Yhdeksän hyvää Vietnamista

PYN Elite

Vietnamin pörssissä kesällä nähty vauhdikas nousu on syksyn tultua hieman hiipunut. Samaan aikaan maailmalla sijoitusmarkkinoiden ja talouden epävarmuus on kasvanut. Sen takia halusimme salkunhoitajan normaalin kuukausittaisen markkinakommentin sijasta nyt muistuttaa muutamista perusasioista, miksi olemme turvallisin mielin sijoitustemme kanssa Vietnamissa, ja minkä takia pidämme Vietnamiin sijoittamista houkuttelevana.

- Vietnam on Aasian nopeimmin kasvavia talouksia – vuonna 2022 bkt kasvoi 8 prosenttia. Uskomme maan yltävän myös vuonna 2023 yli 5 prosentin vauhtiin kasvun kiihtyessä loppuvuonna.

- Odotamme Vietnamin talouskasvun jatkuvan lähitulevaisuudessa 5-7 prosentin vuosivauhdilla. Pörssiyhtiöiden vuosittaisen tuloskasvun ennakoimme pysyvän 12-25 prosentin välillä.

- Vietnamin talouskasvun taustalla on lukuisia tekijöitä: sadan miljoonan asukkaan valtiossa on nopeasti kasvava keskiluokka, kiihtyvä kaupungistuminen, kilpailukykyinen koulutustaso, tehokas teollisuustuotanto, aktiivinen ja itsenäinen kauppapolitiikka, vakaa ja pitkäjänteinen talouspolitiikka ja terve julkinen talous.

- Vietnamin talous kehittyy yksinkertaisista tuotteista monimutkaisempiin tuotteisiin ja palveluihin, ja esimerkiksi ohjelmistoalan koulutukseen panostetaan. Vietnam on jo nyt yli 500 000 it-insinöörillään maailman Top-5 -maan joukossa, ja vuosittain valmistuu 50 000 it-insinööriä lisää.

- Yhdysvallat on Vietnamin suurin vientimaa. Syyskuussa Vietnam nosti USA:n tärkeimpien strategisten kumppaniensa joukkoon presidentti Joe Bidenin vierailtua Hanoissa. Vietnam on ainoa Kaakkois-Aasian maa, jossa ovat vierailleet kaikki viisi viimeisintä USA:n presidenttiä.

- Vietnamin inflaatio on pysynyt kurissa. Tuorein lukema on 2,9 prosenttia elokuulta.

- Vietnamin pörssi on edullinen. VN-indeksi treidaa P/E-lukemalla 12,3 vuoden 2023 tulosodotuksilla. Vuodelle 2024 ennakoidulla tuloskasvulla P/E-luku painuu jo alle 10:n.

- Indeksitavoitteemme Vietnamissa on 2 500 pistettä, mikä voitaisiin saavuttaa vuosien 2025-2026 aikana. Tavoite perustuu tulosennusteiden mukaiseen P/E-tasoon 16. Nyt indeksi on noin 1 200 pisteessä.

- Suhtaudumme sijoittamiseen hyvin pitkäjänteisesti, ja rahastolla on historiaa jo lähes 25 vuotta. Keskimääräinen vuosituotto on ollut noin 17 prosenttia, kymmenen vuoden tuotto on 147 prosenttia ja YTD-tuotto tätä kirjoitettaessa noin 9 prosenttia.

Kari Räisänen
PYN Elite

PS. Salkunhoitajan uusi sijoittajakirje on työn alla ja ilmestyy lokakuussa.

PYN Elite on kansainvälisissäkin vertailuissa poikkeuksellisen menestynyt rahasto. Se aloitti toimintansa vuonna 1999 helmikuussa sijoittamalla Thaimaan pörssiin. Rahaston salkunhoitajana on ollut alusta alkaen Petri Deryng. Toimintansa aikana rahaston osuuden arvo on yli viisikymmenkertaistunut ja keskimääräinen vuosituotto on ollut noin 20 prosenttia. Aasian arvopaperimarkkinoilla PYN Elite on kokenut sijoittaja. Rahasto on tehnyt sijoituksia Thaimaan lisäksi Kiinassa, Indonesiassa ja Filippiineillä. Vuodesta 2017 kaikki sijoitukset ovat olleet Vietnamissa. Rahaston kohdemaa Vietnam on yksi Aasian nopeimmin kasvavista kansantalouksista. Koronavuosienkin aikana se onnistui kasvattamaan talouttaan, ja jatkossa Vietnamin talouden arvioidaan yltävän 6-7 prosentin vuosikasvuun. Viime vuosina Vietnam on tehnyt yhteensä 14 vapaakauppasopimusta, muun muassa EU:n ja Maailman kauppajärjestön WTO:n kanssa. Samalla Vietnamista on tullut houkutteleva investointikohde yrityksille: vuonna 2021 sinne tehtiin suoria teollisia sijoituksia noin 20 miljardin Yhdysvaltain dollarin verran. Vietnamin kilpailukyky mahdollistaa palkkatulojen kasvun yli 10 prosentin vuosivauhtia. PYN Elite on salkussaan painottanut yhtiöitä, jotka hyötyvät kotimarkkinoiden ja kulutuksen kasvusta. PYN Eliten ajatuksena on toimia Vietnamissa, kunnes sen indeksitavoite 2 500 pistettä saavutetaan. Vuoden 2021 lopussa VN-indeksi oli 1 500 pisteessä.

Lue lisää yhtiösivulla