Hösten för Norden enligt Danske Bank - Färsk rapport idag

Det har pratats länge om risken för en ny global kris. När USA höjde tullarna i våras befarade många att världsekonomin skulle bromsa in tvärt och kanske till och med rasa in i recession. Men så blev det inte. Danske Bank presenterade idag sin nya Nordic Outlook, där bilden av världsekonomin och Norden präglas av försiktighet men inte av krisstämning.

Globalt har farhågorna om att de amerikanska tullarna snabbt skulle kasta världsekonomin in i recession inte blivit verklighet. Tillväxten fortsätter i linje med ländernas långsiktiga nivåer, samtidigt som inflationen har kommit ned utan att arbetslösheten skenat. Riskerna finns dock kvar, både från fortsatt tullpåverkan, politisk osäkerhet och svagare USA-tillväxt.

I Europa har tillväxten överraskat positivt under året, med en stark arbetsmarknad och inflation nära ECB:s mål om 2%. På sikt väntas dock en dämpad utveckling innan tysk finanspolitik och ökade investeringar ger ny fart 2026.

När det gäller Norden är bilden mer splittrad. Danmark tappar lite fart efter reviderade siffror och lägre förväntningar på läkemedelsjätten Novo Nordisk, men hushållens växande köpkraft kan vända utvecklingen uppåt.

Sverige sticker ut som det mest sårbara landet just nu. Kombinationen av hög inflation, svag tillväxt och en osäker arbetsmarknad gör att hushållen är försiktiga. Samtidigt öppnar Riksbankens väntade räntesänkningar och regeringens mer expansiva budget för en möjlig vändning. Om köpkraften återhämtar sig kan det ge en effekt som sakta lyfter hela ekonomin, även om vägen dit ser ut att bli lång och krokig.

I Norge ser bilden däremot ljusare ut. Landet har fått stöd av en starkare produktivitetstillväxt och en fortsatt robust arbetsmarknad. Norges Bank har redan sänkt räntan och väntas fortsätta på den linjen, vilket kan ge extra skjuts till hushåll och företag.

Sett till Finland, rör landet sig långsamt i samma riktning där faktorer som fallande räntor och något starkare export ger visst stöd, men den höga arbetslösheten gör att återhämtningen tar tid.

Sammantaget beskriver Danske Bank ett läge där både risker och möjligheter samsas. Osäkerheten kring världshandeln och politiken fortsätter att hänga över ekonomin, men om hushållen vågar spendera mer och investeringar tar fart kan hösten och kommande år bjuda på en starkare utveckling än väntat.

Källa: Danske Bank