Jyrkkä lasku jatkui osakemarkkinalla, talousluvuissa ei kuitenkaan valittamista
Perjantainen lasku jatkui eilen jyrkkänä osakemarkkinalla, sillä USA:ssa osakeindeksit painuivat eniten vuoden 2011 jälkeen. Inflaatio- ja sen myötä korkopelot tarttuivat markkinalle, minkä vuoksi osakkeiden myyntipaine kasvoi. Inflaatiopeikko tuli yllättävänkin nopeasti esiin osakemarkkinoilla sen jälkeen kun USA:n työpaikkalukujen yhteydessä raportoitiin odotuksia vahvemmasta työpalkkojen kasvusta tammikuussa.
USA:n 10-vuotinen korko nousi maanantaina neljän vuoden huippuihinsa 2,885 %:iin ja samalla jyrkentyvä korkokäyrä (eli kasvaneet erot pitkien ja lyhyiden korkojen välillä) indikoi lisääntyneitä inflaatio-odotuksia markkinalla. Korko-odotukset eivät kuitenkaan näkyneet ainakaan vielä futuurimarkkinalla, jossa todennäköisyys ohjauskoron 2,00-2,25 %:n tasolle vuoden lopussa (tarkoittaisi kolmea koronnostoa kuluvan vuoden aikana) laski eilen 26,7 %:iin viikon takaisesta yli 36 %:sta.
Tätä vuotta leimasi jo valmiiksi mahdollisuus inflaatiopaineiden lisääntymiseen, mutta kysymys on nyt siitä, tuleeko mahdollisesti nopeasta kiihtyvästä inflaatiosta riski, joka johtaisi etenkin USA:ssa talouden ylikuumenemiseen. Mielestämme talouden kokonaiskuva ei ole viime päivien aikana dramaattisesti muuttunut: talousluvut ovat eilistenkin julkistusten mukaan jatkaneet vahvaa kehitystään sekä euroalueella että USA:ssa. Markit Economicsin eilen julkistamat tammikuun lopulliset ostopäällikköindeksit ylsivät odotettua vahvempiin lukemiin, ja USA:ssa palvelualojen ISM-indeksi yli 10 vuoden huippuihin. Positiivinen suhdannekuva siis säilyy, vaikka sen myötä myös inflaatiokehitystä on syytä pitää erityistarkkailussa. Vaikka inflaatioyllätyksen mahdollisuus on olemassa, odotamme ennemminkin tasaista kehitystä hinnoissa selvien hintapiikkien sijaan sekä euroalueella että USA:ssa.
