Suomen suhdannekuva edelleen vahva

Suomen suhdannekuva pysyi loppuvuonna edelleen vahvana, käy ilmi Tilastokeskuksen eilen julkaisemasta tuotannon suhdannekuvaajasta. Sen mukaan kansantalouden tuotanto kasvoi marraskuussa 2017 3,5 % vuodentakaiseen nähden. Myös lokakuun lukuja korjattiin ylöspäin, 3,2 %:iin 2,6 %:sta. Työpäiväkorjattu tuotannon kehitys oli vahvaa läpi vuoden 2017, sillä tuotannon kasvu oli maaliskuusta lähtien yli kolmen prosentin tasoa.

Myös lähitulevaisuuden näkymä on rohkaisevan vahva: oma suhdanneindikaattorimme, joka sisältää indeksoituna tuotannon kuvaajaa vahvemmin reaaliajassa olevia Suomen talouden keskeisiä luottamuslukuja, näyttää parin viime kuukauden ajalta tasaantumista, mutta pysyy edelleen takavuosiin nähden erittäin korkealla tasolla.

Pidämmekin kuluvaa vuotta talouskasvun kannalta edelleen vahvana, mutta samalla tasaantuvan kasvun vuotena. Talouskasvun nopeus yllätti viime vuonna monet, ja uskomme tätä vuotta leimaavien hiljalleen kiristyvien korko-odotusten ja vahvistuvan inflaation näkyvän myös kotitalouksien ja yritysten talousympäristössä. Toisaalta merkittävää notkahdusta ei näyttäisi olevan näköpiirissä, vaan talouskasvu on tänäkin vuonna ripeää Suomessa ja koko euroalueella ja työttömyys jatkanee laskuaan. Myös globaali suhdannekuva on positiivisen puolella, mikä puolestaan antaa tukea vientinäkymille.

Tyypillisesti inflaation kiihtyminen on kääntänyt suhdannekehityksen, eikä tästä ole vielä vahvoja merkkejä huomattavissa. Toisaalta riskien puolella kiinnitämme huomiota kasvavaan velkaantumiseen, mikä on ollut nähtävissä myös suomalaisissa tilastoissa: esimerkiksi kotitalouksien velkaantumisaste nousi 2017 syksyllä jo yli 127 prosenttiin, kun se 10 vuotta aikaisemmin oli 20 prosenttiyksikköä alemmalla tasolla. Toisaalta alhainen korkorasitus on säästänyt toistaiseksi kotitalouksia nousseilta velanhoitokustannuksilta, mutta korkotason pohjat on todennäköisesti nähty.