Federal Reserven korkopäätös huomenna: Pisteet i:n päällä

Federal Reserven huomisessa korkopäätöksessä on jälleen katseet tekojen sijaan sanoissa. Ohjauskorkoa keskuspankki ei nykytasolta (5,25-5,5 %) enää nosta, mutta laskujenkaan aika ei ole vielä. Sen sijaan huomio kiinnittyy siihen, avaako pääjohtaja Powell sanaista arkkuaan koron laskujen pohdiskelussa vai pitääkö haukkamainen linja edelleen.

Osviittaa avomarkkinakomitean tunnelmista antavat korkoennusteet. Edellisten, syyskuun ennusteiden, ja markkinaodotusten väliin on kuroutunut lähes yhden prosenttiyksikön railo ensi vuodelle korkoennusteiden ollessa lähempänä viittä ja markkinatodennäköisyyksien lähempänä neljää prosenttia. Varmasti avomarkkinakomitea ennusteitaan hieman alaspäin viilaa, ja vielä syyskuussa povattua yhtä koronnostoa tälle vuodelle ei nähdä, mutta mielenkiinnolla odotan, minkälaisia tarkistuksia tuleman pitää.

Jos Fedin päättäjät ovat edelleen eri maailmoissa markkinaodotusten kanssa eli ennusteet eivät juurikaan laskisi, olisi se lumipesu sijoittajille. Ihan markkinaodotusten tasolle tuskin päästään, mutta jo puolen prosenttiyksikönkin lasku ensi vuoden korkoennusteisiin olisi selvä signaali siitä, että suunta on samankaltainen. Myös inflaatio- ja talouskasvuennusteet kiinnostavat. Bloombergin mukaan odotettavissa on nostoja BKT-ennusteisiin ja laskuja inflaatioennusteisiin, mikä olisi luonnollisesti hyvä uutinen pehmeän laskun leirille.

Keskuspankin paussi oli viime kokouksessa vielä haukkamaisen puolella, eli pääjohtaja Jerome Powell kertoi keskuspankin olevan datariippuvainen ja valmiuden ohjauskoron nostoille olevan edelleen läsnä tauonkin jälkeen. Nyt Powell myöntänee, että koron laskuja voidaan harkita ja että niiden ehdoista keskustella. Huomion arvoista on sekin, että rahoitusolot ovat syyskuun jälkeen Yhdysvalloissa selvästi kiristyneet, mikä antaisi tilaa hieman kyyhkymäisellekin keskuspankkiirille.

Lähde: Bloomberg

Tuttuun tapaan kirjoitan ensikommentit korkopäätöksestä (julkaistaan klo 21) Sijoitusfoorumilla Pörssien suunta -ketjussa. Tervetuloa seuraamaan!