Euroalueen ostopäälliköt: Lumen alla jo vihreää

Vaikka Suomessa ei juurikaan ollut kevään merkkejä tiistaina ilmassa, euroalueen ostopäälliköt näkevät vihreitä versoja etenkin palveluissa. Indeksit heijastelevat talouskasvun kiihtymistä Q2:lla.

Tiistaina julkaistut alustavat ostopäällikköindeksit huhtikuulta toivat mukanaan paljon hyvää, ja hieman huonoa. Rutkasti positiivista löytyi palvelualojen indekseissä, jotka nousivat odotuksia selvästi enemmän kasvun puolelle (huhtikuun lukema 52,9 vs. maaliskuun 51,5). Teollisuudessa sen sijaan tilanne entisestään heikkeni ja indeksi vajosi lukemaan 45,6 (maaliskuussa 46,1). Palvelujen ollessa suurempi sektori taloudessa kampesi hyvä meno yhdistetyn indeksin lukemaan 51,4 (maaliskuussa 50,3). Tason ollessa yli kasvun ja laskun erottavan 50:n lukeman tarkoittaisi tämä, että Q2 alkaisi eurotaloudessa suhteellisen mukavissa merkeissä talouskasvun suhteen. Palvelujen petraaminen heijastelee hyvää myös työllisyysnäkymälle. Yhdysvalloissa tunnelmat sitä vastoin hieman heikkenivät sekä teollisuuden että palvelualojen osalta: teollisuudessa orastava kasvu hyytyi huhtikuussa nollaan ja palvelualoillakin aktiviteetti väheni. 

Talousyllätyksiä kuvaavat indeksit ovat jo tovin näyttäneet positiivista talouskuvaa, ja euroalueen ostopäälliköiden tunnelmat näyttävät seuraavan niitä pienellä viiveellä. Luonnollisesti kysynnän piristyminen on omiaan nostamaan myös inflaatio-odotuksia, mutta näiden lukemien ei pitäisi vielä murentaa odotuksia ohjauskoron laskuista ensin kesäkuussa ja sitten myöhemmin tänä vuonna etenkään, kun palkkakehitys on hidastumaan päin.