Enersense Q3’25 -pikakommentti: Ydinliiketoimintojen operatiivinen tuloskehitys heittämällä yli odotusten
Tiivistelmä
- Enersensen ydinliiketoimintojen operatiivinen tuloskehitys ylitti ennusteet merkittävästi, erityisesti oikaistu käyttökate oli 9,2 MEUR verrattuna ennustettuun 5,9 MEUR:oon.
- Yhtiön raportoitu liikevaihto laski odotetusti, mutta ydinliiketoimintojen liikevaihto oli linjassa ennusteiden kanssa, ja tilauskanta kasvoi 379 MEUR:oon.
- Enersense toisti kuluvan vuoden ohjeistuksensa, arvioiden ydinliiketoimintojen oikaistun käyttökatteen olevan 16–20 MEUR, ja raportoi edistyneensä Value Uplift -tehostusohjelmassaan.
- Markkinakommentit eivät sisältäneet yllätyksiä; Power-segmentissä nähtiin piristymistä, kun taas uusiutuvan energian kehitys oli hidasta ja Connectivity-segmentti pysyi vakaana.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q3'24 | Q3'25 | Q3'25e | Q3'25e | Erotus (%) | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Tot. vs. inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 112 | 81,1 | 80,2 | 1 % | 315 | ||
| Käyttökate | 8,6 | 5,8 | 5,3 | 9 % | 34,5 | ||
| Ydinliiketoimintojen EBITDA (oik.) | 9,0 | 9,2 | 5,9 | 56 % | 17,9 | ||
| Liikevoitto | 6,1 | 3,8 | 3,2 | 20 % | 25,3 | ||
| Tulos ennen veroja | 3,6 | 1,6 | 1,2 | 35 % | 17,2 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,19 | 0,10 | 0,06 | 75 % | 1,03 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 18,4 % | -27,3 % | -28,1 % | 0,8 %-yks. | -25,8 % | ||
| Käyttökate-% | 7,7 % | 11,3 % | 6,6 % | 4,7 %-yks. | 11,0 % | ||
Lähde: Inderes
Enersense julkaisi aamulla Q3-raporttinsa. Yhtiön ydinliiketoimintojen operatiivinen tuloskehitys meni heittämällä yli ennusteidemme. Se oli myös jatkanut tavoitellusti Value Uplift -tehostusohjelmansa toteutusta. Markkinanäkymissä ei ollut suurempia yllätyksiä ja kysyntätilanteen voidaan mielestämme odottaa jatkuvan kokonaisuutena ainakin kohtalaisen hyvänä.
Liikevaihto linjassa odotuksiin
Yhtiön raportoitu liikevaihto laski odotetusti reippaasti entisten ei-ydinliiketoimintojen vertailukauden vaikutusta heijastellen. Sen sijaan ydinliiketoimintojen liikevaihdon kehitys (81,0 MEUR vs. Q3’24: 90,9 MEUR) oli hyvin linjassa ennusteemme kanssa (80,2 MEUR). Liiketoimintayksiköittäin katsottuna Powerin (-20 % v/v) ja Energy Transitionin (-5 % v/v) liikevaihdot laskivat vertailukaudesta Connectivityn liikevaihdon pysyessä vakaana. Suhteessa ennusteisiimme liikevaihdon kehitys oli positiivisempaa Energy Transitionissa sekä Connectivityssä, kun taas Power jäi hieman odotuksistamme.
Vastaavasti ydinliiketoimintojen tilauskanta asettui Q3:n lopussa 379 MEUR:oon ja jatkoi nousussa edelliskvartaalin nähden (Q2’25: 376 MEUR) ja myös vertailukauteen nähden (Q3’24: 335 MEUR). On kuitenkin huomattava, että suuremmat tilaukset voivat heiluttaa tilauskantaa lyhyellä aikavälillä.
