Jaakko Takala Alokkaan haastattelussa

171. Jaakko Takala

Haastattelu on julkaistu alun perin Inderesin foorumilla.

Jaakko tuli kunnolla “tutuksi” itselleni hänen ollessaan vieraana Nordnetin Traders’ Clubissa. Hän teki heti vaikutuksen itsevarmuudellaan, puhelahjoillaan että myös terävällä älyllään.

Sitten tuolla Äxän puolella on tullut seurattua hänen tviitteejään, jotka ovat monipuolisia pääasiassa sijoitusaiheisia tviittejä, joissa on asiaa erityisesti eri yhtiöistä ja nyt myös “Tulevaisuuden titaanien taisto” -kisaan liittyvistä jutuista (tästä kisasta enemmän tuolla alempaa 😊).

Jaakko vaikuttaa monipuoliselta sijoittajalta; hän ymmärtää treidaamisen päälle, jonka lisäksi hän kykenee myös analysoimaan syvemminkin erilaisia sijoituskohteita. Mikä tärkeintä, hänellä tuntuu olevan kyky olla turhia tunteilematta sijoittamisessa ja taito myös hyvään itsereflektioon. Eikä hänellä varmasti ole esteenä se, että hän on selvästi innokas oppimaan uutta - myös omista virheistään.

1. Kerro viidelläkymmenellä sanalla, kuka olet.

Olen Jaakko Takala, 24-vuotias dippainssi. Olen kasvanut Tampereella ja sittemmin espoolaistunut, välissä on käyty vaikuttamassa mm. Valkeakoskella ja Simpeleellä. Suuri yleisö saattaa tunnistaa minut Haluatko Miljonääriksi -ohjelmasta tai “Straight Line Mission Across Helsinki” -videosta, jossa kuljin mahdollisimman suoraa linjaa Länsisatamasta Vantaanjoelle.

2. Kerro kolme asiaa, mitä harvat sinusta tietävät.

Suoritin lukion kahdessa vuodessa Päivölän matikkalinjalla ja harrastin opintojen ohessa kilpamatikkaa. Abivuonna sijoituin kansallisessa lukion matikkakisassa yhdeksänneksi. Olympiajoukkuepaikkaa en kuitenkaan saavuttanut, tuohon aikaan mm. Counter-Striken pelaaminen kiinnosti enemmän.

Olen tehnyt “teekkarijäynän” Helsingin Sanomille. Katumuotiartikkelissa kerrotaan uudesta vastavirtatrendistä, “croccauksesta” (vrt. krokettipelin krokkaus), jossa crocseja käytetään jalkineina ympäri vuoden ja tyyliin yhdistetään kelien viilentyessä villasukat. Nuhjuisilla Crocseilla kävellään nyt sateessa, sillä niistä tuli yllättävä vastavirtatrendi | HS.fi

Olen kehittänyt ratkaisun kellojen siirtelyyn: Leveyspiirien suuntaiset aikavyöhykkeet ja dynaaminen vuorokauden pituus. Tällöin voidaan saavuttaa maksimaalinen valoisuus sekä talviaamuihin että kesäiltoihin ilman, että kelloja siirrellään suuria määriä kerrallaan. Hienosäätämällä sitä, päättyykö vuorokausi esim. 23:58:45 vai 24:01:15, kelloja voidaan siirtää useilla tunneilla talven ja kesän välillä. Nykyisessä digiyhteiskunnassa käytännön toteutus olisi mahdollinen, jos Elon Musk tai vastaava visionääri ottaisi asiasta koppia. Järjestelmän haittapuolena olisi se, että esimerkiksi Suomenlahdella kulkevasta vyöhykerajasta seuraisi Suomen ja Viron välisen aikaeron muuttuminen vuodenajan funktiona, sillä lähempänä napoja hieman suurempi vuorokauden pituuden muuttelu on tarpeen.

3. Mitä kiinnostuksen kohteita ja harrastuksia sinulla on sijoittamisen lisäksi?

Pyrin käymään kuntosalilla 3-4 kertaa viikossa. En perusta numeerisista tulostavoitteista, tykkään enemmän fiilispohjaisesta pumppailusta ja itsensä ylittämisestä.

