Tervehdys InderesTV:n katsojat ja kuulijat. Panostaja julkaisi tänä aamuna Q1-tuloksensa, ja meillä on sen tiimoilta haastattelussa yhtiön toimitusjohtaja Tapio Tommila. Tervetuloa haastatteluun.

Kiitoksia.

Miten Panostajan Q1 meni toimitusjohtajan näkökulmasta, ja jos annat ihan lyhyet kommentit eri omistusten kehityksestä?

Kokonaisuutena tämä tilikauden ensimmäinen neljännes meni jonkun verran tavoitteita heikommin. Ja tuntui, että tässä tilikauden alussa taas tämä yleinen talouden epävarmuus nousi taas Lähi-idän kriisin ja sen myötä heikentyneiden talousennusteiden kautta, ja se sitten heijastui jonkun verran tuohon sijoitusportfolion kehitykseen. Jos niitä lyhyesti summeeraisi, niin ehkä Oskar ja Leni menee aika yhteen nippuun, että molemmissa tämä asiakkaiden suurempien hankintojen päätöksissä edelleen näkyy varovaisuutta, ja se vaikeuttaa sitä uusasiakashankintaa. Ja myös molemmilla yhtiöillä kyllä katsauskaudella oli normaalia selvästi enemmän konkursseja nykyasiakaskannassa, joka osaltaan taas painoi kasvua. Tuotekehityksen osalta molemmissa yhtiöissä tehtiin tärkeää työtä eteenpäin, ja se eteni ihan hyvin. Kore-HV:n osalta suunnittelupalveluissa oli odotusten mukaisesti hyvää kehitystä eteenpäin, mutta omien tuotteiden liiketoiminnan osalta näyttää, että hitaus jatkuu edelleen. Granun osalta Granu jäi vertailukaudesta tässä Q1:ssä, ja se on varmasti se suurin syy, miksi toi Q1 kokonaisuudessakin jäi sitä tavoitetta heikommaksi.

Joo, jos vertaa meidän odotuksiin, niin toi Oscar oli tosi lähellä, mitä odotettiin, mutta muut jäi sitten hieman odotuksista. Jos mietitään tätä omistusten kokonaisliikevoittopottia, ja se tosiaan jäi matalaksi, ja sitten konsernikulut painoivat tuloksen tappiolle, niin miten tätä suhdetta saadaan jatkossa parannettua?

Ja tähän teemaan liittyen tietysti on tämä tuloskehitys, ja tietysti vaikka Granon tuloskehitys, joka ei ollut sillä tasolla, mitä se pitäisi olla, niin on yksi keskeinen tekijä. Sen osaltahan Granossa toimia on meneillään. Toinen asia siihen liittyen on portfolion kasvattaminen. Meillä on, tiedätte, tavoite tuoda siihen uusia sijoituskohteita ja sitä kautta sitä kehitettävää kokonaisuutta laajentaa. Yksi asia, minkä nostaisin tähän myös, niin meillä on tällä hetkellä ehkä aikaisempaa enemmän portfoliossa yhtiöitä, joissa ehkä se keskeinen arvoajuri on joku muu kuin liikevaihto tai vaikka ARR. Kore-HV:n osalta oman tuoteliiketoiminnan ylösajo, joka myös rasittaa sitä kannattavuutta. Eli sitten voisi sanoa, että ehkä näissä joissain sijoituskohteissa se arvonluonnin realisoituminen on vähän enemmän exit-painotteista verrattuna ehkä johonkin aikaan, jossa oli sitten tasaisempia, tasaisesti kehittyviä tulosta tasaisesti tekeviä yhtiöitä. Ehkä vähän portfolion dynamiikkaakin on muuttunut sitten siellä taustalla. Joo, se näkyy enemmän exit hetkessä se tehty työ. Mutta tämän tyyppisiä kommentteja kokonaisuuden osalta.

Joo, hyviä pointteja. Hypätään sitten tuohon Kore-HV:n tuoteliiketoiminnan kaupallistamiseen. Ja viimeksi puhuttiin, että nyt voitaisiin saada japanilaisilta asiakkailta päätöksiä, mutta raportin perusteella ei oikeastaan vielä. vielä saatu, niin avaako tätä dynamiikkaa vähän tarkemmin sijoittajille ja mitä siellä taustalla tapahtuu.

