Kiinan minielvytys näyttää purevan, kauppasopua hierotaan jälleen

Kiinan ostopäällikköindeksit nousivat teollisuuden osalta reippaasti maaliskuussa, ja nyt palvelualatkin näyttävät elpymisen merkkejä. Caixin-ostopäällikköindeksin mukaan palvelualojen aktiivisuus nousi maaliskuussa 14 kuukauden huippuihin ja reilusti yli kasvun ja laskun erottavan 50:n lukeman (toteutunut lukema 54,4). Hyvin samantyyppistä positiivista kehitystä on nähty Kiinan virallisissa indekseistä (kuvio alla).

Luvut kertovat Kiinan hallituksen lupaaman elvytyksen alkavan purra yrityssektorilla. Viikonloppuna julkaistujen indeksien mukaan teollisuudessakin oli reilua nousua ja etenkin rakennussektorin näkymät paranivat, mikä viittaa uusiin elvytystoimiin (mm. infrainvestoinnit). Tämä lisäksi hallitus on luvannut veronhuojennuksia kotimaista kysyntää tukeakseen. Mielestämme hallitus tekee vaadittavan kääntääkseen talouden alamäen, mutta takavuosien kaltaisia merkittäviä elvytystoimia ei tällä kertaa olisi luvassa. Korkea velkaantuneisuus ja pyrkimykset muuttaa talousrakennetta kulutusvetoisempaan suuntaan asettavat Kiinan hallitukselle rajoja elvytyksen lisäämiselle. Keskeistä onkin, että talouden alamäki saadaan pysäytettyä, sillä ulkomaankaupan näkymä on heikentynyt etenkin Euroopassa ja kauppasota varjostaa vientinäkymää edelleen. Lisäksi USA:n kääntynyt korkokäyrä on lisännyt taantumapelkoja. Olennaisimmat kysymykset ja vastaukset korkokäyrään liittyen löytyvät artikkelista täältä.

USA:n ja Kiinan välisiä kauppaneuvotteluja jatketaan tällä viikolla Valkoisessa talossa. Valkoisen talon taloudellisen neuvonantajan Larry Kudlowin mukaan odotettavissa on edistystä neuvotteluissa. Kudlow ei kertonut yksityiskohtia, mutta luonnehti tulevia keskusteluja laajemmiksi kuin mitä aikaisemmin on nähty. Tosin hänkin myönsi, että asioita on vielä ratkottavana ennen sopua. Viime viikolla neuvottelijat tapasivat Kiinassa, joten neuvottelujen nopeasta jatkamisesta päätellen tahtotila saada sopimus aikaiseksi on suuri. Suhtaudumme kuitenkin varauksella nopeaan saati suureen läpimurtoon, sillä vääntö on jatkunut jo kuukausia ja neuvottelujen kohteena olevat aiheet vaikeita.