Tervehdys InderesTV:n katsojat. Finnair julkisti tänään aamulla Q3-tuloksen, ja meidän puolella analyytikko on vaihtunut eli Rauli on nykyään tässä Finnairia seuraamassa, ja yhtiön puolelta tutumpaan tapaan sitten haastateltavana toimitusjohtaja Turkka Kuusisto ja CFO Pia Aaltonen-Forsell. Tervetuloa!

Kiitos paljon. Kiitos.

Jees. Aloitetaan tuosta parin viikon takaisesta tiedotteesta, kun annoitte jo luvut periaatteessa etukäteen Q3:n osalta ja nostitte myös koko vuoden ohjeistusta, niin jos vähän kerrataan sitä koko vuoden kehitystä, että mitkä olivat ne pääajurit, jotka ovat johtaneet tähän hyvään ja odotettua parempaan kehitykseen.

No joo, jos siinä pikkasen kääntää kelloa taaksepäin, kun Lähi-idässä tämä kriisi eskaloitui ja sodaksikin sitten muuttui, niin polttoaineen hintahan lähti sitten merkittävään nousuun, ja meillä oli jo silloin aika vahva suojauspositio ensimmäiselle ja toiselle vuosineljännekselle. Mutta ehkä tuossa kesän ympärillä oli vielä pikkaisen semmoista näkyvyyshaastetta, että missä määrin se markkinakysyntä pysyy yllä, jos polttoaineen hinta pysyy kohonneella tasolla. Ja ehkä se on ollut tässä kolmannella vuosineljänneksellä sitten se positiivinen yllätys, jota myöden mekin sitten päädyimme tulemaan markkinoille ulos pari viikkoa sitten, että markkina on ollut yllättävän resilientti ja kuluttaja- ja matkustajakysyntä on ollut poikkeuksellisen vahvaa, ja markkina on sitä kautta onnistunut siirtämään ehkä odotettua paremmin kohonneet polttoainekustannuksensa lentolippujen hintoihin.

Joo, just näin. Mitä jos mietitään, niin miten näette, että kuinka paljon tästä on tavallaan rakenteellista? Kuinka paljon tulee sitten, kun lentoaineen kustannuksia tai polttoainekustannukset aikanaan nousevat? Ja ehkä tämä Aasiankin kysyntä, mikä teillä oli keväällä poikkeuksellisen vahvaa Persianlahden tilanteen takia, niin tasaantuu, että miten tavallaan tilapäinen versus rakenteellinen? Vaikea varmaan numeroina saada, mutta jotain suuntaa.

Sitä on vaikea ehkä numeroina sanoa, mutta en kyllä ottaisi pois sitä, että mitä me on tehty Aasian liikenteen osalta. Oltiin jälleen suurin eurooppalainen toimija Japanin ja Euroopan välisessä liikenteessä 28 viikkovuorolla. Ensi kesänä lisätään kapasiteettia lisää. Me lennetään 3 kertaa päivässä Tokioon. Meidän Aasian liikenteen koneiden täyttöasteet olivat 85,6 %. Jos oikein muistan, eli koneet ovat olleet käytännössä katsoen täynnä.

Kyllä siellä varmaan on ollut pikkaisen markkinatukea, varsinkin kun nämä isot hubit Lähi-idässä, Dubai ja Doha, menivät kiinni, mutta nythän siellä jo operoidaan. Mutta meidän koneet ovat edelleen täynnä. Kyllä mä näkisin, että Finnair on myös omalla toiminnallaan, verkostostrategiallaan ja kapasiteetin allokoinnilla onnistunut hyödyntämään tämän mahdollisuuden.