Tosiaan odotus ja tavoite oli, että tässä kohtaa meillä olisi jo sitä näkymää, miten siellä sitten ne asiakkaat, jotka tätä tuotetta on testannut, niin mahdollisesti lähtee sitten asiaa viemään eteenpäin laajentamaan, mutta sitä ei olla saatu. sieltä markkinasta, eli siten näyttäytyy, että tässä on viivettä tämän etenemisen osalta. Meillä on nyt toimet käynnissä, että pyritään saamaan sitten se ymmärrys sieltä, että miten mahdollisesti he tilanteen näkee ja ovat etenemässä. Meillähän jää siinä välissä tämmöinen järjestelmätoimittaja, joka vähän hidastaa sitä viivettä tai sitä meidän suoraa kontaktia siihen loppuasiakkaaseen. Eli nyt me kerätään sitä tietoa sitten, että mikä siellä se ajatus ja palaute on, ja sen jälkeen sitten ymmärrys lisääntyy. Mutta kyllä itse tulkitsen tässä kohtaa sitä, että olisi ollut kai mahdollista tässä kohtaa saada viestiä etenemisestä, jos se olisi kovin reipas. Japanista, ja nyt sitä ei ollut, niin kyllä tämä näyttäytyy viiveenä, mutta miltä se Japanin markkina nyt sitten näyttää lyhyellä ja pidemmällä aikavälillä näiden kokeiden jälkeen, niin sitä tietoa me joudutaan vielä keräämään tässä nyt tämän kvartaalin aikana.

Joo, kerroit raportissa, että Yhdysvaltain markkinoilla saitte jo jonkun tuotetoimituksen, niin voitko kommentoida, minkä suuruinen? Se sitten oli, että meillä oli odotuksissa alle 400 000 euroa kvartaalilla tuoteliiketoiminnan liikevaihtoa, kun viime tilikaudellahan sitä oli miljoona, niin miten nämä luvut on kehittyneet siellä taustalla.

No kyllä me ollaan tässä Q1:ssä, kun me ollaan vielä siellä viime vuoden vauhdissa. Tämä oli tämmöinen laajennus, mutta edelleen tämmöistä vielä pilotti-POC-ajattelua, eli tuossa varmaan noin puolet siitä teidän ennusteesta on. joka on sitä kasvua sitten toteutumatta tässä kohtaa. Tosiaan sinne Yhdysvaltoihin jo aikaisemmalle asiakkaalle laajennusta, ja hyvä suunta, mutta tota se oli se oli tämän kvartaalin tämä isoin tuotetoimitus ja sitten pienempiä pilottitoimituksia tai määriä myös on siinä mennyt.

Eli jos tätä vetää yhteen, niin näkymät ovat edelleen hyvät, mutta viivettä on vaan enemmän mitä ajattelit.

Meidän käsitystä tässä koko ajan yritetään muodostaa. Haaste tässä on se, että tämä on kehittyvä markkina, tämä sisäpaikannus, eli ei ole valmiita käyttötapauksia, johon tämä parempana teknologiana tulisi, tai tarkempana teknologiana mahdollistaisi vähän jotain uusia käyttötapauksia. Nämä järjestelmätoimittajat täällä hakee niitä käyttötapauksia, ja sen takia on aika vaikea. On vaikea tässä nähdä, että millä aikavälillä ne sitten realisoituu sinne heille lopulta tuotantoon. Tämä on ehkä nyt tämän. Tämän business casen haaste sinänsä. Sisäpaikannusmarkkinahan on isossa kuvassa, niin ennustetaan kyllä kovaa kasvua, ja jossain kohtaa se tulee ottamaan kovaa kiihtyvyyttä, mutta tässä nyt vähän tuskaillaan sen eteenpäin menemisen kanssa, mutta vielä ehkä tuohon pakko sanoa, että sinänsä tuotteesta saatu ymmärrys, miten se vertautuu teknisesti käyttöönoton vaikeuden ja muiden ja helppouden osalta, niin kyllä se on kilpailukykyinen, tosi hyvä tekninen ratkaisu. Me sinänsä ollaan hyvällä tuotteella kehittyvässä markkinassa. Näen myös näin.

Joo, eli teiltä vaaditaan kärsivällisyyttä sijoittajana, ja sitten Panostajan sijoittajilta myös kärsivällisyyttä nähtävästi.

