Fediltä odotettu korkopäätös, odotukset kasaantuvat kesäkuulle
USA:n keskuspankin Federal Reserven keskiviikkoinen korkopäätös oli pitkälti odotettu, sillä keskuspankki piti ohjauskorkonsa ennallaan 1,5-1,75 %:ssa. Jo ennakkoon yllätyksetön kokous oli odotettavissa senkin perusteella, ettei pääjohtaja Jerome Powell pitänyt kaksipäiväisen kokouksen päätteeksi tyypillistä lehdistötilaisuutta, vaan keskuspankin julkaisema tiedote jäi ainoaksi informaation lähteeksi. Siinä keskuspankki vahvisti näkemyksensä siitä, että työmarkkinan kehitys on jatkunut vahvana ja inflaatiokin alkaa lähestyä Fedin tavoitetta. Tämä lisäsi perustaa sille, että keskuspankki jatkaa koronnostojaan ensi kokouksessa, joka ajoittuu kesäkuun puoliväliin.
Keskuspankki nosti viimeksi ohjauskorkoaan maaliskuussa vaihteluvälille 1,5-1,75 %, ja markkinaodotustenkin perusteella seuraava koronnosto ajoittuisi ensi kokoukseen. Esimerkiksi CME Groupin Fed Watchin mukaan todennäköisyys koronnostolle kesäkuussa kipusi keskiviikkona jo yli 95 %:iin. Keskuspankin päättäjien mediaaniennusteessa odotetaan vielä kahden koronnoston olevan edessä tänä vuonna, mutta emme pidä kolmenkaan noston mahdollisuutta poissuljettuna etenkään viimeisimpien inflaatiolukujen valossa.
Lisätietoa loppuvuoden kehityksestä saataneen kuitenkin vasta ensi kokouksen yhteydessä, jossa päähuomio on etenkin keskuspankin ennusteissa. Mikäli Federal Reserve toteuttaisi vielä kolme koronnostoa kuluvan vuoden puolella, olisi ohjauskoron yläraja vuoden lopussa jo 2,5 %:ssa. Tämä tarkoittaisi lisäpainetta myös osakemarkkinalla, jolle nousseet korot alkavat tarjota aidosti vaihtoehtoja.
Euroalueen talouskasvu hidastui Q1:llä
Euroalueen talouskasvussa oli edellisiin kvartaaleihin nähden selvä hidastuminen Q1:llä. Eurostatin eilen julkistamien alustavien lukemien mukaan alueen talous kasvoi 0,4 % edellisestä kvartaalista, mikä oli heikoin lukema viiteen kvartaaliin. Tosin lasku oli odotettu poikkeuksellisenkin vahvan loppuvuoden jälkeen, ja vuodentakaiseen verrattuna kasvu oli edelleen vahvaa, 2,5 % (Q4’17 2,7 %) osuen Reutersin konsensuksen mediaaniodotuksiin.
Euroalueen talousluvut olivat Q1:n aikana selvästi vahvaa Q4:ää heikompia, joten siihen nähden luvut olivat odotettuja. Kehityksessä on mielestämme kyse kasvun normalisoitumisesta viime vuoden piikin jälkeen kuin pidempiaikaisesta hidastumisesta. Tarkkailemme kuitenkin talouslukuja edelleen.
