EKP:lta odotettu korkopäätös, talouskasvu normalisoitumassa
Euroopan keskuspankki piti torstain korkokokouksessa ohjauskorkonsa ja talletuskorkonsa odotetusti ennallaan. Myös arvopapereiden osto-ohjelmaa koskeva ohjeistus pysyi ennallaan, eli nykyisiä 30 miljardin euron kuukausittaisia ostoja jatketaan ainakin syyskuuhun asti. Inflaatiopaineet loistavat edelleen poissaolollaan, sillä keskimäärin keskuspankki odottaa kuluttajahintojen nousun olevan 1,5 % loppuvuoden ajan. Tämä osaltaan mahdollistaa jarrun painamisen rahapolitiikan kiristämisen suhteen. Itse päätös ja sen taustat olivatkin pitkälti toisinto edellisestä korkopäätöksestä, eikä EKP:n neuvostossa keskusteltu rahapolitiikan muutoksista itse kokouksessa. Tämän perusteella keskuspankilla ei ole kiire arvopapereiden osto-ohjelman tulevaisuuden suhteen. Kuitenkin kokouksia ennen syyskuun lopun takarajaa on jäljellä vain kolme, joten kesä-heinäkuussa olisi hiljalleen aika saada lisätietoa arvopaperiostojen tulevaisuudesta syyskuun jälkeen. Nykyisessä talousympäristössä odotamme edelleen ostojen loppuvan vuodenvaihteessa, jolloin ensimmäinen koronnosto olisi vuorossa 2019 ensimmäisellä vuosipuoliskolla.
Koska markkinakonsensus ei odottanut muutoksia rahapolitiikkaan, huomio kiinnittyi erityisesti korkopäätöksen jälkeiseen lehdistötilaisuuteen. Euroalueen pehmentyneet talousluvut ovat aiheuttaneet jonkin verran epävarmuutta talousodotuksissa, mutta EKP uskoo käänteen olevan lähinnä laskua vuodenvaihteen poikkeuksellisen vahvoilta huipuilta ja talouskasvu jatkuu vahvana edelleen, eli kyse on lähinnä lukujen palaamisesta lähelle tavallisempia tasoja. Toisaalta pääjohtaja Draghi myönsi, että neuvoston jäsenten mukaan lasku näkyi kaikissa jäsenmaissa. Lisäksi jo jonkin aikaa raportoitujen tarjontarajoitusten lisäksi on saatu merkkejä siitä, että kasvu on pehmentynyt myös kysyntäpuolella, mitä neuvoston pitää seurata. Hieman kasvanut epävarmuus heijastui siis puheessa.
