Kiina lisää elvytystään, maan teollisuus kesti nousevat tullit yllättävän hyvin

Kiinan keskuspankki ilmoitti aamulla keskeisten korkojensa laskusta ensimmäistä kertaa sitten lokakuun. Maa yrittää elvyttää omaa kulutustaan lainanannon kautta. Viiden prosentin talouskasvutavoitteeseen on ilman elvytystä vaikea yltää.

Kiinan keskuspankki laski yhden vuoden LPR-korkoaan 10 korkopisteellä 3,0 %:iin ja viiden vuoden korkoa saman verran 3,5 %:iin. Suurin osa uusista lainoista (mm. kulutusluotot) käyttää viitekorkonaan ensimmäistä, kun taas viiden vuoden korot ovat asuntolainojen viitekorkona. Toimilla yritetään elvyttää erityisesti kotimaista kulutusta, joka on ollut alamaissa. Kiinalaisten varallisuus makaa pitkälti seinissä ja asuntojen hintojen viimeaikainen lasku on näkynyt sitä kautta varovaisuutena kulutuspäätöksissä. Hintojen lasku näyttää talttuneen, mutta ei ole kestävästi muuttunut vielä nousuksi. Huhtikuussa hintojen muutos jäi nollaan edellisestä kuukaudesta, mutta vuodentakaisesta lasku on tasaantunut. 

Huhtikuun muista luvuista saatiin kovin ristiriitaisia tietoja. Kulutuskäyttäytymistä viitoittavat vähittäismyyntiluvut huhtikuussa jäivät odotuksista 5,1 %:n kasvulla vuoden takaisesta (maaliskuussa kasvu 5,9 %). Sen sijaan teollisuustuotanto kasvoi selvästi odotettua enemmän, 6,1 %, vaikka Trumpin ”vapautuspäivän” korkeat tullitasot tulivat kuun alussa voimaan. Uutislähteiden perusteella viennin epävarmuutta paikkasivat valtion elvytystoimet. Ilman raha- ja finanssipoliittista elvytystä Kiina tuskin tulee pääsemään edes paperilla viiden prosentin talouskasvutavoitteeseensa tälle vuodelle.