Yhtiö tiedotti perjantaina saaneensa onnistuneesti loppuun vuonna 2026 erääntyneiden rahoitusinstrumenttien uudelleenrahoituksen seniorlainan ehtojen muuttamisen kautta. Yhtiö kertoikin allekirjoittaneensa muutossopimuksen seniorlainansa maturiteetin pidentämisestä sekä aiemmin indikoidusta 1 MEUR:n lisärahoituksesta. Osana rahoitusjärjestelyä yhtiö toteutti jo aiemmin vaihtotarjouksen vvk-lainanhaltijoille, jota kommentoimme tarkemmin täällä. Tulemme päivittämään rahoitusjärjestelyt ennusteisiimme lähipäivinä.

Uudelleenrahoituksen ehdot varsin kohtuulliset

Seniorlainaan sovitun muutossopimuksen myötä lainan kokonaismäärä nousee 9,1 MEUR:oon (jäljellä ollut 8,1 MEUR + 1 MEUR lisärahoitus). Samalla lainan maturiteetti pitenee kahdella vuodella (uusi eräpäivä 30.4.2028), minkä lisäksi seniorlainaan sisältyy rahoittajien hyväksynnälle ehdollinen vuoden jatko-optio (tällöin eräpäivä 30.4.2029). Muutossopimuksen myötä seniorlainan vuotuinen korko säilyy ennallaan (3kk euribor + 6,5 %:n marginaali), mitä voi mielestämme pitää tilanne huomioiden positiivisena asiana. Myös lainan kovenantit (omavaraisuusaste yli 25 %, nettovelka/käyttökate alle 3,5x) sekä vakuudet säilyvät ennallaan. Sen sijaan lainan lyhennysaikatauluun tehtiin muutoksia ja lainaa tullaan nyt lyhentämään 700 tEUR:n tasalyhennyksinä kvartaaleittain alkaen 30.4.2026 ja eräpäivänä jäljellä oleva lainapääoma maksetaan kokonaisuudessaan.

Seniorlainan muutossopimuksen myötä yhtiö sai onnistuneesti päätökseen aiemmin vuonna 2026 erääntyneiden rahoitusinstrumenttien uudelleenrahoituksen. Mielestämme uudelleenrahoituksen ehdot olivat varsin kohtuulliset yhtiön lähtökohdat neuvotteluihin huomioiden ja rahoituksen maturiteetin pidentyminen tuokin sille työrauhaa operatiivisten tuotantohaasteiden kestävään selättämiseen. Positiivisena asiana näemme myös 1 MEUR:n lisälainan sen tuodessa hieman akuuttia puskuria liiketoimintaan (vrt. kassa Q2:n lopussa 1 MSEK + 2 MEUR:n luottolimiitti, josta osa käytössä), vaikka kassatilanne säilyy myös tämän jälkeen haastavana ennen tulorahoituksen vahvistumista. Siten yhtiön pidemmän aikavälin kehittämiseen (esim. laajemmat kairausohjelmat Hopeakaivoksella tai sen lähialueilla) emme oleta 1 MEUR:n riittävän, vaan tämän vaativan tulorahoituksen vahvistumista tuotantotasojen onnistuneen noston kautta huomioiden myös tulevat lainan lyhennykset.