Mä ajattelin, että tuossa meidän Q3-presentaatiossa vähän kerrattiin tavallaan niitä tekijöitä, että miten tulos on muuttunut vaikka vuoden takaiseen. Jos nyt ihan tarkastelee vaikka tätä kvartaalia, kun mun mielestä on hyvä kohta, mitä tarkastella. Ja kyllähän siinä näkee sen, että joo, lippujen hintojen nousulla on ollut merkittävä vaikutus tulokseen, mutta kyllä sillä polttoaineen hinnan lisäykselläkin, että toki se oli tärkeä kompensoimaan. Mutta koneet ovat olleet tosi täynnä, ja ajattelen, että alkuvuodesta me kuitenkin myös tehtiin itsellemme ihan numeerinen tavoite, että hei, tänä vuonna tsempataan uuden strategian toteutusta, ja niitäkin numeroita on kuitenkin siellä kymmenissä miljoonissa, ne mitä ollaan itse tehty, ja nehän ovat olleet kaikki tätä lisämyyntiä. Hyvä verkostosuunnittelu, hyvä operointi, että kyllähän sieltä on tullut tosi paljon hyvää, mutta markkina on myös vahvassa nosteessa.

Just näin. No tuossa käytiinkin jo Q3:sta jonkin verran. Onko vielä Q3:sta spesifisesti jotain, mitä haluatte nyt nostaa tähän? Highlighteja tai muuta huomioitavaa.

No ehkä mä sen sanoisin, että mun mielestä erittäin tasapainoinen suoritus, jos me katsotaan, että Aasia veti hyvin. Pohjois-Atlantin liikenne parani. Toki siellä on. Vertailukausi oli pikkasen heikko, mutta kun katsoo sitä liikevaihdon kasvua. Mun mielestä iso onnistuminen. Eurooppa myös tuki tätä, että kotimaa on pikkaisen aina kesäkaudesta riippuen vähän suuntaan tai toiseen, mutta nämä kolme isointa aluetta, niin erittäin tasapainoinen suoritus mun mielestä.

Joo joo.

Ehkä lisäisin tuohon vielä sillä tavalla vähän sitä tulevaisuuden näkymää, että toki jos katsotaan meidän tasetilannetta, mihin me ollaan päästy myös tämän kvartaalin aikana, niin se on hyvä. Eli sitä lentolippuvelkaa on kertynyt. Miksi velka on hyvä? Niin se on. Sen takia, että se nousi 22 % vuoden takaiseen. Kertoo siitä, että ihmiset tilaa niitä lippuja tälle talvikaudelle, mikä on tosi hyvä juttu.

Ja sitten sen lisäksi siis meidän velkaantuminen, niin kuin nettovelkaantuminen verrattuna käyttökatteeseen, on 0,6 kertaa. Se on vahva, ja se mahdollistaa tämän meidän strategian toteutuksen. Investoinnit tulevaisuuteen.

Joo, mä otan. Tähän väliin oli foorumilla yksi kysymys liittyen kilpailijan tilanteeseen. AirBalticilla on ollut vaikeuksia, niin haluatteko siitä kommentoida? Onko näkynyt suoraan tai vaikuttaako suoraan teidän tekemiseen millään lailla?

No joo, mulla on hirveän korkea kynnys kommentoida kilpailijoiden tekemistä. Mutta jos ehkä lähestyn tätä sitä kautta, että heidän liiketoimintamalli on täysin erilainen kuin meidän, että heillä lentää tällaista point-to-point-liikennettä ja sitten kumminkin merkittävästi pienemmällä kotimarkkinalla. Siinä missä me ollaan verkostolentoyhtiö. Puolet meidän matkustajista on jatkomatkustajia. Meillä on 20 kaukokohdetta meidän verkostossa, Arlandasta niitä muuten 11 kaikkien toimijoiden osalta, niin meidän liiketoimintamallit ovat niin erilaisia, että en ehkä tuohon liikaa kiinnittäisi huomiota.

Just näin. Mennään sitten noihin polttoainesuojauksiin. Jonkin verran te kommentoittekin tuossa. Raportistakin näki, että te ette niitä Q3:lla tehneet lisää, ja kommentoitte, että se on nyt vaikeaa, niin onko se? Onko se jotenkin erityisen vaikeaa nimenomaan suojien teko vai onko se vaan kallista, että ette halua tehdä niitä?