Ydinliiketoimintojen operatiivinen tuloskehitys reippaasti yli ennusteiden
Enersensen ydinliiketoimintojen oikaistu käyttökate asettui puolestaan 9,2 MEUR:oon, mikä ylitti reippaasti 5,9 MEUR:n ennusteemme. Ennusteylitys suhteessa ennusteisiimme tuli kaikilta liiketoimintayksiköiltä ja yhtiö kommentoi kaikkien segmenttien kehityksen tukeneen strategian toteutuksen edistymistä
Vastaavasti yhtiön raportoitu käyttökate asettui 5,8 MEUR:oon useamman vertailukelpoisuuteen vaikuttavan erän myötä, mikä ylitti ennusteemme suhteessa maltillisemmin. Kuten ennakkokommentissamme totesimme, liittyi raportoituun kehitykseen kuitenkin kohonnutta epävarmuutta positiivisten (meriteollisuusyksikön myynti) sekä negatiivisten kertaerien ja muiden oikaisuerien myötä (mm. Value Uplift, ERP-hanke, osakkuusyhtiöiden tulos). Puolestaan poistotaso oli hieman odotuksiamme matalampi, kun taas alarivien kulurasitus oli nettona odotuksiemme mukaisella tasolla.
Ohjeistus toistettiin odotetusti
Enersense toisti raportin yhteydessä varsin odotetusti kuluvan vuoden ohjeistuksensa ja arvioi ydinliiketoimintojensa oikaistun käyttökatteen olevan 16–20 MEUR (2024: 20,7 MEUR). Ennen raporttia meidän kuluvan vuoden ydinliiketoimintojen oikaistun käyttökatteen ennusteemme oli 17,9 MEUR. Tulosylityksen myötä näemme kuluvan vuoden ennusteisiimme kohdistuvan alustavasti nousupainetta, mutta jäämme kuitenkin odottamaan yhtiön tarkempia kommentteja loppuvuoden näkymistä (ml. mahdollisesti aikaistuneet tuloutukset Q3:lle).
Vastaavasti yhtiön kommentit markkinatilanteesta eivät sisältäneet suurempia yllätyksiä. Yhtiö kommentoi nähneensä Powerin markkinaympäristössä piristymistä muun muassa datakeskusinvestointien kasvattaessa sähköverkkoihin liittyvää kysyntää, kun taas uusiutuvan energian kehitys oli edelleen hidasta. Vastaavasti Energy Transitionissa varovaisuus jatkui edelleen, kun taas Connectivityssä kehitys oli vakaata.
Yhtiö kertoi myös edistyneensä Value Uplift -tehostusohjelmansa osalta ja saavuttaneensa Q3:n loppuun mennessä 4 MEUR:n vuotuisen tulosparannusvauhdin (EBIT/EBITDA run-rate). Lisäksi se odottaa edelleen saavuttavansa 5 MEUR:n tason kuluvan vuoden loppuun mennessä ja 6,5 MEUR:n tason H1’26 loppun mennessä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Enersense on vuonna 2005 perustettu suomalainen, kansainvälisesti toimiva päästöttömien energiaratkaisujen toteuttaja. Yhtiön päätoimialoja ovat teollisuus, rakentaminen, energia ja tietoliikenne. Enersense tukee palveluillaan ja osaamisellaan pohjoismaisten ja kansainvälisten teollisuus-, energia-, tietoliikenne- ja rakennusalan yhtiöiden siirtymistä kohti päästötöntä tulevaisuutta. Enersensen monipuoliset palvelut pitävät sisällään projektien elinkaaren eri vaiheet suunnittelusta ja toteutuksesta kunnossapitoon ja huoltoon.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut13.10.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 424,7 | 315,1 | 327,4 |
| kasvu-% | 16,9 % | −25,8 % | 3,9 % |
| EBIT (oik.) | −14,2 | 9,8 | 12,7 |
| EBIT-% (oik.) | −3,3 % | 3,1 % | 3,9 % |
| EPS (oik.) | −1,83 | 0,05 | 0,30 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | 74,8 | 13,4 |
| EV/EBITDA | 5,1 | 2,8 | 5,3 |
Foorumin keskustelut