Shakkia olen pelaillut pienestä pitäen, elokuinen “shakin jukola” eli joukkuepikashakin SM on yksi kesän kohokohdista. Edustan Päivölän shakkisiirtelijöitä eli Pässiä. Talvisin joukkueemme pelaa SM-liigan alapuolella ykkösdivisioonassa. Tavoitteena on joskus päästä pelaamaan yksi peli SM-liigassa, mutta tämä vaatisi joukkueeltamme sarjanousua.

Eräs akateeminen mielenkiinnon kohteeni on peliteoria ja optimaalinen strategia erinäisissä peleissä. Kandidaatintyöni käsitteli Vastarinta-pelin (Resistance) strategiaa, ja diplomityöni Wizard’s 21 -pasianssin strategiaa. Pidän hyvin monenlaisista lauta- ja korttipeleistä, ja järjestämme usein kavereiden kanssa peli-iltoja.

Kartat ovat kiinnostaneet lapsesta asti, olen eräänlainen “maantietonörtti”. Harrastin lapsena suunnistusta. Tuorein puhdetyö aiheen tiimoilta on mahdollisimman monipuolisesti eri kaupunkeja/paikkoja sisältävä matriisi, jossa pystyakselilla on vuoden keskilämpötila ja vaaka-akselilla kuukausittaisten keskilämpötilojen keskihajonta, joka kuvaa vuodenaikojen voimakkuutta. Apuna on käytetty kielimallia, joten lopputuloksessa saattaa esiintyä pieniä virheitä.

4. Millainen on tavallinen arkipäiväsi?

Työskentelen matemaattisten aineiden opettajana yläkoulussa. Herään noin tunti ennen ensimmäisen oppitunnin alkua. Aamupalan virkaa hoitaa juotava ateriankorvike, jonka kulautan kurkkuni yleensä ensimmäisen oppitunnin aikana. Työssä parasta on oppilaiden energisyys ja ne oivaltamisen kokemukset joita pystyy tuottamaan. Työpäivän jälkeen käyn joko salilla tai lähettelen parit työhakemukset. Tavoitteena olisi löytää matemaattisesti haastavampi ja koulutusta vastaava työ, mutta nykyisessä työmarkkinassa se ei vastavalmistuneena dippainssinä ole aivan triviaalia.

5. Millainen olet sijoittajana?

Olen mieltänyt itseni enemmän arvosijoittajaksi, mutta nykyisessä markkinassa kasvuyhtiöt ovat päätyneet strategian keskiöön. Tavoitteeni on voittaa jokainen vertailuindeksi pitkällä aikavälillä.

6. Millainen sijoitushistoriasi on?

Kävin Pörssisäätiön pörssilähettiläskoulutuksen syksyllä 2018, mikä toimi jonkinlaisena peruskurssina. Koronadipin painovoima veti tosissaan mukaan markkinoille: Ensin ostin indeksipuukkoa naiivisti turhan aikaisin. Ensimmäinen suora osakeostoni oli Nokian Renkaat. Ostin kuopasta ja myin tappiolla vielä isommassa kuopassa. Onneksi dipistä tarttui mukaan myös Sampoa ja Konetta, joista irtauduin myöhemmin voitolla.

Vuosien 2023-24 aikana salkun suomipaino on pudonnut hyvin korkeasta hyvin matalaksi. Hesuli oli sopivan opettavainen leikkikenttä ensimmäisinä veivausvuosina, mutta sitten suuren maailman mahdollisuudet alkoivat houkuttaa. Syksyllä 2023 olin aistivinani markkinapohjan ja otin Nordnetin luottolimiitin käyttöön. Nykyään käytössä on myös viputuotteita.

7. Millainen salkku sinulla on? Jos sinun pitäisi arvata salkkusi kaksi kovinta tämän vuoden nousijaa, niin mitkä valitsisit ja miksi?

Salkun kolme suurinta ovat tällä hetkellä UiPath, Lemonade ja Novo Nordisk. Pienempiä positioita ovat mm. Strategy, PayPal, Vistra, Root ja Evolution. Tällä hetkellä löytyy lisäksi Nasdaq100-longia. Positiokoko kuvaa koettua tuotto-riski-suhdetta. Jos UiPathin Maestro-tuote osoittautuu menestykseksi, niin kurssi voi jopa moninkertaistua tämän vuoden aikana. Mutta jos Maestron suoriutumisessa näkyy heikkoutta, on pystyttävä myymään nopeasti. Lemonade alkaa olla jo kallis, mutta jos kasvun kulmakerroin pysyy korkeana läpi kannattavuuskäänteen niin kurssi voi nousta vielä isosti.