No se on vaikea asettaa sellaiselle tasolle, joka olisi niin kuin mitä mä sanoin historiallisella tarkastelulla. Tavallaan niin sanotusti hyvä taso. Ja mehän ollaan tosi avoimia. Me ollaan kerrottu, että niistä suojista mitä meillä on, niin nyt jos me puhutaan euroa per tonni, niin ne ovat kuitenkin kaikki merkittävästi alle 800 euroa per tonni, kun ne päivän hinnat huitelee siellä. Mordor double, kyllä siitä.

Ja mun mielestä kaikessa suojauksessa pitää muistaa se, että joo, täällä ei voida tehdä mitään kauhean eksoottisia instrumentteja. Siis ei puhuta siitä. Markkina on niin volatiili, että optiot ja muut ovat tosi kalliita. Vaan siis mehän puhutaan ihan siitä, että esimerkiksi forwardeilla pystytään varmentamaan hinta tulevaisuuteen, ja siinä pitää tietysti löytää se oikea vastapuoli. Mutta sitten etenkin pitää miettiä tarkkaan, että mihin hintaan haluaa tavallaan lyödä kiinni. Ja kun kolmosen aikana me ei ehkä samalla tavalla kuin vielä heinäkuussa ollut mahdollista löytää tavallaan niitä rakoja, niin nyt niitä ei. Me ei katsottu, että oli oikea tilanne, mutta kyllä meidän pitää olla siinä kuitenkin tosi hereillä. Ja nyt tässä sitten osittain niin kuin haluaisin. Haluaisin korostaa sitä, että tämä on vaan myös koko markkinan toimivuudelle. On kyllä tosi tärkeää, että tässä löytyisi niitä mahdollisuuksia tehdä hedgejä myös jatkossa.

Joo, ja tähän tuossa raportissakin kommentoitte, että taidettiin olla aika alalaidalla niissä omiin politiikkoihin nähden. Ja teillä on myös mahdollisuus niistä poiketa. Niin miksi? Miksi juuri tässä tilanteessa haluaisitte tavallaan ottaa sitä spot-riskiä enemmän sitten, että poikkeaa niistä suojaustasoista?

Joo, tämä on. Tämä on todella tarkan harkinnan paikka, ja mä en mitenkään kevyin mielin ikinä lähtisi mistään politiikasta poikkeamaan. Mutta sitten kuitenkin pitää myös olla koko ajan niin kuin se mielessä, että mitä erilaisia tekijöitä vaikuttaa meidän tulokseen ensi vuonna. Ja yksi niistä asioista on se spot-riski, mutta siellä on monia muitakin asioita: kysyntä, koko markkinan toimivuus. Tietysti se, että mihin se polttoaineen hinta menee. Näitä kaikkia pitää tarkastella yhdessä ja sitten päätyä ikään kuin oikeaan lopputulokseen.

Kyllä, mennään Q4:seen. Sitten tuosta voi tietysti koko vuoden ohjeistuksesta laskea, minkälaista haarukkaa Q4:lle. Itse arvioitte, ja se on jonkin verran matalampi kuin mitä vertailukausi oli, niin avaatteko vähän, millaisia oletuksia siellä? Ehkä just polttoaineen hinnan suhteen ja muuten näiden tavallaan muuttuvien, liikkuvien osien, keskeisten liikkuvien osien suhteen on sitten nelosen osalta.

No jos mä aloitan näillä makroilla, ja Pia voi sitten täydentää tuota yksityiskohdilla. Meidän suojausastehan nyt oli 70 % ja suurin piirtein tähän vähän yli 74 vuosineljännekseen, että varmaan sieltä polttoaineen hintaa tulee osittain läpi, jos verrataan viime vuoteen. Pia mainitsi tuon lentolippuvelan 22 prosenttia viime vuoden yläpuolella kolmannen neljänneksen päätteeksi, että lipunmyynti on vetänyt hyvin jo joulusesongille ja siitäkin sitten eteenpäin.

