Suomen Sijoitustutkimuksen julkaiseman Rahastoraportin perusteella kotimaisiin sijoitusrahastoihin kauppa kävi kesäkuussa rajuilman lailla, ja nettomerkintöjä tehtiin kesäkuussa yhteensä yli 1,3 miljardin edestä. Vahvan myynnin johdosta koko alkuvuoden saldo kohosi myös kohtuulliselle 1,7 miljardin euron tasolle. Rahastojen pääomat kapusivatkin lähelle vuoden vaihteessa saavutettuja kaikkien aikojen ennätystasoja. Rahastopääomien vahva elpyminen Q2:den aikana tukee sektorin yhtiöitä laajasti. Kommentoimme aiemmin varainhoitajien kehitystä alkuvuoden aikana erillisessä artikkelissa.

Pääomamarkkinat kehittyivät kesäkuussa positiivisesti, kun pelot kauppasodasta lieventyivät ainakin hetkeksi ja tämän seurauksena rahastojen arvot nousivat prosentilla (noin 1,8 miljardilla eurolla). Merkinnät jakaantuivat melko tasan osakkeiden, pitkien sekä lyhyiden korkojen kesken. Vaihtoehtorahastot ovat tyypillisesti auki merkinnöille sekä lunastuksille kesäkuussa. Nykytilanteessa useat kiinteistörahastot ovat lykänneet lunastuksia tai sulkeneet ovensa merkinnöiltä ja lunastuksilta ja näin ollen kesäkuun numerot eivät kuvaa todellista kehitystä vaihtoehtorahastoissa.

Kotimaisten sijoitusrahastojen nettomerkinnät (mrd. EUR)

Kotimaisten sijoitusrahastojen pääomat (mrd. euroa)

Listautuilla varainhoitajilla kehitys kaksijakoista

Seuraamiemme yhtiöiden osalta kuukausi sujui pääosin hyvin. Huomautamme, että tässä katsauksessa kommentoimme vain niitä seurannassamme olevia yhtiöitä, jotka raportoivat ajantasaisia kuukausitilastojaan Rahastoraportilla. Näin ollen Taaleri, Mandatum ja CapMan jäävät tarkastelun ulkopuolelle. Titaniumia olemme kommentoineet erillisellä kommentilla.

Aktian nettomerkinnät olivat pitkästä aikaa komeasti plussalla (+94 MEUR), kun yhtiön korkorahastot keräsivät pääomia laajalla rintamalla. Erinomaisesti kesäkuusta huolimatta alkuvuosi on mennyt uusmyynnin osalta penkin alle ja nettomerkinnät ovat yli 30 MEUR miinuksella, mikä on heikko suoritus yhtiön nykymarkkinaan erinomaisesti osuva tuotetarjonta huomioiden.

Alexandrian nettomerkinnät jatkoivat hyvää kehitystään ja yhtiö keräsi vajaa 9 MEUR ja hiljaisen startin jälkeen yhtiön H1 uusmyynti päätyi +26 MEUR plussalle. Alexandrian uusi Arvobrändit rahasto keräsi valtaosan merkinnöistä ja sen koko on nyt hieman yli 10 MEUR.

eQ:lla nettomerkinnät olivat 37 MEUR plussalla ja merkinnät kohdistuivat sen korkorahastoihin. Koko alkuvuoden osalta merkinnät ovat yli 50 MEUR miinuksella johtuen etenkin Yhteiskuntakiinteistörahaston lunastuksista. Huomautamme, että eQ on lykännyt molemmissa avoimissa kiinteistörahastoissa lunastuksia ja yhtiöllä on arviomme mukaan jonossa merkittävät lunastukset.

Evlin alkuvuoden vahva myynti sai jatkoa ja yhtiö keräsi kesäkuussa merkintöjä 37 MEUR:lla. Koko alkuvuoden osalta merkinnät ovat nyt 428 MEUR ja Evli on koko alkuvuoden nettomerkinnöillä mitattuna selkeä onnistuja sektorilla. Huomautamme kuitenkin, että Evli likvidi on katsauskaudella kasvanut suunnilleen saman verran ja tämä heikentää jonkin verran uusmyynnin onnistumista. Osa Likvidin kasvusta johtunee arviomme mukaan yhtiön allokaatiopäätöksistä.

United Bankersin kesäkuu jatkoi alkuvuoden vaatimatonta kehitystään ja nettomerkinnät olivat +9 MEUR. Raha meni kuitenkin täysin rahamarkkinarahastoon, jonka marginaali on ohut. Positiivista raportilla oli se, että UB:lle tärkeä Pohjoismaiset Liikekiinteistöt -rahasto kärsi lunastuksia vain muutaman miljoonan ja UB onkin niitä harvoja kiinteistörahastotaloja, joka on kyennyt pitämään rahastonsa auki läpi nykyisen kiinteistömarkkinan myllerryksen.

Muistutamme sijoittajia, että rahastopääomien kehitystä tulisi yksittäisten kuukausien lisäksi seurata myös pidemmällä aikavälillä. Sijoitusrahastopääomien merkitys myös vaihtelee yhtiöittäin merkittävästi.