten lukujen valossa odotetun vaikea kvartaali. Valoen tuotekehitysputkessa on kuitenkin tapahtunut alkuvuoden aikana positiivistakin kehitystä, vaikka Sion-projektin kaatuminen rahoitusvaikeuksiin helmikuussa olikin yhtiölle ikävä takaisku.
Valoe julkistaa Q1-liiketoimintakatsauksensa tiistaina 23.5. Arvioimme alkuvuoden olleen yhtiölle tuloksellisesti haastava, sillä liikevaihdon kasvun viivästyminen tarkoittaa tuloksen pysyvän selvästi negatiivisena. Yhtiö pyrkii rakentamaan pitkän aikavälin kasvumahdollisuuksia yhdessä asiakkaiden kanssa tuotekehityshankkeilla, joiden liikevaihtovaikutus on toistaiseksi pieni.
Lyhyen aikavälin liikevaihtovaikutus on sijoittajan näkökulmasta pieni, mutta yhteistyön laajentuminen antaa positiivisen signaalin tähänastisen yhteistyön tuloksista ja tukee pitkän aikavälin kasvumahdollisuuksia. Emme kuitenkaan näe tässä vaiheessa tarvetta muuttaa ennusteitamme Valoen osalta, sillä olemme jo ennustaneet yhtiölle merkittävää kasvua tulevina vuosina. Tuotekehitysputkien onnistumiseen ja liikevaihtoennusteisiimme sisältyy merkittävää epävarmuutta.
Kyseessä on aikaisen vaiheen kehitysyhteistyö, josta voisi syntyä merkittävää liikevaihtoa aikaisintaan 2024.
Lomautuksilla saavutetaan noin 0,3 MEUR:n säästöt, millä ei ole merkittävää vaikutusta ennusteisiimme. Pidämme operatiivisen toimintakyvyn ja kasvuhaaveiden kannalta positiivisena, että irtisanomisiin ei nyt jouduttu turvautumaan.
Valoe tiedotti uudesta tuotekehityssopimuksesta portugalilaisen Simoldes Plasticosin kanssa, joka toimii alihankkijana useille eurooppalaisille autonvalmistajille.
Valoe tiedotti torstaina aloittavansa Suomen henkilöstöä koskevat muutosneuvottelut sopeuttaakseen toimintaansa Sion-projektin kaatumisen seurauksena. Uutinen osoittaa, että Sion-projektin menetys viivästyttää yhtiön liikevaihdon kasvua ja aiheuttaa negatiivisia vaikutuksia yhtiölle ainakin lyhyellä aikavälillä.
Valoen asiakas Sono Motors vahvisti jokseenkin odotetusti lopettavansa Sion-auton kaupallistamishankkeen. Hanke olisi ollut Valoelle potentiaalisesti merkittävä kasvun lähde, joten näemme ratkaisun heikentävän Valoen kasvumahdollisuuksia, vaikka ratkaisu olikin osin odotettavissa.
Valoen loppuvuoden tulos oli odotuksia heikompi. Yhtiö toimii kiinnostavalla markkinalla, on kerryttänyt harvinaista teknologista osaamista ja työstää useita asiakasprojekteja, joilla voisi olla potentiaalia massatuotantoon.
Valoe julkaisee Q4-osavuosikatsauksen torstaina 23.2. Liikevaihto jää arviomme mukaan matalaksi ja tulos tappiolliseksi, joten katseemme kääntyykin yhtiön tuotekehitysprojekteihin sekä rahoitustilanteeseen. Yhtiön kasvunäkymät ovat epävarmat, mutta sillä on käsityksemme mukaan ainakin kaksi projektia joista olisi mahdollista saada sitova tuotantosopimus vuoden 2023 aikana.
