Kotimaiset rahastopääomat elpyivät reippaasti toukouussa

Suomen Sijoitustutkimuksen julkaiseman Rahastoraportin perusteella kotimaisiin sijoitusrahastoihin tehtiin toukokuussa merkintöjä yhteensä noin 230 MEUR:n edestä (koko alkuvuosi 2025: +355 MEUR). Pääomamarkkinat kehittyivät toukokuussa vahvasti, kun pelot kauppasodasta lieventyivät ja tämän seurauksena rahastojen arvot nousivat 2,4 %:lla (noin 4,2 miljardia euroa). Piristynyt markkinatunnelma näkyi myös rahastoluokissa, sillä merkinnät kohdistuivat osake sekä yhdistelmärahastoihin. Vaihtoehtorahastot eivät valtaosin olleet auki merkinnöille tai lunastuksille huhtikuussa. Huomautamme myös, että useat kiinteistörahastot ovat lykänneet lunastusten maksua, ja näin ollen toukokuun numerot eivät kuvaa todellista kehitystä vaihtoehtorahastoissa.

Listautuilla varainhoitajilla kehitys kaksijakoista

Seuraamiemme yhtiöiden osalta kuukausi sujui pääosin mollivoittoisesti. Huomautamme, että tässä katsauksessa kommentoimme vain niitä seurannassamme olevia yhtiöitä, jotka raportoivat ajantasaisia kuukausitilastojaan Rahastoraportilla. Näin ollen Taaleri, Mandatum ja CapMan jäävät tarkastelun ulkopuolelle. Titaniumia olemme kommentoineet erillisellä kommentilla.

Aktian nettomerkinnät olivat -51 MEUR, kun rahaa lähti merkittävästi lyhyen koron rahastosta. Kehitys jatkoi alkuvuoden tapaan heikkona ja koko alkuvuoden osalta nettomerkinnät ovat 130 MEUR miinuksella. 

Alexandrian nettomerkinnät piristyivät alkuvuoden vaisun kehityksen jälkeen ja olivat noin +9 MEUR (koko alkuvuosi +17 MEUR). Alexandrian uusi Arvobrändit-rahasto oli raportilla ensimmäistä kertaa mukana ja se keräsi noin 3 MEUR:n pääomat. 

eQ:lla nettomerkinnät olivat 17 MEUR plussalla ja merkinnät kohdistuivat sen korkorahastoihin. Koko alkuvuoden osalta merkinnät ovat yli 100 MEUR miinuksella johtuen etenkin Yhteiskuntakiinteistörahaston lunastuksista. Huomautamme, että eQ:lla on edelleen maksamatta osa Yhteiskuntakiinteistön lunastuksista (~19 MEUR) ja Liikekiinteistöt-rahaston osalta jo pidemmältä ajalta.

Evlin rahastojen nettomerkinnät pysyivät plussalla ja olivat 98 MEUR. Valtaosa merkinnöistä kohdistui kuitenkin matalan katteen rahamarkkinarahasto Evli Likvidiin (+64 MEUR). Muistutamme, että kyseisen rahaston merkinnät saattavat kuukausitasolla heitellä paljonkin, kun mm. yritykset käyttävät sitä kassan hallinnan työkaluna. Evli on koko alkuvuoden nettomerkinnöillä mitattuna selkeä onnistuja sektorilla nettomerkintöjen ollessa lähes 400 MEUR. Huomautamme kuitenkin, että Evli Likvidi on katsauskaudella kasvanut suunnilleen saman verran, ja tämä heikentää jonkin verran uusmyynnin onnistumista.

United Bankersin toukokuu jatkoi alkuvuoden vaatimatonta kehitystään ja nettomerkinnät olivat -11 MEUR. Koko alkuvuoden nettomerkinnät ovat -22 MEUR, joka on heikko suoritus. Lunastukset kohdistuivat laajasti eri rahastoihin. Positiivisena seikkana raportilta voidaan nostaa UB Suomi Kiinteistöt -rahasto, jonka lunastukset olivat kaudella vain 3,5 MEUR. Rahasto onkin selvinnyt kiinteistörahastojen myllerryksessä yllättävänkin hyvin ja lunastukset ovat jääneet merkittävästi verrokkirahastoja pienemmiksi.

Muistutamme sijoittajia, että rahastopääomien kehitystä tulisi yksittäisten kuukausien lisäksi seurata myös pidemmällä aikavälillä. Sijoitusrahastopääomien merkitys myös vaihtelee yhtiöittäin merkittävästi.