8. Mitä kolmea osaketta myit viimeksi? Kerro myös sinun myyntiperusteesi.

Viimeksi kevensin Novo Nordiskia. Arvo-osakkeissa tyypillisesti halutaan kasvattaa positiota dippeihin ja keventää nousuihin. Äskettäin kevensin myös Lemonadea avatakseni Root-rivin. Betssoniin pidin jonkinlaista “seurantapositiota”, mutta myin alkuvuodesta negatiivisten Turkki-uutisten myötä. Kyseessä oli tuurilla hyvin ajoitettu myynti, koska tulosvaroitus tuli paria viikkoa myöhemmin.

9. Millainen on sinun osakepoimintaprosessisi normaalisti askel askeleelta?

Tavoitteena on löytää asymmetrisiä tilanteita. Miksi osake vaikuttaa halvalta tai väärin hinnoitellulta? Jos halvan tai shortatun osakkeen karhuteesi pystytään kumoamaan, niin käsillä voi olla herkullinen tilanne. Tai jos käynnissä on jonkinlainen kapitulaatio, jossa osakkeen markkinahinta painuu käyvän arvon alle jo hyvin maltillisilla odotuksilla.

Toimialasta riippumatta tekoälyn merkitystä on nykyään pohdittava jokaisen yhtiön tapauksessa. Kuuluuko hyötyjiin, onko disruptiovaaraa?

10. Olet käyttänyt opintolainaa sijoittamisessa, mitkä ovat opintolainan edut sijoittamisessa? Ja pitääkö jotain erityistä huomioida, jos käyttää opintolainaa sijoittamisessa?

Opintolainan etuja ovat matalat korot ja se, että margin call -tilanne ei ole mahdollinen. Toisaalta korot eivät ole verovähennyskelpoisia. Oma riskinsietokyky on aina tärkeä huomioida sekä se, että kaikki ajanjaksot tuskin ovat yhtä suotuisia opintolainasijoittajalle kuin 2020-2025.

Opintolainaa voi nostaa tietyn määrän jokaista nostettua opintotukikuukautta kohden. Tukikuukausissa on sekä tuloraja että määrällinen katto. Jos tukikuukausia palauttaa omaehtoisesti, lainaa ei tarvitse palauttaa. Tukikuukausi sekä laina vapautuvat uudelleen nostettavaksi. Yhtä tukikuukautta kohden on siis mahdollista nostaa useampi lainaerä.

11. Kerro viidelläkymmenellä sanalla, mitä mieltä olet näistä alla olevista sijoituskohteena?

• Evolution

Tuotto-odotus heikkeni Q3:n yhteydessä, kun yhtiö osoitti kykenemättömyytensä taklata Aasian kyberongelmaa. Pystyy tekemään 5,5-6€ EPSiä jatkossakin, mutta olennaista tuloskasvua tuskin lähiaikoina nähdään. Sentimentti niin maassa, että torjuntavoittokin voisi nostattaa kurssia. Nousuvara kuitenkin aika rajallinen, ellei Aasian ongelmat ratkea tai jenkeistä saada isoja uutisia.

• Lemonade

Yhtiöllä on valtava kasvupotentiaali. Emme tule näkemään räjähtävää kasvua, mutta ideaalitilanteessa Limukan liikevaihto kasvaa 20-30% vuodessa hyvin pitkään. On tärkeä seurata etenkin asiakastyytyväisyyden kehitystä. Arvostus juuri nyt aika kireä. Kurssi voi herkästi liikkua paljon kumpaan tahansa suuntaan lähikvartaalien yksityiskohtien perusteella.

• Novo Nordisk

Painovoima on voimaa (1000DKK → 300DKK), mutta Novo Nordiskin ylipaino salkussa ylivoimaa! Ennen romahdusta yhtiö ei ollut lainkaan kiinnostava, mutta nyt tarjoaa mahdollisuuden päästä laihdutuspillerimarkkinaan mukaan edullisella arvostuksella. Haetaan maltillista mutta todennäköistä tuottoa markkinatunnelman palautuessa keskiarvoon, moninkertaistujaksi tästä ei ole.

• PayPal

Masokistin valinta. Törkyhalpa! Olennainen kysymys on, että onko disruptioriski niin suuri kuin markkina hinnoittelee.

