Fedin pöytäkirjat osoittivat rahapolitiikan jatkavan kiristymistään
USA:n keskuspankin Federal Reserven eilen julkaistut maaliskuun kokouspöytäkirjat osoittivat korkopolitiikan ruuvin olevan edelleen kiristyvällä linjalla lähikuukausina. Keskuspankin omat ennusteet linjaavat vielä kesimäärin kahta koronnostoa kuluvalle vuodelle, ja nyt myös markkinaennusteet alkavat lähestyä keskuspankin arvioita, sillä futuurimarkkinan todennäköisyydet näyttäisivät seuraavan koronnoston (todennäköisyys yli 50 %) olevan vuorossa jo Fedin kesäkuun kokouksessa. Vuoden loppuun mennessä yhtä nostoa pidetään jo lähes varmana, ja toisen noston todennäköisyys on joulukuun kokouksessa 33 %.
Myös omat odotuksemme ovat linjassa markkinaodotusten kanssa. Koronnostoja puoltavat reaalitalouden viimeaikaiset luvut: USA:n työmarkkina on jatkanut vahvaa kehitystään ja inflaatiokin on jo lähellä keskuspankin tavoitetta. Lisäksi Federal Reserve on viime aikoina ajoittanut koronnostonsa samaan päivään, jolloin se julkaisee päivitetyt talousennusteensa. Ennusteet julkistetaan nimenomaan kesäkuun kokouksessa. Koronnostojen jatkumista heijastavat myös keskuspankin talousennusteet, joita nostettiin maaliskuun kokouksessa hieman ensi vuodelle joulukuun ennusteisiin verrattuna.
Koronnostojen lisäksi pöytäkirjoissa nousi esille keskuspankin päättäjien lisääntynyt halu alkaa purkaa massiivista, 4,5 biljoonan dollarin tasetta. Tämä olisi ajankohtaista vuoden loppupuolella, kun koronnostot ovat jo pitkälti edenneet kohti normaalimpaa tasoa. Tähän mennessä keskuspankki on sijoittanut velkakirjojen juoksuajan umpeuduttua saadut pääomat uudelleen, mutta tulevaisuudessa näitä uudelleen sijoituksia ei enää tehtäisi. Velkakirjamarkkinalla reagoitiin pöytäkirjoista ilmi tulleisiin tietoihin korkojen nousulla, joka tosin tasoittui myöhemmin.
Lähde: Thomson Reuters
