Italian pankkiratkaisu poisti epävarmuutta, mutta ei ratkaise pitkän aikavälin ongelmia
Italiassa viikonloppuna tehty sopimus kahden maan ongelmapankin, Banca Popolare di Vicenzian ja Veneto Bancan, alasajosta on poistanut yhden epävarmuustekijän maan rahoitusjärjestelmästä, mutta ei riitä ratkaisemaan sen pidemmän aikavälin ongelmia. Markkinoilla viikonloppuinen päätös otettiin positiivisesti vastaan, sillä kahden pankin rahoitustilanne on ollut kuilun partaalla jo pitkään. Tilanteen ratkaisu on lisäksi kestänyt, koska maan hallitus ja EU:n komissio ovat neuvotelleet kuukausien ajan siitä, mitä sääntöjä pankkien alasajotapauksissa sovelletaan. Nyt Italian hallitus kantaa merkittävän vastuun kustannuksista, mikä merkitsee samalla kasvua Italian suureen valtion velkataakkaan. Mikäli komission sääntöjä olisi sovellettu, vastuu olisi jäänyt selvemmin pankkien omistajien kannettavaksi. Nyt ensisijaiset velkojat ja suuret tallettajat on suojattu vastuilta.
Italian tapaus on jo herättänyt kritiikkiä siitä, kuinka hyvin valvoja lopulta pystyy kontrolloimaan euroalueen pankkeja. Nimenomaan omistajien vastuita oli EU:n säännöissä tarkoitus kasvattaa, mutta nyt vastuu kaatuu pitkälti valtion kontolle. Järjestelyssä kahden pankin työntekijät ja ns. hyvät omaisuuserät siirtyvät yhdellä eurolla Italian suurimmalle liikepankille Intensa Sanpaololle. Italian hallitus on sitoutunut rahoittamaan Intensaa kaupassa syntyneiden kustannusten johdosta 5,2 miljardilla eurolla ja lisäksi se antaa 12 miljardin takuut yrityskaupasta vielä tulevien potentiaalisten tappioiden osalta.
Viikonloppuinen järjestely ei suinkaan ole ensimmäinen, sillä esimerkiksi Italian neljänneksi suurin pankki Monte dei Paschi on saanut valtion hätärahoitusta lähes 9 miljardia ja myös pienempiä pankkeja on rahoitettu valtion toimesta. Pankkien tilanne johtuu menneiden vuosien vaikeuksista, joiden vuoksi maan pankkisektorin alaskirjaamattomat lainat ovat nousseet jo lähes 20 %:iin koko lainakannasta ja ovat noin kolmannes euroalueen vastaavasta määrästä. Nyt näiden lainojen tuomia ongelmia pankkisektorille katetaan valtion tuella ja pitkälti velkarahalla. Italian valtionvelka on noussut jo yli 130 %:iin suhteessa bruttokansantuotteeseen, ja kehitys ei ole näillä näkymin taittumassa maan rakenneongelmien vuoksi. Pankkisektorin vaikeuksien lisäksi Italia kamppailee hitaan talouskasvun ympäristössä (talouskasvu on ollut viime vuosina euroalueen heikoimpien joukossa) ja lisäksi epästabiilissa poliittisessa tilanteessa, sillä ennenaikaisia vaaleja on uumoiltu vielä tälle syksylle. Viimeistään vaalit on tarkoitus järjestää ensi keväänä. Talouden epävarmuustekijöiden vuoksi näemme etenkin Italian julkisen talouden tilanteen huolestuttavana. Lisäksi kysymyksiä herättää se, kuinka kauan valtio on valmis pelastamaan pankit, ja miten tämän kaltainen toiminta lisää riskinottoa sektorilla.
