Euroalueen lainananto edelleen vahvassa kasvussa

Euroalueen lainananto jatkui vakaata kasvuaan heinäkuussa, käy ilmi Euroopan keskuspankin eilen julkaisemista luvuista. Kotitalouksien lainanannon kasvu pysyi kesäkuun tasolla eli 2,6 % vuodentakaisesta, kun taas yrityslainojen (pl. rahoitussektori) kasvu kiihtyi 2,4 %:iin (2,0 % kesäkuussa). Lainanannon kasvusta huolimatta rahan määrän kasvu hidastui selvästi, 4,5 %:iin heinäkuussa. Tekijöitä hidastumisen taustalla oli useita, muun muassa talletusten kasvun supistuminen.

Kotitalouksien lainankysynnän moottorina näyttää olevan edelleen asuminen, sillä asuntolainojen kysyntä on jatkanut vakaata, yli kolmen prosentin kasvuaan viime kuukausina. Myös kulutusluottojen kysynnässä on ollut voimakasta kasvua finanssikriisin jälkeisen matalasuhdanteen jälkeen, sillä Q2:lla kysyntä kasvoi n. 6 % vuodentakaiseen nähden.

Tärkeä tekijä lainakysynnän kasvun takana on ollut matala korkotaso, joka on vähentänyt paitsi kotitalouksien, myös yritysten lainanhoitokustannuksia. Vaikka odotukset EKP:n rahapolitiikan suunnan muutoksesta kohti hiljalleen kiristyvää rahapolitiikkaa ovat kasvaneet, ei ohjauskorkoon ja tätä kautta asuntolainojen korkotasoon ole odotettavissa nostoja ainakaan nykyisillä inflaatio-odotuksilla vielä seuraavan 12 kuukauden sisällä. Näin ollen lainanannon elpyessä yksityisen kulutuksen näkymä on edelleen rohkaisevan vahva, kun ottaa lisäksi huomioon, että lainanannon kasvusta on saatu nauttia vasta vuoden 2015 alusta lähtien tätä edeltävän usean laskuvuoden jälkeen.