Inderes uses cookies to provide a better user experience and a personalised service. By consenting to the use of cookies, we can develop an even better service and will be able to provide content that is interesting to you.
Cityvarasto är ett finskt bolag med verksamhet inom sektorerna för self-storage, skåpbilsuthyrning och flytttjänster. Förutom moderbolaget Cityvarasto Oyj omfattar Cityvarasto-koncernen PakuOvelle.com Oy, som specialiserar sig på skåpbilsuthyrning, och flyttföretaget Suomen Opiskelijamuutot Oy som sina huvudsakliga dotterbolag. Cityvarasto grundades år 1999 och har sitt huvudkontor i Vantaa, Finland.
Med Heitmans kapital kan Talli bli en tydligare konkurrent till Cityvarasto än tidigare, men samtidigt anser vi att en erfaren internationell investerare inomself-storage som etablerar sig i Finland stöder värderingsnivåerna i branschen.
Vi förväntar oss att omsättningen har ökat med 14 %, stött av förvärv och Ja-Ki Muutto. Vårt EBITDA-estimat ligger precis vid den nedre gränsen av guidningen, så vårt fokus ligger särskilt på marginalutvecklingen.
Förvärvsobjektet passar enligt vår mening utmärkt in i företagets strategi, men på grund av objektets stora storlek kommer man sannolikt att få vänta längre än vanligt på goda avkastningssiffror.
Cityvarasto är det helt klart största Self Storage-bolaget i Finland, vars fastighetsverksamhet kompletteras med uthyrning av skåpbilar och flytttjänster. I tillväxtstrategins kärna ligger förmånliga förvärv av fastigheter i slutet av sin livscykel och en gradvis konvertering till magasin för självförvaring med ungefär 15 % EBITDA-avkastning på investeringen. Omsättningen har vuxit med i genomsnitt ungefär 20 % per år under de senaste tio åren, och vi bedömer att företaget kan fortsätta med en stark, om än klart långsammare än målsättningen, lönsam vinsttillväxt (just. EBITDA 11 % p.a. 2026–30) även de kommande åren. Vi anser att värderingen är mycket attraktiv ur flera olika perspektiv (EV/EBITDA 2027e: 10x) i förhållande till företagets tillväxtutsikter, marknadsposition och måttliga risknivå.
