Olemme Suomessa jo keskellä demografiatornadoa

Olen moneen otteeseen tuonut makrokatsauksissa esiin väestön ikääntymisen ja väkiluvun pienenemisen vaikutuksia talouteen. Niitä on lyhyellä aikavälillä vaikea havainnoida, mutta pitkällä aikavälillä vaikutukset maailmantalouteen ovat valtavia, ja työvoima voi olla ratkaisevassa asemassa taistelussa maailmantalouden herruudesta (aihetta käsitelty esim. täällä).

Oletuksena jo pitkälti ollut, että väestön ikääntymisen suurimmat taloudelliset vaikutukset olisivat vasta edessä. Tämän suhteen minulla on hyviä ja huonoja uutisia, sillä olemme täällä Pohjolassa keskellä demografiatornadoa jo nyt. Tämä käy ilmi vastikään julkaistusta entisten opiskelukavereideni tutkimuspaperista, jossa keskityttiin ikääntymisen taloudellisten vaikutusten mallintamiseen Suomessa, mikä antaa poikkeuksellisen mahdollisuuden kotimaan kehityksen tarkasteluun suurmaiden sijaan. Tutkimus keskittyi ajanjaksoon 2010-2019, mutta siinä tehtiin myös ennustuksia tulevien vuosikymmenten kehitykselle. Tulokset ovat hätkähdyttäviä: ilman ikääntymisen tuomia vaikutuksia Suomen reaalinen BKT per asukas olisi vuonna 2019 ollut 15,9-27,5 % korkeampi ja valtionvelka 26,0-28,4 % matalampi. Aggregaattivaikutus talouskasvuun oli aikavälillä -17,6 %.

Lähde: Bloomberg, OECD

Tulokset ovat taloustilanteen kannalta huonoja, mutta entäpä sitten ne hyvät uutiset? Ne piilevät tulevaisuudessa, sillä tutkimuksen tulosten mukaan ikääntymisen negatiivinen vaikutus on jo vähentynyt ja vähenee lisää tulevina vuosikymmeninä. Perustuen joustoihin ja huoltosuhde-ennusteisiin vuosina 2020-2029 vaikutus BKT:hen olisi “enää”-12,8 % ja 2030-2039 -3,8 %. Tuottavuuden kasvun ja velkasuhteen osalta vaikutus olisi hyvin samankaltainen. Pahin olisi siis jo takana.

Tulokset kertovat omaa tarinaansa siitä, että pienen avotalouden kaltaiselle Suomelle demografialla voi olla vielä suurempi vaikutus kuin suurmaihin. Lisäksi jo nähdylle tuottavuuden heikkenemiselle on annettu monia selityksiä aina talouden rakennemuutoksesta valuuttaunioniin, mutta ikääntyminen tarjoaa sekin katu-uskottavia vaikutuksia. Huolestuttavaa on, että asialle on vaikea mitään enää jälkeenpäin tehdä, muuta kuin yrittää hakea kasvun lähteitä muualta sitäkin rivakammin.