Työllisyysvaikutukset alkavat lyödä läpi euroalueella
Markit Economicsin eilen julkaisemat ostopäällikköindeksit osoittivat vahvan talouskehityksen jatkuneen kautta linjan euroalueella. Teollisuuden ostopäällikköindeksi nousi alustavien lukujen mukaan lokakuussa 80 kuukauden, eli reilusti yli kuuden vuoden huippuihin. Palvelusektorin indeksi painui kahden kuukauden pohjiinsa, mutta pysyi sekin erittäin vahvalla tasolla. Markit Economicsin alaindekseissäkin lyötiin ennätyksiä, sillä työllisyyttä kuvaava indeksi nousi korkeimmalle tasolleen yli vuosikymmeneen, kun yritykset ovat rohkaistuneet palkkaamaan lisää työvoimaa kysyntätilanteen parantuessa.
Muutkin vahvaa kysyntätilannetta kuvaavat tekijät olivat ennallaan, sillä esimerkiksi vientitilaukset kasvoivat vuodentakaiseen verrattuna selvästi vahvemmasta EUR/USD-kurssista huolimatta. Myös inflaatiopaineet jatkoivat vahvistumistaan, ja näyttää siltä, että yritykset pystyvät yhä paremmin siirtämään kustannusinflaatiota tuotteisiin ja sitä kautta asiakkaille. Tämä ennakoi vahvistumista myös yleisessä hintatasossa, mikä puolestaan on linjassa EKP:n kiristyvää rahapolitiikkaa puoltavien odotusten kanssa. Syksyn työllisyys- ja inflaatiodata on näyttänyt vahvistumisen merkkejä, ja nyt kehitys näyttää jatkuneen.
Markit Economicsin ostopäällikköindeksit ovat olleet hyvin linjassa toteutuneiden talouskasvulukujen kanssa. Markitilla ennakoitiin euroalueen talouskasvun olleen 0,7 % Q3:lla, mikä olisi vahvinta vauhtia aikoihin, ja Q4:kin vaikuttaa todella lupaavalta. Koska kasvu näyttää nyt laaja-alaiselta paitsi sektoreittain myös jäsenmaittain, saattaa hyvä suhdanne jatkua vielä pitkälle ensi vuoteen. Tosin euroalueellakin on tiedostettava riskit: talouden rakenteellisten uudistuksien puute ja ultraelvyttävän rahapolitiikan ajan lähestyvä loppu, jotka voivat aiheuttaa ongelmia esimerkiksi Italiassa. Myös maailmantalouteen liittyvät riskit, kuten Kiinan kasvava velkaantuminen, on syytä huomioida.
