Laskuviikko takana, Yhdysvalloissa hyvät uutiset muuttuneet huonoiksi

Viime viikko oli Yhdysvaltain ja Euroopan osakemarkkinalla laskuviikko. Toissaviikon vaali-ilottelu jäi lyhyeksi, kun sijoittajat alkoivat jälleen punnita koronlaskujen ajoitusta Yhdysvaltain vahvojen talouslukujen jälkeen. Hyvät uutiset ovat siis jälleen muuttuneet koronlaskujen odottajien kannalta huonoiksi, kun talousyllätykset ovat kääntyneet yhä selvemmin positiiviseen suuntaan.

Yhdysvaltain kuluttajasektori voi edelleen hyvin, käy ilmi perjantaina julkaistuista lokakuun vähittäismyyntiluvuista. Myynti kasvoi 0,4 % edellisestä kuukaudesta, mikä ylitti markkinaodotukset (Reutersin konsensusodotus 0,3 %). Lisäksi positiivista vaikutusta lisäsi se, että syyskuun lukuja tarkistettiin reilusti ylöspäin, 0,4 %:sta 0,8 %:iin. Myynti kasvaa siis vahvasti nimellisesti mutta myös reaalisesti, eli luvut ovat positiivisia, vaikka inflaation vaikutus niistä puhdistettaisiinkin. Samalla Yhdysvallat kasvattaa myynnissä eroa euroalueeseen, jossa kehitys on ollut enemmän tai vähemmän latteaa koronapandemian jälkeen.

Vahvat luvut osuvat etenkin Federal Reserveltä ripeitä koronlaskuja toivovien nilkkaan. Joulukuun kokouksen korko-odotuksissa on nähty selvää vaihtelua sen osalta, kuinka varmasti keskuspankki tulee korkoa laskemaan 25 korkopisteellä. Viikon aikana korkeimmillaan todennäköisyys koronlaskulle oli 80 prosentin tietämillä, mutta tuorein luku on 65 %. Lasku pidetään siis edelleen todennäköisenä vaihtoehtona, mutta ennen korkokokousta saadaan vielä tukku talouslukuja, jotka tätä voivat muuttaa. Myös Fedin päättäjät toppuuttelevat intoilijoita, sillä loppuviikolla Bostonin aluepankin pääjohtaja ja ensi vuonna avomarkkinakomiteassa äänestävä Susan Collins kertoi WSJ:n mukaan, että ”koronlasku on varmasti pöydällä, mutta ei vielä varma asia” viitateen vielä julkaistavaan tärkeään talousdataan, kuten inflaatio- ja työllisyyslukuihin. USA:ssa on nyt selvästi enemmän koronlaskuja toppuuttelevia tekijöitä kuin euroalueella, ja siksi EKP:n ja Fedin tiet voivat ensi vuonna hyvinkin erkaantua USA:n jämähtäessä korkeammalle korkotasolle.