EKP: Europankeilla edelleen petrattavaa korkotason nousun varalta

Lähes puolet euroalueen pankeista ovat alttiita tulevaisuudessa mahdollisille korkotason noususta johtuville muutoksille toimintaympäristössä, käy ilmi EKP:n pankkivalvontaosaston selvityksestä. Selvityksessä tutkittiin korkotason nousun vaikutusta pankkisektoriin. Sen mukaan yhteensä 111 tutkitusta pankista 51 tarvitsee mahdollisia lisäpääomia riskeiltä suojautuakseen. Pankkivalvojan mukaan nämä pankit ovat haavoittuvaisempia korkojen nousulle johdannaisomistusten kautta ja yliaggressiivisen riskien mallintamisen myötä, ja se aikoo aloittaa keskustelut pankkien kanssa riskejä selvittääkseen.

Pankkivalvoja testasi korkojen nousua eri skenaarioissa. Keskimäärin 200 korkopisteen (2 %-yksikön) nousu koroissa johtaisi noin 4,1 %:n kasvuun pankkien korkotuotoissa vuonna 2017 ja 10,5 %:n nousuun 2019 mennessä. Korkojen nousu on kuitenkin pankeille kaksiteräinen miekka, sillä samalla se muuttaa pankkien omaisuusarvoja. Selvityksen mukaan omaisuusarvot laskisivat korkotason nousun myötä keskimäärin 2,7 %, minkä vuoksi lisäpuskureille olisi tarvetta. Kokonaisuudessaan riskit näyttävät olevan kohtuullisella tasolla, sillä esimerkissä käytettyä korkotason nousua ei odotettujen maltillisten rahapolitiikan muutosten myötä ole näköpiirissä.

Yleisesti pankkisektorin päänvaivana ovat olleet alhaiset korkotuotot etenkin Saksassa, jossa pankkisektorin toimijat ovat jo pitkään kritisoineet alhaista korkotasoa. Tuoreessa julkaisussa on kiinnitetty tähänkin huomiota ja todettu, että mikäli korot pysyisivät nykytasollaan, korkotuotot laskisivat edelleen 7,5 %. Korko-odotusten nousu myös euroalueella onkin siivittänyt pankkisektorin osakkeita, ja Britannian Brexit-äänestyksen jälkeen sektorin osakkeet ovat nousseet keskimäärin 40 %. Odotamme EKP:n aloittavan velkakirjaostojen vähentämiset vuodenvaihteessa, mikä olisi ensimmäinen askel kohti kiristyvää rahapolitiikkaa.