Ja jos katsotaan viime vuoden Q4:sta tarkemmin, siellä oli aika paljon meillä sellaisia tiettyjä toimenpiteitä, millä me kiritettiin viime vuoden tulosta, kun jäätiin aika pahasti jälkeen näiden työtaistelutoimien osalta, että siellä on ehkä pikkasen semmoista haastetta siinä vertailukelpoisuudessa. Mutta väkisinkin tämä polttoaine näkyy tämän vuoden nelosella.

Joo, toki hyvillä suojauksilla se vaihtelu on vielä maltillista. Mutta mutta. Noin helpostikin 10 %:n vaihtelu tuo sen 10 miljoonaa. Ja tavallaan mehän ollaan nähty paljon rajumpiakin päiväliikkeitä, niin sen takia myös sitä haarukkaa pitää vielä kuitenkin pitää aika leveänä, ja se tulee suoraan niistä markkinan draivereista, että jokainen voi myös seurata markkinaa ja miettiä siitä, miten se vaikuttaa kyllä.

Ehkä vielä tuon Persianlahden tilanteen osalta, että miten sitä itse arvioitte tästä eteenpäin, että saatteko vielä hyötyä siitä, että sieltä tavallaan ohjautuu teille bisnestä, oli sitten matkustajia tai rahtia.

No joo, siis ymmärrykseni mukaan Lähi-idän lentoyhtiökollegat lentää jo noin 95 prosentin kapasiteetilla suhteessa sodan alkuun, että ei sieltä enää semmoista ikään kuin windfallia meille tule. Että kyllä nämä koneet ovat nyt tällä hetkellä täyttyneet ihan omilla toimilla.

Just näin. No sitten tietysti keskeinen kysymys ensi vuotta koskien, ja osittain Q4:stakin jo, että kuinka paljon sitten tästä väistämättä nousevasta polttoainekulusta pystytään sinne lippujen hintoihin siirtämään? Miltä se näyttää?

No se on tietenkin taas näitä kristallipallokysymyksiä, että sen kun tietäisi. Mutta kolmannella vuosineljänneksellä meidän lentolippujen yksikkötuotot kasvoivat yieldissä 8,5 prosenttia, ja globaalisti toimiala raportoi, että viimeisen vuoden aikana 10 prosentilla on noussut, että antaako se sitten jotain suuntimaa, mutta hinnat määräytyvät markkinoilla, ja siinä on keskeistä myös havaita se, että eri toimijoilla on aika erilaiset suojauspolitiikat ja strategiat, niin se jää kyllä valitettavasti sitten vasta nähtäväksi.

Just näin. Ja ehkä sitten vielä loppuun, että mitä muita semmoisia keskeisiä toimia teillä sitten on? Sitä tulosta tavallaan suojella, kun hinnoittelussa ja polttoaineessa ollaan kuitenkin pitkälti markkinan armoilla.

No joo, siis kyllä me lähdetään liikkeelle siitä, että strategian toimeenpano jatkuu. Noin 4 prosentin vuotuista kasvua. On sitouduttu tiettyihin tulevaisuusinvestointeihin. Halutaan kapasiteettia kasvattaa, mutta samaan aikaan totta kai ollaan tosi hereillä, että me rakennetaan myös enemmän tällaista joustoa ja optionaliteettia sitten meidän ensi vuoden suunnitelmiin.

Tiukka tehokkuuden parantaminen, kustannuskuri ja kontrolli, niin ne ovat sitten näitä keskeisiä toimia. Ja sitten tämän strategian toimeenpanon kiihdyttäminen. Meillä on kuitenkin siellä sitten näitä, jos nyt käyttää vähän kapulakielistä sanaa, ancillary-aihioita, joita kautta voidaan sitten meidän tuottoa parantaa.

Kyllä, hyvä. Kiitos paljon, ja tsemppiä loppuvuoteen, ja Pia jättää Finnairin tämän viikon jälkeen. Tsemppiä sulle seuraaviin haasteisiin!

Kiitos.

Paljon kiitoksia.