12. Mitkä on kolme parasta puoltasi sijoittajana? Mikä on mielestäsi suurin kehittämisen kohteesi sijoittajana, ja jos saisit kenet vaan opettamaan sinulle tätä asiaa, kuka se olisi ja miksi?

1. Nuoruus on tietysti selkein vahvuus, 24-vuotiaana olen nuorempi kuin 90% sijoittajista, joten tästä hetkestä eteenpäin katsottuna pääsen nauttimaan korkoa korolle -ilmiöstä varsin pitkään.
2. Shakki- ja pokeritausta on koulinut aika kovan pään. Hahmotan markkinoilla spekuloinnin todennäköisyyspelinä, jossa sekä hyvät että huonot päätökset voivat johtaa voittoihin tai tappioihin. Tavoite on löytää tuhansien mahdollisuuksien joukosta mahdollisimman epäsymmetrisiä tilanteita.
3. Historiallisesta suoriutumisesta päätellen osakevalintojen laatu on ollut vahvuus, ei niinkään makron ajoittaminen. Olen sijoitusurani alusta laskien päihittänyt useimmat indeksit. Vrt. esim. Esa Juntunen, joka olisi tällä hetkellä hieman vauraampi mikäli hän olisi sijoittanut aina vain indekseihin. On kuitenkin pysyttävä nöyränä ja tiedostettava varianssin merkitys. Mikäli en olisi koskaan löytänyt Hims & Hersiä, olisi kumulatiivinen tuottoni aivan olennaisesti heikompi, riskikorjattuna ehdottomasti alituoton puolella.

Selkein heikkous on tietysti voittavien systeemitreidausstrategioiden puute, oikein mielelläni menisin Jeppezin oppiin tekemään tuhansien prosenttien vuosituottoja :D. Vakavammin ottaen, yksi selkeä bias on nouseviin kursseihin ostamisen vaikeus. Tuntuu luontevammalta ostaa laskevaa kurssia. Myynti onnistuu hyvin sekä nouseviin että laskeviin.

13. Olet dippainssiksi valmistunut matemaatikko, miten tällaiset opinnot ovat vaikuttaneet sijoitustoimintaasi, tai/ja mitä hyötyä olet näistä opinnoista, ajattelen juuri sijoittamista?

Olen valmistunut Aallon tefyltä pääaineena soveltava matikka ja sivuaineena taloustiede. Alunperin valitsin opiskelupaikan osittain sillä perusteella, että koulutusohjelmaan sisäänpääsy olisi mahdollisimman vaikeaa, jotta opiskelutoverit olisivat mahdollisimman ahkeria ja lahjakkaita. Kursseilla on käyty laajasti mm. todennäköisyyslaskentaa, optimointia sekä riski- ja päätösanalyysiä. Taloustiede on tuonut sijoitusnäkökulmasta hieman käytännönläheisempää perspektiiviä.

Heikki Keskiväli on kuvannut hyvin sitä, kuinka insinööriopiskelijan osakepoimintaharrastus tuottaa ikäänkuin itsestään kauppateteellisen osaamisen kylkiäisenä. Koen että haastavat matematiikan opinnot, taloustieteen opinnot sekä osakepoimintaharrastus ovat täydentäneet hyvin toisiaan.

14. Kertoisitko tarkemmin treidaamisestasi, eli millainen treidaaja olet? Ja käytätkö teknistä analyysia?

Osakepoiminnan ja treidaamisen raja on häilyvä. Esimerkiksi Novo Nordiskissa positiokoko muuttuu vähän väliä, kun dipeistä pilkitään ja pomppuihin kevennetään. Erikoistilanteissa pääsee tekemään selkeitä “treidejä”. Esimerkiksi Springvestiä ostin eräänä päivänä loppuhuutarista 8€/kpl ja myin seuraavana päivänä keskihinnalla 9,16€/kpl. Pyrin välillä hyödyntämään myös teknistä analyysiä osto- ja myyntipäätösten tukena, mutta se ei kuulu omiin vahvuuksiin.

