Euroalue kiri USA:n ohi positiivisissa talousyllätyksissä

Euroalueen talouden hyvä vire on heijastunut markkinoille odotettua vahvempina talouslukuina, mikä on samalla merkinnyt positiivisten yllätysten kasvua. Tämä näkyy Citigroupin keräämässä talouden yllätysindeksissä, joka vertaa toteutuneita talouslukuja markkinaodotuksiin. Kuluvan vuoden alku on yllätysten osalta toiminut selvänä vedenjakajana USA:n ja euroalueen välillä, sillä USA:n indeksi kääntyi huhtikuussa negatiiviseksi jyrkän laskun jälkeen, kun taas euroalueen indeksi on lähellä usean vuoden huippujaan. Tänään julkaistaan euroalueen Q1:n BKT-luvut, joista odotetaan suhteellisen vahvoja.

USA:n marraskuun presidentinvaalien jälkeiset positiiviset tunnelmat ovat kokeneet kolauksen, kun yltiöpositiivisiksi viritetyt odotukset talouspolitiikasta eivät ole toteutuneet ja niiden eteenpäin viemistä uhkaavat presidentti Trumpin poliittisen uskottavuuden ongelmat ja impulsiivisuus. Lisäksi maan vientiteollisuus on kärsinyt muita päävaluuttoja vastaan vahvistuneesta dollarista, joka on murentanut sen kilpailukykyä. Tuorein pettymys saatiin eilen New Yorkin teollisuuden aktiviteettia kuvaavasta New Yorkin alueen teollisuusindeksistä, joka tippui toukokuussa lukemaan -1,0 huhtikuun lukemasta 5,2. Markkinoilla oli odotettu indeksin nousua. Sen sijaan asuntomarkkinan aktiivisuus on jatkunut hyvänä ja asuntorakentajien luottamus vahvistui jälleen toukokuussa.

Myös kuluttajaluottamus on jatkunut vahvistumistaan, mutta sen positiiviset vaikutukset eivät ole ainakaan vielä heijastuneet reaalitalouden lukuihin siitäkään huolimatta, että työmarkkinan kehitys on ollut vahvaa. Epätasainen kehitys lisää hieman epävarmuutta, mutta edellytykset talouskasvulle ovat edelleen hyvät ja odotamme kasvun jälleen hieman vauhdittuvan kausiluonteisestikin heikon Q1:n jälkeen.