EKP:lta ei yllätyksiä korkoennusteisiin, talousoptimismi siivitti euroa
Euroopan keskuspankin (EKP) korkokokouksen päätökset eivät tuoneet mukanaan uusia yllätyksiä. Keskuspankki piti ohjaus- ja talletuskorkonsa odotetusti ennallaan eikä tehnyt muutoksia ohjeistukseensa. Mielenkiintoisinta antia oli jälleen kokouksen jälkeinen lehdistötilaisuus, jossa pääjohtaja Mario Draghi vastasi toimittajien kysymyksiin. Pääjohtaja piti vahvasti kevyttä rahapolitiikkaa puolustavan linjansa ennallaan ja toisti pitkälti edellisistä kokouksista tutut näkemykset. Senkään osalta ei nähty siis yllätyksiä, mutta jo Draghin näkemys euroalueen vahvasta talouskasvunäkymästä riitti siivittämään euron kurssia mm. Yhdysvaltain dollaria vastaan.
Draghilta kysyttiin myös viimeaikaisista valuuttakurssiheilahteluista ja niiden vaikutuksesta inflaationäkymään, mutta pääjohtaja pitkälti antoi diplomaattisen vastauksen kysymykseen ja kertoi, etteivät valuuttakurssit ole keskuspankin politiikan kohde. Sen lisäksi Draghi myönsi, että lisääntynyt volatiliteetti valuuttakursseissa on epävarmuuden lähde viitaten sen mukanaan tuomaan laskuun tuontihintakehityksen suhteen, mutta keskuspankki ei vaikuttanut olevan erityisen huolissaan euron vahvistumisesta. Toisaalta yli kolmen vuoden huipuille nousseen öljyn hinnan pitäisi puolestaan antaa tukea inflaatiolle lyhyellä aikavälillä.
Euroalueen nopeasti viime vuoden lopussa vahvistunut talousnäkymä sekä hiljalleen virinneet odotukset velkakirjaostojen loppumisesta sekä ohjauskoron nostosta vuonna 2019 ovat pitkälti olleet euron viimeaikaisen vahvistumisen takana. Valuuttamarkkina on nyt herkkä rahapolitiikkauutisille, sillä jo Draghin maininta euroalueen hyvistä kasvunäkymistä riitti siivittämään EUR/USD-kurssin lehdistötilaisuuden aikana yli 1,25 dollarin (lehdistötilaisuuden päättyessä EUR/USD oli 1,248 dollarissa (+0,6 %)). Aamulla euro oli kuitenkin painunut 1,242 dollariin, kun USA:n presidentti Donald Trump puhui dollarin nousuun kertoessaan suosivansa vahvaa valuuttaa.
EKP:n haasteena onkin kevään mittaan viestiä rahapolitiikan muutoksista maltilla ja mahdollisimman läpinäkyvästi, sillä reaktiot yllätyksiin voivat olla rajuja. Keskuspankilla on kuitenkin neljä kokousta aikaa selkeyttää viestiään ennen nykyistä syyskuun velkakirjaostoihin liittyvää takarajaa. Tämän päivän kokous ei muuttanut ennusteitamme velkakirjaostojen lopettamisesta (tämän vuoden aikana) tai ensimmäisestä ohjauskoron nostosta (vuoden 2019 alkupuolella).
