Italiassa yritetään ehkä sittenkin hallitusratkaisua, markkinajännitteet rauhoittuivat toistaiseksi

Italian poliittisen kriisin nostamat jännitteet markkinoilla hellittivät ainakin hetkeksi, ja elpymistä nähtiin niin osake-, velkakirja- kuin valuuttamarkkinoillakin eilisen aikana. Pelot euroskeptisten puolueiden mandaatin vahvistumisesta mahdollisten uusien vaalien myötä lievenivät, kun väliaikaiseksi pääministeriksi ja hallitusneuvottelijaksi nimitetty Carlo Cottarelli kertoi, että kaksi pääpuoluetta, Viiden tähden liike ja Pohjoinen liitto, yrittävät vielä kertaalleen muodostaa hallituksen. Samalla Viiden tähden liike luopuisi euroskeptisen Paolo Savonan nimityksestä uudeksi valtiovarainministeriksi. Presidentti Sergio Mattarella on uutislähteiden mukaan uusien hallitusneuvottelujen kannalla, mutta viimeisimmissä gallupeissa menestynyt Pohjoinen liitto kuitenkin suhtautuu varauksella niihin, ja puolueen johto pitää uusintavaaleja edelleen ilmeisesti varteenotettavana vaihtoehtona. Samalla ne voisivat edelleen vahvistaa puolueen asemaa.

Uudet hallitusneuvottelut poistaisivat jonkin verran epävarmuutta Italian tilanteen ympäriltä, sillä silloin huonommalta mahdolliselta vaihtoehdolta, eli uusintavaalien mukanaan tuomalta euroskeptisten puolueiden mandaatin vahvistumiselta vältyttäisiin. Lisäksi Italian eilinen lainahuutokauppa, jossa se myi 5,57 miljardilla velkakirjoja (tavoite 3,75-6,0 miljardia), sujui hyvin ja osoitti että Italian velkakirjat kelpaavat edelleen sijoittajille. Mitään ei ole hallitusneuvottelujen osalta kuitenkaan vielä lukkoon lyöty, ja on olemassa riski, että Pohjoinen liitto saattaa vielä vetäytyä neuvotteluista.

Tiistainen reaktio Italian poliittiseen kriisiin osoitti, että etenkin velkakirjamarkkina on herkkä poliittisille epävarmuustekijöille. Tämä näkyi mm. Italian 2-vuotisen velkakirjan osalta, jossa sijoittajien tuottovaatimus eli korko nousi vuorokauden aikana kovinta vauhtia yli kahteen vuosikymmeneen. Eilen korko tippui jälleen alle kahden prosentin oltuaan korkeimmillaan tiistaina 2,5 %:n tasolla. Tämä ei kuitenkaan tarkoita sitä, että tilanne ei voisi uudestaan kärjistyä ja pidämme tiistaista pikemminkin selvänä viestinä siitä, ettei markkina ole valmiita suodattamaan kaikkia poliitikkojen edesottamuksia, kuten julkisen talouden tasapainon riskeeraamista ja EU-kritiikkiä. Lisäksi reaktio vaikutti eniten Italian rajojen sisällä, sillä nousseiden valtion lainanhoitokustannusten lisäksi suurimpana kärsijänä on ollut Italian pörssi ja maan pankkisektorin osakkeet.