Se taitaa olla, se taitaa olla.

Joo, sitten hypätään tuohon Lenioon, niin tuli foorumilla meillä kysymys, että että onko Panostaja joutunut ottamaan Lenion kasvutavoitteita alaspäin siitä ostohetkestä, kun puhuitte nyt taas, että Lenion kysyntä oli edelleen aika vaimeeta ja kasvu ei ole ihan edennyt suunnitelmien mukaan.

Joo. No ei, kyllä meidän tavoite edelleen on selkeästi nostaa yhtiö seuraavaan kokoluokkaan. Uskotaan, että niin tulee käymään, ja kiihdytetään tätä kasvua, mutta kyllä sinänsä niin kuin tämä pari kolme kvartaalia tästä oikeastaan tämän talven yli, niin kyllä tämä on tahmeampaa menemistä, mitä me ajateltiin, ja toimet siellä on käynnissä. Mutta kyllä edelleen tavoitenäkökulmasta niin uskotaan siihen, mihin on uskottu vajaa vuosi sitten.

Ja nyt oli tosiaan sitä epäonnea ikään kuin, että oli konkursseja siellä asiakkaissa. Joo, mitäs sitten toi osakkuusyhtiö Kukkuu, niin sen tulos valahti taas tappiolle. Se oli break-evenissä tässä pari kvartaalia, mutta meidän käsityksen mukaan se on edelleen teidän taseessa arvotettu sillä puolentoista miljoonan euron hankintahinnalla, niin miten näet sen näkymät, ja onko riskiä, että siinä joudutaan tekemään alaskirjausta?

Tuo taseasema niin kokonaisuuteen se on puolitoista miljoonaa. Siellä on Tota, Kukkuun osakkeisiin me tehtiin nyt viime tilinpäätökseen 500 000 euron alaskirjaus. Eli osakkeet on miljoona, mutta sitten osakkuusyhtiöltä lainasaamisia on puoli miljoonaa. Eli yhteensä on toi puolitoista miljoonaa toi tämän hetken positio, ja ne näkyy siellä meidän muissa tase-erissä, mutta siinä kohtaa tehtiin arvonalennus tälle, ja kyllähän yhtiön. Tämä kehitys on ollut haastavaa. Tuo kysyntätila on tosi vaikea, ja liikevaihto on jatkanut laskemista, niin kyllähän tietysti tämä nykyinenkin arvostus pitää sisällään sen, että yhtiön suunta kääntyy. Ja varmastikin näin, että mitä pidempään vaikeudet jatkuu, niin riskit kyllä kasvavat, että siinä se ihan relevantti kysymys, ja toivotaan, että Kukkuulla se käänne siellä kysynnässä saataisiin aikaiseksi. Jos liikevaihtoa saataisiin nyt siitä stabiloitua ja käännettyä kasvuun, tietysti kulut on varmasti otettu kyllä niin tiukaksi, että sitten pystyisi vaan tulostakin tekemään.

Onko juuri tämä kuluttajan heikkous, mikä jarruttaa siitä kysyntää?

Tällä hetkellä kyllä on, erityisesti verkkokaupassa kysyntä on heikkoa ehkä. Sitten muilla keinoilla ja muilla kanavilla saadaan sitä myyntiä vähän enemmän, mutta kääntäisin näin, että kuluttajien. Kuluttajien osto erityisesti ton hintapisteen tuotteissa, niin tuntuu tosi vaimealta.

Joo. Otetaan sitten loppuun vielä vähän näkymistä. Piditte kaikkien yhtiöiden näkymät tuossa tyydyttävällä tasolla, mutta kerrotko vielä vähän tarkemmin niistä?

Joo, ei siinä nähdä merkittävää muutosta lyhyellä aikavälillä. Niin kuin mainitsin, tuntui, että tuossa alkuvuonna otettiin pikkusen takapakkia. Olisi ehkä pientä virkoamista, sitä oli toiveissa tämän kriisin myötä. Mutta nyt ehkä tässä hetkessä ei suuntaa tai toiseen kovin merkittävää muutosta. Sinänsä mennään tällä vanhalla ohjauksella.

Selvä. Kiitos haastattelusta Tapio ja hyvää kesää.

Kiitos samoin.