USA:n työmarkkinaraportti ylitti odotukset, palkkakehitys kuitenkin vaimeaa

Viime viikko päättyi perjantaina positiivisissa tunnelmissa, ja koko viikon saldokin päätyi plussalle sekä USA:ssa että Euroopassa. USA:n perjantainen työmarkkinaraportti osoitti huolet työllisyyskehityksen laimenemisesta vääriksi. Uusien työpaikkojen määrä kasvoi kesäkuussa 222 000:lla, mikä ylitti selvästi markkinaodotukset. Positiivista oli myös se, että yhä useampi amerikkalainen palasi osaksi työvoimaa uuden työpaikan löytämisen toivossa, minkä johdosta toisaalta työttömyysaste nousi yhdellä prosentin kymmenyksellä ollen edelleen lähellä historiallisestikin ennätysalhaisia tasoja.

Ainoa heikkouden merkki työllisyysraportissa oli vaimeana pysynyt palkkakehitys. Keskimääräiset tuntiansiot kasvoivat kesäkuussa 0,2 % kuukaudentakaisesta ja 2,5 % vuodentakaisesta, mikä on suhteellisen heikko lukema ja kertoo siitä, että työpaikkoja luodaan nyt etenkin matalapalkka-aloille ja alhaisen tuottavuuden sektoreille. Tämä puolestaan vähentää paineita palkkainflaation kiihtymiselle. Tästä huolimatta ja vahvasta työllisyysdatasta johtuen odotukset Federal Reserven kiristyvästä rahapolitiikasta saivat jälleen vahvistusta ja mm. valtionlainojen 10-vuotinen korko nousi perjantaina kahden kuukauden huippuihinsa 2,4 prosentin tuntumaan. Odotamme keskuspankin nostavan ohjauskorkoaan vielä kertaalleen kuluvan vuoden puolella ja aloittavan toimet taseensa supistamiseksi ensi syksynä.

Yksi merkki euroalueen hyvästä vedosta saatiin Suomesta, jonka tavaravienti kasvoi Tullin ennakkotietojen mukaan toukokuussa peräti 27 % eli 5,5 miljardia euroa vuodentakaiseen nähden. Tammi-toukokuussa yhteenlaskettu vienti kasvoi 18 %. Tullihallituksen mukaan kasvuun vaikutti etenkin toukokuulle ajoittuneet laiva- ja lentokonetoimitukset, eli luvuissa on jonkin verran vaihtelua. Kuitenkin vienti on ollut vahvassa ja laaja-alaisessa kasvussa viime kuukaudet heikon viime vuoden lopun jälkeen ja antanut matalan korkoympäristön vahvistaman kotikysynnän tavoin tukea talouskasvulle. Odotamme Suomen talouden nauttivan kehittyvien markkinoiden talouden myötätuulesta ja talouskasvun yltävän kuluvana vuonna kahden prosentin yläpuolelle.