15. Mitkä ovat sinulle viisi tärkeintä tietolähdettä sijoittamisessa? Perustele valintasi.

Olen kokenut Geminin erittäin hyödylliseksi uusiin osakkeisiin tutustumisessa, tiedonhaussa ja tiedon jalostamisessa. Esimerkki jälkimmäisestä: Hain scrape-työkalulla (Chrome-laajennus) dataa Lemonaden 1-2 tähden arvosteluista Trustpilotista. Gemini pystyy riittävällä varmuudella jaottelemaan arvosteluja: Onko asiakkaalla paha mieli kissansa puolesta, vai menikö hinaaminen ja varaosat omaan piikkiin? Postasin luodun taulukon X:ään Lemonade-yhteisöön, jossa asioihin vielä minua paremmin perehtyneet ovat usein tarjoilleet todellista alfaa. Eli X:llä, kielimallilla ja data scraperilla pääsee nykyään aika pitkälle. Kunniamaininnan saa myös inderes-foorumi, unohtamatta myöskään uunituoreita osavuosikatsauksia.

16. Kertoisitko järjestämästäsi ”Tulevaisuuden titaanien taistosta”? Esittelisitkö jokaisen kisaajan, 40 sanaa per kisaaja.

Tulevaisuuden Titaanien Taisto on vuoden päräyttävin sijoitusaiheinen konsepti! Antaa boom-boom-boomerien (Jarmo ja Pekka) istua käsiensä päällä paksuine salkkuineen. Sillä välin junnut seuraavat suosikkiyhtiöitään: fundamenttien heikentyessä he voivat myös käydä kauppaa vuoden aikana! Eikä siinä vielä kaikki! Vuoden aikana sekä yhtiöt että kilpailijat tuovat yllätyksiä yhtälöömme! Nyt viimeistään kannattaa ottaa keissi haltuun X:ssä @JaTakala! Huhujen mukaan boomeritkin nuortuvat silmissä tsekattuaan, että mitä tulevien titaanien salkuista oikein löytyy! Mukana meillä on varsinainen dream team:

Nimimerkki nuorimike etsii tulevia voittajayhtiöitä kypärä päässä! Miken tavoitteena on voittaa indeksi, ja hän postailee sisältöä sijoitusmatkaltaan X:ään. Viime vuonna mike saavutti yli 60% vuosituoton, ja vauhtia ei varmasti puutu myöskään titaanisalkusta.

Iikka Numminen kuuluu Inderesin tuoreimpiin vahvistuksiin. Iikka kirjoittelee sekä X:ään että foorumille. Lukijalle ei jää epäselväksi ainakaan se, että montako junaa North Rail liikennöi viime kuussa. Iikka on niin reilu, että hän jätti erään yhtiön kisasalkustaan pois vain, koska hän tiesi että Janilta kyseinen yhtiö jo löytyy.

Jani Järvinen kuuluu Järvi-Suomen kovimpiin vetomiehiin, sekä salilla että kertoimien maailmassa. Tämä sijoituskästin takapiru poimii “alikertoimilla” treidaavia osakkeita luontevasti eri markkinoilta. Legendan mukaan hän on opinnäytteessään tutkinut “Buy the fucking dip” -strategiaa. STONX!

Johannes Sippola on kokenut DCF-mallien vääntäjä. Häneltä löytyy lääkkeitä, troppeja ja muitakin oppeja hyödynnettäväksi jokaiseen markkinatilanteeseen. Erityisen perillä hän on Hesulin pienyhtiökentästä. Hänellä on 100% suomalainen salkku, ja tätä kirjoitettaessa hän johtaa kisaa!

17. Miten sinä hallitset tunteesi sijoittamisessa, ettet joudu esimerkiksi FOMOn valtaan?

Olen siinä määrin oman tieni kulkija, että yhdistettynä nouseviin kursseihin ostamisen vaikeuteen en ole kovin altis sopulilauman perässä juoksemiselle. Pelko ja ahneus ovat koko osakemarkkinaa hinnoittelevia voimia, joten tämänsuuntaisten tunteiden suhteen on oltava hyvin itsetietoisia. Yhtiöihin ei pidä kiintyä, hyvä sijoitus ja hyvä yhtiö ovat kaksi eri asiaa. Hims & Hers on tästä hyvä esimerkki. Yhtiö on yleisesti lupaava, mutta tällä hetkellä käynnissä on korpivaellus. Jos olisin noudattanut ikivihreää ohjetta “älä koskaan myy parasta sijoitustasi”, niin ylituotot olisivat jääneet tekemättä.

