Asuntosalkku Q3’25 förhandskommentar: Fallande räntekostnader stöder realiserat resultat

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-08-20 04:56 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Asuntosalkku publicerar på torsdag kl 08.00 en förenklad verksamhetsöversikt för perioden 1.4.2025-30.6.2025. Vi förväntar oss att nettointäkterna har utvecklats ganska stabilt i förhållande till förra året och att den realiserade vinsten stiger tydligt från den svaga jämförelseperioden. Vi har utarbetat vår estimatmodell på halvårsnivå, och den förenklade översikten fungerar främst som en kontrollpunkt för våra estimat. Vi publicerade en omfattande rapport om Asuntosalkku i maj, som fortfarande är mycket aktuell. Företaget håller en presskonferens om Q3-rapporten, som kan följas på InderesTV med start 9.30.

Realiserat resultat kommer att förbättras avsevärt från en svag jämförelseperiod

Vi förväntar att företagets brutto- och nettouthyrningar är ungefär på jämförelseperiodens nivå. Företaget färdigställde 26 lägenheter i Tallinn under Q2, men vi uppskattar att de lönsamma bostadsförsäljningarna har fortsatt i Tallinn, vilket innebär att portföljens storlek minskar jämfört med förra året.

De mest intressanta punkterna i rapporten kommer återigen att vara de faktiska bostadsförsäljningarna i Tallinn, vilka stöder det realiserade resultatet. Företaget har fortsatt sitt återköpsprogram för egna aktier, till vilket det har allokerat medel som frigörs från försäljningen. Vi bedömer att det realiserade resultatet kommer att öka markant från den svaga jämförelseperioden, då det påverkades negativt av engångskostnader för nya räntesäkringar, kostnader relaterade till omfinansiering av lån (bl.a. arrangeringsavgifter) samt ökade räntekostnader. Euribor har också fortsatt att sjunka och förhoppningsvis rapporterar företaget utvecklingen av sin medelränta. Bostädernas verkliga värden uppdateras inte för Q3.

Guidningen förblir sannolikt oförändrad

Asuntosalkku guide:ar omsättningen att vara 17,5–20,0 MEUR för räkenskapsåret som avslutas 30.9.2025 och det realiserade resultatet att vara 1,5–3,5 MEUR. Vi uppskattar att företaget kommer att upprepa sin guidning och våra estimat inför rapportdagen är 19,2 MEUR och 2,7 MEUR. Den avgörande faktorn för omsättningen och resultatet är bostadsförsäljningen i Estland.

Bostadsmarknaden är fortfarande i ett svagt tillstånd  

Hyresmarknaden i huvudstadsregionen i Finland har fortsatt att vara svår och hyresnivåerna har fortsatt att utvecklas svagt. Uthyrningsgraderna har dock vänt till en gradvis uppgång i och med den låga byggnationen. Enligt KTI var uthyrningsgraden i huvudstadsregionen 92,1 % i slutet av juni, vilket fortfarande är en låg nivå, men ändå 2,4 procentenheter bättre än för ett år sedan. I augusti övergick studenterna till att omfattas av studiestödets bostadstillägg, vilket sänker bostadsstödsnivåerna tydligt, och det är intressant att höra företagets kommentarer om hur ändringen har visat sig hittills. Priserna på gamla aktielägenheter fortsatte att sjunka i Finland med 1,3 % jämfört med föregående år under Q2, och räntesänkningen har ännu inte realiserats i form av stigande bostadspriser efter en lång nedåtgående trend.