Analyytikon kommentti

Metsäyhtiö Mondin liiketoimintapäivitys Q3:sta oli raju pettymys markkinoille

Tiivistelmä

Näkemyksemme mukaan Mondin Q3-liiketoimintapäivitys oli suuri pettymys markkinoille, mikä heijastui yhtiön osakekurssin laskuna noin 16 % Lontoossa.
Arvioimme, että Mondin heikko kysyntä, ylikapasiteetti ja hintapaineet vaikuttavat negatiivisesti myös suomalaisiin metsäteollisuusyrityksiin, kuten UPM, Stora Enso ja Metsä Board.
Odotamme, että vaikeat markkinaolosuhteet jatkuvat Q4:llä, mikä voi aiheuttaa lisälaskupaineita metsäteollisuuden ennusteisiin, vaikka tulosodotukset ovat jo valmiiksi vaatimattomia.
Suomalaisten metsäteollisuusyritysten osakekurssit laskivat Mondin julkistuksen jälkeen 4-6 %, mikä korostaa Mondin päivityksen laajempia vaikutuksia alalla.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Mondin tulosta rasittivat Q3:lla etenkin markkinaperäiset syyt sekä vuosihuollot. Mondin mukaan vaikea markkinatilanne jatkuu myös Q4:llä. Mondi kilpailee tietyissä segmenteissä etenkin suomalaisten metsäyhtiöiden kanssa. Mondin kommentit heikosta kysynnästä, ylikapasiteetista ja hintapaineista liippaavat myös laaja-alaisesti useiden metsäsektorin tuotteiden markkinatilanteita. Näin ollen Mondin päivityksen sisältö oli negatiivinen uutinen myös UPM:n, Stora Enson ja Metsä Boardin näkökulmista.

Ongelmina ovat etenkin heikko kysyntä ja hintapaine, eikä tilanne ole helpottamassa Q4:llä

Metsäyhtiö Mondi julkaisi eilen liiketoimintapäivityksen Q3:sta. Mondin mukaan sen toimintaympäristö pysyi haastavana Q3:lla, jolla yhtiön oikaistu käyttökate oli 223 MEUR (sis. 20 MEUR metsien käypien arvojen muutoksen). Operatiivinen tulos pysyi käytännössä vertailukauden tasolla, mutta Q3’24:llä metsien käyvän arvon muutos oli tulokselle negatiivinen ajuri. Näin ollen yhtiön tuloksen laatu heikkeni vuositason vertailussa.

Mondin mukaan sen tuotteiden kysyntä oli vaisua ja paperin sekä kuitutuotteiden myyntihinnat laskivat Q3:lla. Pakkausliiketoiminnoissa (sis. aaltopahvi ja joustopakkaukset) Q3:n tuloskehitystä rokottivat myös vuosihuollot. Lisäksi päällystämättömien hienopaperien liiketoiminta kärsi heikosta kysynnästä, kovasta kilpailusta ja huoltoseisokeista. Mondi arvioi, että vaikeat markkinaolosuhteet jatkuvat Q4:llä, kun ylikapasiteetti pitää hintapaineita yllä.

Mondin Q3-numerot ja negatiiviset kommentit olivat raju pettymys markkinoille, ja yhtiön osakekurssi kyykkäsi eilen Lontoossa noin 16 %. Kurssi saavutti matalimman tason sitten vuoden 2013 alun.

Mondin tiedotteen sisältö on negatiivinen uutinen suomalaisille metsäyhtiöille

Mondi kilpailee suomalaisista metsäyhtiöistä Stora Enson ja Metsä Boardin kanssa etenkin aaltopahvin raaka-aineissa Euroopassa ja UPM:n kanssa tietyissä hienopaperimarkkinoiden segmenteissä. Lisäksi Mondi on Huhtamäen kilpailija joustopakkausliiketoiminnoissa Euroopassa. Muutenkin Mondin kysyntäajurit ja kilpailutilanne ovat rinnastettavissa melko laajasti etenkin suomalaisiin metsäyhtiöihin, joten pidämme Mondin liiketoimintapäivityksen sisältöä negatiivisena uutisena UPM:n, Stora Enson ja Metsä Boardin näkökulmista etenkin näkymien osalta. Meidän ja etenkin konsensuksen odotuksissa on ollut varsinkin ensi vuoteen katsottaessa selkeitä tulosparannusodotuksia, mutta konkreettisia merkkejä metsäsektorin kysyntä-, hinnoittelu- tai kustannustilanteen parantamisesta ei ole näköpiirissä. Näin ollen metsäyhtiöiden ennusteisiin voi kohdistua edelleen laskupaineita jo valmiiksi hyvin vaatimattomiksi pudonneista lyhyen aikavälin tulosodotuksista huolimatta. Myös suomalaisten metsäyhtiöiden osakekurssit reagoivat Mondin julkistukseen voimakkaasti laskien 4-6 % eilen.