Teleste Q2'25 förhandskommentar: Starten på en tillväxtperiod

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-08-11 05:30 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Källa: Inderes

Teleste rapporterar sin Q2-rapport torsdagen den 14 augusti kl. 8.30. Våra förväntningar är en tydlig omsättningstillväxt från en svag jämförelseperiod, driven av Broadband Networks. Tillväxten i vårt estimat återspeglas dock inte fullt ut på de nedersta raderna, eftersom tullar antagligen har orsakat kostnader under kvartalet. Teleste har förutspått att hela årets resultat kommer att viktas ned mot H2, och vi förväntar oss att företaget upprepar sina utsikter för innevarande år i rapporten. I rapporten följer vi återigen företagets kommentarer gällande expansionen i Nordamerika, tullar samt marknadsutsikterna.

Vi väntar oss en snabb tillväxtvändning i omsättningen från en svag jämförelseperiod

Vi estimerar att Telestes Q2-omsättning har ökat med 18 % till 34,9 MEUR. I vårt estimat drivs tillväxten av Broadband Networks (20,8 MEUR, +22 %), där ökande leveranser i Nordamerika och en liten återhämtning i Europa stöder utvecklingen från en låg jämförelseperiod. Jämfört med föregående kvartal (19,4 MEUR) är tillväxten lugnare. Den förbättrade utvecklingen stöds av enhetens erhållna order, som ökade med 52 % till 24,2 MEUR under Q1. Även inom Public Safety and Mobility är jämförelseperiodens siffra ganska svag, och vi förväntar oss att omsättningen ökar med 12 % till 14,1 MEUR. På grund av tidpunkten för stora projektleveranser kan omsättningen dock variera på kvartalsbasis i båda riktningarna.

Tullarna har troligen orsakat en del extra kostnader under Q2

Teleste har förutspått att deras resultat i år kommer att viktas mot H2, då ökande volymer i Nordamerika och DOCSIS 4.0-leveranser i Europa kommer att stödja utvecklingen. Enligt Teleste orsakar USA:s tullar tillfälliga störningar på marknaden, och vi uppskattar att tullarna har orsakat en del kostnader under Q2. Vi förväntar oss också att den justerade rörelsevinsten (Q2'25e: 0,9 MEUR, 2,5 % av omsättningen) försvagas jämfört med föregående kvartal (1,5 MEUR), men förbättras från den låga jämförelseperioden (0,2 MEUR).

Tydliga drivkrafter för de förstärkta utsikterna för resten av året trots osäkerheten kring tullarna

Teleste guide:ar för 2025 en omsättning på 135-150 MEUR och ett justerat rörelseresultat på 4-7 MEUR. I år kommer volymerna i Nordamerika att öka markant inom Broadband Networks samtidigt som nedgången på den europeiska marknaden har stannat av. Företaget förväntar sig fortfarande att även Europa kommer att se leveranser relaterade till DOCSIS 4.0-tekniken under H2'25 och att marknaden därmed tillfälligt vänder till tillväxt. Företaget har redan fått beställningar relaterade till detta, vilket ger konkretion till dessa utsikter. Företaget meddelade exempelvis i juli om ett betydande avtal med VodafoneZiggo i Nederländerna. Baserat på kommentarerna i Q1-rapporten verkar tullarna inte påverka företagets kortsiktiga efterfrågeutsikter i Nordamerika, eftersom operatörerna redan har utarbetat sina investeringsbudgetar innan tullarna trädde i kraft. Tullar kan ändå ha negativa effekter på marginalen. Generellt sett har företaget dock förberett sig för tullarna bland annat genom att leverera produkter i betydande omfattning i förväg till Nordamerika och genom att sätta upp slutmontering av produkter i landet. Vi estimerar för detta år en omsättning på 143 MEUR (+8 %) och en justerad rörelsevinst på 6,5 MEUR (4,5 % av omsättningen). Bakom tillväxten ligger Broadband Networks (+11 %) som gynnats av leveranser till Nordamerika, men vi estimerar också att Public Safety and Mobility kommer att växa med 3 %. Med Telestes effektiverade kostnadsstruktur borde tillväxten också spilla över till de nedersta raden relativt väl.