Mallisalkkumme +300 % aloituksesta
Mallisalkkumme yli +300 % aloituksesta
Inderesin oikeaa rahaa sijoittavan mallisalkun tuotto on ylittänyt +300 % rajapyykin. Mallisalkun erinomainen tuottohistoria kertoo, että osakeanalyysitiimimme takana on oikeaa sijoitusosaamista. Tämän tuoton saavuttaminen on kestänyt noin kuusi vuotta ja mallisalkun tuotto on jatkuvasti ylittänyt vertailuindeksin merkittävällä marginaalilla. Salkkumme käteispaino on tällä hetkellä erittäin korkea ja meidän on vaikea löytää sopivia ostokohteita pörssin nykyisillä arvostustasoilla. Olemme käteisemme kanssa kärsivällisiä ja uskomme, että sijoitusstrategiamme kurinalainen noudattaminen on avainasemassa myös tulevaisuuden ylituottoja ajatellen.
Mallisalkun vuosituotto poikkeuksellisen hyvä +26 % per vuosi
Mallisalkkumme perustettiin toukokuussa 2011 ja sen alkupääoma oli 50 000 euroa. Salkun tarkoitus oli sijoittaa oikeaa rahaa Inderesin tiimin suositusten mukaisesti ja näin ollen todistaa, että ylituoton tekeminen tutkimustamme kuuntelemalla on mahdollista. Nyt lähes kuuden vuoden jälkeen salkun arvo on ylittänyt ensimmäistä kertaa 200 000 euroa ja salkun kokonaistuotto on ollut 300 %. Vuositasolla salkun keskimääräinen vuosituotto on ollut poikkeuksellisen hyvä noin 26 % vertailuindeksin (OMXH CAP) jäädessä noin 11 %:n vuosituottoon. Tuotto on myös saavutettu rajallisella riskillä, mistä kertoo salkun erinomainen Sharpen luku 3,6. Johtuen pitkästä aikajaksosta ja suuresta määrästä sijoituksia, ei salkun erinomaista menestystä voi selittää tuurilla. Raju ylituotto onkin saavutettu ennen kaikkea onnistuneen osakepoiminnan ansiosta.
Hyviä kohteita yhä vaikeampi löytää
Helsingin Pörssin arvostustaso on jatkanut nousuaan ja lähtökohtaisesti pidämme pörssin arvostustasoa jo varsin kalliina. Korkea arvostustaso konkretisoituu meille hyvien ostokohteiden puutteena emmekä ole viime aikoina onnistuneet löytämään salkkuumme uusia kohteita. Salkkumme sijoitusfilosofiana on alusta asti ollut etsiä aliarvostettuja laatuyhtiöitä ja omistaa näitä yhtiöitä pitkäjänteisesti. Hyvän kohteen osuessa kohdalle olemme olleet valmiit panostamaan tähän merkittävästi ja salkkumme hajautus on ollut varsin kapea. Olemme aina vaatineet kohteiltamme selkeää turvamarginaalia ja uskomme kurinalaisen lähestymistavan olleen yksi massiivisen ylituottomme kulmakivistä. Emme ole valmiit joustamaan tiukoista kriteereistämme yleisen markkinan arvostuksen noustessa, sillä strategiastamme joustaminen olisi varma tie heikkoon riskikorjattuun tuottoon jatkossa.
Turvallisin mielen ison käteispainon kanssa
Comptelin ostotarjouksen sekä osinkojen myötä salkkumme käteispaino on noussut 32 %:iin. Paino on korkea ja tarjoaa meille merkittävää liikkumavaraa hyvien ostokohteiden osuessa kohdalle. Emme ole huolissamme korkeasta käteispainosta ja pörssin korkea arvostustaso huomioiden olemme itseasiassa tyytyväisiä korkeaan käteispainoomme. Salkun nykyomistusten suhteen olemme edelleen luottavaisin mielin ja valtaosa salkkumme yhtiöistä on edelleen hinnoiteltu kohtuullisesti suhteessa niiden tuloskasvunäkymiin.
Tuotot maltillistuvat ennen seuraavaa laskumarkkinaa
Johtuen pörssin korkeista arvostustasoista, lähivuosien markkinatilanne tulee suurella todennäköisyydellä muodostumaan merkittävästi edeltävää kuutta vuotta haastavammaksi. Olemme luottavaisia, että pystymme myös jatkossa ansaitsemaan vertailuindeksiä korkeampaa tuottoa mallisalkullamme. Nykyisen 26 %:n vuosituoton ylläpitäminen tulee kuitenkin lähivuosina olemaan erittäin haastavaa, ellei mahdotonta. Maailmantalouden useat rakenteelliset ongelmat uhkaavat myös johtaa tilanteeseen, missä seuraava suurempi laskumarkkina kärjistyy laajemmaksi globaaliksi kriisiksi. Korkean käteispainon myötä olemme hyvissä asemissa hyödyntämään seuraavan laskumarkkinan mukanaan tuomia sijoitusmahdollisuuksia ja uskomme, että lähivuosina suurin ylituotto tehdään suojelemalla pääomaa ja hyödyntämällä seuraavan laskumarkkinan luomat tilaisuudet.
