Ovaro Q3’25 -ennakko: Kehityshankkeet fokuksessa
Tiivistelmä
- Ovaro Kiinteistösijoituksen Q3-liikevaihdon ennustetaan olevan 1,06 MEUR, mikä on laskenut edellisvuodesta kiinteistökannan myynnin ja kiinteistökehitykseen keskittymisen vuoksi.
- Yhtiön liiketulos odotetaan olevan -0,23 MEUR tappiolla, johtuen muun muassa osakkuusyhtiö Apitare Oy:n myynnistä ja kiinteiden kulujen kasvusta.
- Ovaro on solminut 12,2 MEUR:n rahoitusjärjestelyn Danske Bankin kanssa, mikä parantaa yhtiön likviditeettiä ja valmiuksia tuleviin kiinteistöinvestointeihin.
- Yhtiö on tehnyt aiesopimuksen noin 100 opiskelija-asunnon rakennuttamisesta Jyväskylän Kukkulalle, mikä on merkittävä askel aluekehityksessä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q3'24 | Q3'25 | Q3'25e | Q3'25e | 2025e |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes |
| Liikevaihto | 1,37 | 1,06 | 4,2 | ||
| Nettovuokratuotot | 0,94 | 0,51 | 1,3 | ||
| Arvonmuutokset ja myyntitappiot | -2,44 | 0,04 | 2,9 | ||
| Liikevoitto | -2,19 | -0,23 | 4,6 | ||
| Katsauskauden tulos | -2,09 | -0,39 | 1,3 | ||
| Raportoitu EPS | -0,25 | -0,05 | 0,2 | ||
| Liikevaihdon kasvu, % | -2 % | -22 % | -20 % | ||
| Nettovuokratuotot/bruttovuokratuotot, % | 68,9 % | 48,4 % | 30,5 % |
Lähde: Inderes
Ovaro Kiinteistösijoitus julkistaa torstaina noin kello 8.30 Q3-tuloksensa. Odotamme liikevaihdon ja nettotuottojen olleen noin Q2:n tasolla, mutta laskeneen viime vuodesta kiinteistökannan myynnin sekä fokuksen kiinteistökehitykseen kääntämisen seurauksena. Tämä näkyy myös tuloskehityksessä, eikä tulosta tue enää aiemmin merkittävä osakkuusyhtiö Apitare Oy. Arvioimme tuloksen olevan tappiolla Q3:lla. Heikon tuloksen taustalla on myös yhtiön muuntautuminen täysiveriseksi kiinteistökehittäjäksi, joka on edennyt lupaavasti tänä vuonna. Tulospäivänä huomiomme polttopisteessä ovat tutusti kiinteistökehityshankkeiden eteneminen sekä mahdolliset kiinteistömyynnit.
Liikevaihto ja nettotuotot laskevat vielä asuntomyyntien painamana
Ennustamme Ovaron Q3-liikevaihdon olleen noin 1,06 MEUR, mikä on edellisen vuosineljänneksen tasolla mutta selvästi vertailukauden alapuolella (Q3’24: 1,37 MEUR) heikkolaatuisen asuntokannan myynnin painamana. Liikevaihtoa tukee hieman kesällä toimintansa aloittanut Pappilan hotelli. Arvioimme nettotuottojen liikevaihdon tapaan laskevan selvästi vertailukaudesta ja olevan hieman Q2:ta korkeammat. Ennakoimme nettotuottojen laskeneen 0,51 MEUR:oon (Q3’24: 0,94 MEUR). Arvioimme Jyväskylän Kukkulan suojeltujen rakennusten nettotuoton olevan edelleen hieman negatiivinen.
