Euroalueen vähittäismyynnissä kasvua, Fedin pöytäkirjoissa jakoa inflaation suhteen

USA:n keskuspankin eilen julkaistut pöytäkirjat osoittivat keskuspankin päättäjien olevan yhä vahvemmin jakautuneita maan inflaatiokehityksen suhteen. Keskuspankin tarkkaan seuraama inflaatiomittari painui toukokuussa 1,4 prosenttiin ja on näin ollen näyttänyt heikentymisen merkkejä viime kuukausina. Keskuspankki kuitenkin nosti viime kokouksessa ohjauskorkoaan ja selvä enemmistö avomarkkinakomitean jäsenistä odotti vielä yhtä koronnostoa kuluvalle vuodelle. Pehmeän inflaatiodatan vuoksi osa päättäjistä kuitenkin ilmaisi huolensa siitä, että keskuspankin on vaikea saavuttaa kahden prosentin inflaatiotavoitettaan, jonka alapuolella toteutuneet lukemat ovat olleet jo viiden vuoden ajan.

Keskuspankin pääjohtaja Janet Yellen kuitenkin kuvasi edellisessä korkokokouksen jälkeisessä lehdistötilaisuudessa inflaation heikentymistä väliaikaiseksi ilmiöksi, ja keskuspankki ilmoittikin suunnitelmistaan 4,2 biljoonan dollarin taseensa supistamiseksi olevan edessä. Mikäli Federal Reserve aloittaa taseensa supistustoimet syksyn aikana, on todennäköistä, että edessä on kuluvalle vuodelle vain yksi koronnosto ja sekin luultavasti vain joulukuun kokouksessa. CME Groupin Fed Watchin mukaan myös markkinaodotukset kasaantuvat pitkälti joulukuulle, jossa todennäköisyys koronnostolle on nykyisellään 50,6 %. Vastaava lukema marraskuun kokouksen osalta on vain 21,0 %. Mikäli inflaatiodata pysyy heikkona, voi se siirtää koronnostoja tosin tämän vuoden osalta. Toisaalta vahva työllisyyskehitys puoltaa nykyistä korkouraa, eli ohjauskorko olisi vuoden lopussa 1,25-1,50 %. Näin ollen Federal Reserve kasvattaisi edelleen pesäeroa muihin kehittyneiden talouksien suuriin keskuspankkeihin, eli EKP:hen ja Japanin keskuspankkiin.

Euroalueelta saatiin eilen hieman odotettua vahvempia vähittäismyyntilukuja toukokuulta. Eurostatin mukaan vähittäismyynti kasvoi huhtikuusta 0,4 % ja vuodentakaisesta 2,6 %. Suurimmat kasvukontribuuttorit myyntiluvuissa olivat polttoaineet (+1,7 % kuukausitasolla) ja muut tuotteet pois lukien ruoka (+0,6 %), kun taas ruuan myynti painui 0,4 %. Erityisesti tekstiilien, vaatteiden ja jalkineiden myynti oli toukokuussa erityisen vahvaa (+1,1 %) parin kuukauden laskun jälkeen. Näyttää lisäksi siltä, että myynti on piristynyt viimeisen kolmen kuukauden aikana vuodentakaiseen nähden, sillä alkuvuonna kasvulukemat pysyivät selvästi alle kahdessa prosentissa. Vähittäismyynti heijastaa euroalueen talouden laaja-alaista elpymistä.