Vietnam sai kohtuuttoman tariffikohtelun | Rahastojulkaisu

Vietnam teki etukäteen kaikkensa Donald Trumpin tullien varalta. Hyvissä ajoin maaliskuussa Vietnam sopi USA:n kauppaministeriön kanssa uusista energiahankkeista ja mm. nestekaasun ostoista. Lisäksi Vietnam alensi useiden nimenomaan USA:lle tärkeiden vientituotteiden tuontitulleja.

Vietnamin tullit USA:sta tuotaville tuotteille jäävät keskimäärin alle 10 %, mutta Yhdysvallat ei nyt käyttänyt vastavuoroisuusperiaatetta, kun se asetti omat tariffinsa. USA lätkäisi Vietnamille 46 % tullit, ja laskentaperusteena käytettiin maiden välisen kauppataseen suhdelukua ja siitä saatua prosenttilukua. Kauppasuhteen lukema määräytyy markkinoilla, eikä ole Vietnamin hallinnon määriteltävissä, sillä Vietnamin USA:sta tuotaville tavaroille asettama tulli on täysin eri asia. Tämän takia asiasta on myös vaikea neuvotella, joten tilanteen ratkaisu näyttää epätoivoiselta.

Presidentti Trumpilla on valta toimia näin. Vietnamin kohtelu tuntuu hyvin epäreilulta, ja ratkaisu pääsi yllättämään kaikki. Maiden välisiä neuvotteluja varmasti jatketaan, mutta nyt varmasti tiedossa ovat vain jo asetetut tariffit. Tulleilla on valtavan negatiivinen vaikutus Vietnamin viennille, josta 30 % on mennyt Yhdysvaltoihin. Oletamme nyt Vietnamin kokonaisviennin kirjaavan tänä vuonna laskua sekä tariffien että taantumaan vajoavan USA:n talouden takia. Vietnamin bkt:n kasvulukuja tälle vuodelle joudutaan laskemaan reippaasti.

Vietnamin pörssi on jo reagoinut tilanteeseen laskien rajusti. Pörssi saattaa pysyä hyvin heikkona lähipäivät ja viikot.

Tullien negatiiviset vaikutukset iskevät USA:n ja Vietnamin talouksiin välittömästi. Esimerkiksi Niken tossujen hintoihin tulee amerikkalaisille asiakkaille 46 % hinnankorotus. Tämä merkitsee samalla sitä, että tossujen vienti USA:n markkinoille laskee, jolloin vietnamilaisia tekstiilityöntekijöitä jää työttömiksi. Nike valmistaa Vietnamissa tossuja 140 tehtaassa.

Vuodesta 2025 on tulossa hyvin haastava PYN Eliten sijoitustoiminnalle. Vietnamin pörssiin liittyy monia myönteisiä triggereitä, mutta Trumpin talouspolitiikan repivä tyyli tulee nopeasti heikentämään maailman taloussuhdanteita, ja erityisesti Vietnamin vienti tulee olemaan vaikeuksissa.

Pyrimme toki reippaasti muuttuvassa sijoitusympäristössä tekemään hyväksi katsomiamme siirtoja salkkumme painotusten suhteen riippuen kunkin osakkeen kurssin keskinäisestä kehityksestä.

Petri Deryng
Salkunhoitaja, PYN Elite

Oheinen sisältö on tulkittavissa markkinointiaineistoksi. Inderes ei vastaa esitellyn palvelun tai kohteen sisällöstä. Sisältöä ei tule tulkita suositukseksi käyttää kyseisen toimijan palveluita, esimerkiksi merkitä tai lunastaa rahasto-osuuksia. Ennen mahdollista palvelun käyttöä tutustuthan huolellisesti kyseisen toimijan esittämiin materiaaleihin palveluun liittyen, esimerkiksi avaintietoasiakirjaan, rahastoesitteeseen sekä palvelun sääntöihin.