Pyrin analysoimaan omia kauppoja jälkikäteen mahdollisimman objektiivisesti. Evolutionin Q3-tulospäivänä tein nopeat johtopäätökset tuloksesta, salkun suurin positio lähti kokonaan pihalle yhden aamupäivän aikana. Jälkikäteen pohdin ostopäätöstä, ja sitä oliko tuotto-riski-suhde todella niin hyvä kuin olin ajatellut. Päädyin lopputulokseen, että yhtiövalinta oli hyvä, mutta positiokoko olisi voinut olla n. 30% pienempi. Nyt Evolution löytyy taas salkusta, mutta paljon pienemmällä positiolla tuotto-odotuksen ollessa heikompi.

18. Mitä tavoitteita sinulla on sijoittamisessa esim. euromääräisiä tai prosentuaalisia? Miten aiot nauttia siitä vauraudesta, mitä sijoittaminen tuo mukana tullessaan?

Tavoitteena on taloudellinen riippumattomuus, etenkin suurempi määrä vapaa-aikaa elämän ehtoopuolella kiinnostaa. En luota eläkejärjestelmämme kantokykyyn. Tekoälyn kehitys muodostaa myös rakenteellista epävarmuutta työmarkkinoille. Vaikka olen aivan erinomainen matemaatikko, niin pystyisinkö tuottamaan lisäarvoa vielä 30-40 vuoden päästä? Tavoite on pysyä ainakin seuraavat 10-20 vuotta aallonharjalla sekä osakemarkkinoilla että tekoälyn hyödyntäjänä.

19. Millaisia neuvoja antaisit Alokkaalle, joka kokee haastavaksi makrotaloudellisen datan ja tiedon hyödyntämisen sijoituspäätöksissä?

Välillä pyrin asettumaan permakarhun asemaan pohtien, että mikä kaikki voi mennä markkinoilla pieleen. Mitkä ovat mahdollisia katalyyttejä karhumarkkinalle? Ja mitkä ovat mahdollisia katalyyttejä markkinan ns. turhalle säikähtelylle? Kun näitä pohtii ajoissa, niin silloin on sekä edellytyksiä dippien ostamiseen että todella epäsuotuisien kehityskulkujen havaitsemiseen ennen muita. Vipusijoittamisessa tämä on olennaisempaa kuin vivuttomassa.

Tätä kirjoittaessa Polymarket antaa 13% todennäköisyyden kohteelle “Will China invade Taiwan by end of 2026?” Tähän olen luonut “kurssihälytyksiä” useammalla eri tekniikalla, jotta saan varmasti tiedon jos todennäköisyydet lähtevät muuttumaan.

20. Mistä haluat kiittää suomalaista sijoittajayhteisöä?

Haluan kiittää lämpimästä vastaanotosta :). Jännitti nimittäin jonkin verran mennä Traders’ Clubiin ihan nevöhöödinä. Ja nyt kun täällä omalla naamalla ollaan, niin esim. osakeideoiden tai samanlaisten niche-kiinnostuksenkohteiden tiimoilta saa ottaa yhteyttä vaikka X:ssä.

 

Kiitoksia oivista vastauksista! 😊

Nostan Jaakon vastauksista tämän alla olevan kohdan, mitä en itse ainakaan tee tarpeeksi hyvin, eli kauppojen analysoimista jälkikäteen. Yleensä teen tämän siis liian “puolivillaisesti” - pitääpi ottaa hänestä mallia. 🤔

"Pyrin analysoimaan omia kauppoja jälkikäteen mahdollisimman objektiivisesti. Evolutionin Q3-tulospäivänä tein nopeat johtopäätökset tuloksesta, salkun suurin positio lähti kokonaan pihalle yhden aamupäivän aikana. Jälkikäteen pohdin ostopäätöstä, ja sitä oliko tuotto-riski-suhde todella niin hyvä kuin olin ajatellut. Päädyin lopputulokseen, että yhtiövalinta oli hyvä, mutta positiokoko olisi voinut olla n. 30% pienempi. Nyt Evolution löytyy taas salkusta, mutta paljon pienemmällä positiolla tuotto-odotuksen ollessa heikompi."

Muutenkin hänen vastauksistaan voi ottaa ajatuksia omaan sijoitustoimintaansa, ja tuo omien toimien tarkastelu objektiivisesti on yleisesti kaikessa elämän touhuissa tärkeää.