Svag vecka på aktiemarknaden, den amerikanska konsumenten håller fortfarande stånd
Sammanfattning
- Vi bedömer att aktiemarknaderna i Europa och USA upplevde en svag vecka, där S&P 500 sjönk något trots positiva signaler från den amerikanska konsumenten.
- Enligt vår syn har hushållens konsumtion i USA ökat mer än väntat, vilket har gett stöd åt ekonomisk tillväxt, särskilt drivet av höginkomsthushåll som gynnas av stigande aktiemarknader och höga bostadspriser.
- Vi förväntar oss att arbetsmarknadens utmaningar, inklusive avstannad jobbtillväxt och minskat arbetskraftsutbud, kan påverka den ekonomiska utvecklingen framöver.
- Enligt vår analys har hushållens inkomster ökat, men till stor del beroende av statliga transfereringar, medan sparandet har minskat till den lägsta nivån på åtta månader.
Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.
Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-09-29 04:18 GMT. Ge feedback här.
Förra veckan var svag på aktiemarknaderna i Europa och USA. I Helsingfors stannade huvudindexet slutligen nästan på samma nivå som föregående vecka, och på Wall Street sjönk S&P 500 något trots att uppmuntrande data om den amerikanska konsumenten kom på fredagen.
| Index | beslut | ändring 1 vecka | från årets början | ||
| OMX Helsinki | 10997,0 | 0,0 % | 16,1 % | ||
| Eurostoxx 600 | 554,5 | 0,1 % | 9,2 % | ||
| S&P500 | 6643,7 | -0,3 % | 13,0 % |
Hushållens konsumtion ökade något mer än väntat i augusti, då hushållen semestrade och åt ute, vilket gav uppmuntran för Q3:s ekonomiska tillväxtsiffror. Konsumtionsutgifterna, som utgör mer än två tredjedelar av den ekonomiska tillväxten, steg med 0,6 % förra månaden efter en ökning på 0,5 % i juli, rapporterade det amerikanska handelsdepartementet. Konsumtionsrapporten indikerade att ekonomin hittills har bibehållit sin tillväxttakt. Ekonomin visar nu mycket tudelade tecken: efterfrågan på varaktiga konsumtionsvaror överträffade förväntningarna tydligt i augusti (tillväxt på 2,9 %), liksom försäljningen av nya bostäder (800 000). Även Q2:s ekonomiska tillväxtsiffror reviderades uppåt till 3,8 %.
Hushållens konsumtion, ändring månad för månad, %
Källa: LSEG
Atlantas Feds GDPNow, beräknad förändring i BNP från föregående år, %
Källa: LSEG
Arbetsmarknaden står dock inför utmaningar, då jobbtillväxten nästan har stannat av under de senaste tre månaderna, och handelspolitisk osäkerhet samt åtstramningar i invandringen har minskat arbetskraftsutbudet.
Konsumtionen smakar för de högre inkomstklasserna
Trots en avmattning på arbetsmarknaden kan förklaringen till konsumtionstillväxten hittas i inkomstklasserna. Konsumtionen drivs nämligen särskilt av hushåll med hög inkomst, eftersom den stigande aktiemarknaden och de fortfarande höga bostadspriserna ökar den positiva förmögenhetseffekten. Enligt Feds uppgifter denna månad steg hushållens förmögenhet till rekordhöga 176,3 biljoner dollar under andra kvartalet, rapporterar Reuters. Däremot står låginkomsttagare inför ytterligare utmaningar, då nedskärningar i det federala kompletterande näringshjälpsprogrammet, allmänt känt som matkuponger, snart träder i kraft.
Även inkomsttillväxten har stött konsumtionen. Enligt Reuters ökade hushållens inkomster med 0,4 % i augusti, efter en liknande ökning i juli. Tillväxten var dock till stor del beroende av staten, då en ökning på 0,6 % i transfereringar, främst socialförsäkringsförmåner, förklarade en stor del av inkomstökningen. Lönerna ökade däremot endast med 0,3 %, i linje med den försvagade arbetsmarknaden, vilket ledde till att konsumenterna använde sina besparingar för att finansiera sin konsumtion. Sparkvoten sjönk till sin lägsta nivå på åtta månader, till 4,6 % från 4,8 % i juli.
USA: Sparande av disponibel inkomst, %
Källa: LSEG
