Italian talous yllättää pitkästä aikaa iloisesti

Italian talous kasvaa ennustettua nopeammin, ja maan valtionvarainministeriö povasi eilen maahan jopa kuuden prosentin kasvua tälle vuodelle. Euromaista Italian talous oli yksi koronapandemian suurimpia kärsijöitä ja maan talous supistui viime vuonna 8,9 %, joten kiinni kurottavaa myös riittää. Pääministeri Mario Draghi kuitenkin palautti taloushaikailijat nopeasti maan pinnalle ja Bloombergin mukaan kertoi eilisessä lehdistötilaisuudessa, että todellinen haaste on pitää talouskasvuvauhti tulevaisuudessa ripeämpänä kuin ennen pandemiaa. Tähän päästäkseen talouden on oltava rakenteellisesti vahvempi.

Draghi aikoo puheidensa mukaan nyt pääministerinä lunastaa lupauksiaan, joita hän penäsi vuosikausien ajan jäsenmaiden hallituksilta työssään Euroopan keskuspankin pääjohtajana. Työn alla tuoreella pääministerillä ovat talous- ja työreformit, joilla yritetään lisätä insentiivejä työn vastaanottamiseen ja lisätä kilpailua. Ne tulevat parlamentin käsittelyyn vielä tämän vuoden aikana. Lisätehoja kasvuun Italia saa EU:n elvytysrahastosta, sillä maa sai ensimmäisen 25 miljardin euron eränsä elokuussa. Tukivaroja kohdistetaan laajaan skaalaan projekteja aina infrastruktuurista terveyteen ja koulutukseen.

Italian velkataakka kasvoi pandemian aikana 160 %:iin bruttokansantuotteesta ja talouspoliittinen tuki taloudelle on noussut pandemian alusta 170 miljardiin (n. 10 % bkt:sta 2020-luvuin). Italian kovasta velkaantumisesta huolimatta velkakirjamarkkinalla on ollut tyyntä ja korot ovat laskeneet selvästi pandemian alusta, pitkälti EKP:n velkakirjaostojen ansiosta. Tässä mielessä Draghin itsensä aloittama markkinariskien siirto keskuspankin holveihin on ollut Italian talouden pelastus, sijoittajat kun eivät tavallisesti sulata näivettyvän talouskasvun ja korkean velkaantumisen yhdistelmää kovin helposti.

Vaikka elpyminen näyttää vahvalta, valtion rahapossua tyhjennetään edelleen, sillä parlamentin käsittelyssä on nyt 20 miljardin euron tukipaketti. Jotta velkasuhdetta saataisiin taitettua, talouskasvua tarvitaan kipeästi myös tulevaisuudessa.