Tulostaso jäänee vaisuksi ilman kertaluonteisia eriä
Kukkulan kiinteistökehityskohteiden hankinnan ja rakennuttamistoiminnan ylösajon myötä odotamme kiinteiden kulujen kasvaneen hieman vertailukaudesta H1:n tavoin. Aiemmin vahva tulosajuri, osakkuusyhtiö Apitare Oy, myytiin kesällä hyvään hintaan, jonka takia osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta laskee nollaan. Emme odota Q3:lle realisoituvan merkittäviä positiivisia tai negatiivisia kertaeriä. Näiden tekijöiden yhdistelmänä odotamme liiketuloksen painuneen -0,23 MEUR tappiolle (Q3’24: -2,19 MEUR). Vertailukaudella tulosta painoivat edelleen merkittävät asuntojen myyntitappiot.
Odotamme rahoituskulujen olevan viime vuoden tasolla, minkä myötä ennakoimme katsauskauden tuloksen olevan 0,39 MEUR (Q3’24: 2,1 MEUR), mikä tarkoittaa -0,05 euron raportoitua osakekohtaista tulosta.
Strategian toteutus etenee, mutta vuosi 2025 on vielä isossa kuvassa kehitystoiminnan ylösajovuosi
Ovaro ohjeistaa vuoden 2025 tilikauden tuloksen paranevan vuodesta 2024 (0,6 MEUR), johon arvioimme yhtiön yltävän erityisesti Apitaren myyntivoiton tukemana. Jatkossa yhtiön tuloskehitys on vahvasti sidoksissa kiinteistökehityshankkeiden etenemiseen, mikä tulee aiheuttamaan merkittävää kvartaalikohtaista heiluntaa ja usein vaatimaan lyhyen aikavälin odotusten kalibrointia.
Q2-raportin julkaisun jälkeen Ovaro tiedotti solmineensa 12,2 MEUR:n rahoitusjärjestelystä Danske Bankin kanssa. Järjestelyn yhteydessä yhtiö maksaa pois noin 7,3 MEUR:n nykyiset pankkilainansa ja nostaa uutta lainaa 4,9 MEUR. Järjestely vahvistaa Ovaron likviditeettiä ja parantaa sen valmiuksia tulevien kiinteistöinvestointien rahoittamiseen. Yhtiöllä oli edelleen tarvetta lisälikviditeetille lähiajan investointeja silmällä pitäen, ja likviditeetti on nyt arviomme mukaan riittävä Jyväskylän Kukkulan maa-alueen 13,5 MEUR:n kauppahinnan maksamiseen.
Lisäksi Ovaro tiedotti aiesopimuksesta Koasin kanssa noin 100 opiskelija-asunnon rakennuttamisesta Kukkulan aloituskortteliin. Investointiarvoltaan noin 17 MEUR:n hanke on konkreettinen ja merkittävä askel Kukkulan aluekehityksessä. Aloituskorttelin asemakaavoitus on parhaillaan käynnissä ja se on tavoite saada maaliin ensi syksynä, jolloin rakentaminen voisi alkaa aikaisintaan loppuvuonna 2026.
Tulospäivänä mielenkiintomme kohdistuu erityisesti Jyväskylän Kukkulan etenemiseen sekä muiden avainhankkeiden, kuten Keravan asuntohankkeen ja Hervannan hoivakotihankkeen, edistymiseen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Ovaro on vuonna 2010 perustettu Suomessa toimiva vuokra-asuntoihin ja toimitiloihin sijoittava kiinteistösijoitusyhtiö. Yhtiön on syventänyt rooliaan kiinteistöliiketoiminnassa ottamalla itselleen kiinteistöjen vuokrauksen ja ylläpidon ohjauksen, kiinteistöjen kehityksen sekä hankekehityksen ja rakennuttamisen.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut22.08.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 5,3 | 4,2 | 10,6 |
| kasvu-% | −6,1 % | −19,8 % | 151,2 % |
| EBIT (oik.) | −0,5 | 5,3 | 5,7 |
| EBIT-% (oik.) | −8,9 % | 126,1 % | 53,8 % |
| EPS (oik.) | 0,07 | 0,25 | 0,41 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | 48,6 | 14,4 | 8,7 |
| EV/EBITDA | neg. | 12,2 | 13,9 |
Foorumin keskustelut
