Euroalueen luottamusluvuista positiivinen yllätys, heijastelevat vahvan kasvun jatkumista

Eilen euroalueella julkaistiin tukku talousindikaattoreita, jotka heijastivat vahvan kasvun jatkumista myös elokuun osalta. Markkinoilla läheisesti seuratut sekä teollisuuden että palvelujen ostopäällikköindeksit toivat mukanaan positiivisen yllätyksen, samoin myöhemmin iltapäivällä julkaistut kuluttajaluottamuslukemat. Talousyllätykset ovatkin pysyneet viime viikkojen ajan positiivisen puolella erittäin vahvan alkuvuoden jälkeen.

Markit Economicsin keräämien alustavien ostopäällikköindeksien lukemien perusteella teollisuuden kasvu on ottamassa yhä paremmin vauhtia, kun taas palvelusektoreilla kasvu on hidastunut, mutta edelleen hyvällä tasolla. Molemmat sektorit yhdistävä ostopäällikköindeksi nousi elokuussa kahden kuukauden huippuihin, lukemaan 57,4 ja pysyy samalla lähellä kuuden vuoden korkeimpia tasojaan. Ostopäällikköindeksit kulkevat läheisesti rinnakkain alueen talouskasvulukemien kanssa ja Markit Economicsin mukaan eiliset luvut heijastelisivat 0,6 %:n kasvua Q3:lle edellisestä kvartaalista. Tämä tarkoittaisi Q2:n kaltaisen vahvan kasvun jatkuvan edelleen.

Teollisuuden vahvojen lukujen taustalla oli kasvu sekä tuotannossa että uusissa tilauksissa. Lisäksi elokuu näyttää olevan hyvä kuukausi myös ulkomaankaupan osalta, sillä alaindekseistä vientiä kuvaavat luvut nousivat parhaimmiksi kuuteen ja puoleen vuoteen siitäkin huolimatta, että euro on vahvistunut selvästi dollaria vastaan viime kuukausien aikana.

Alaindekseistä myös inflaatiota kuvaavat indeksit näyttivät pitkästä aikaa elonmerkkejä, sillä kustannusinflaatio kiihtyi elokuussa ensimmäistä kertaa helmikuun jälkeen. Myös tuotantohinnoissa oli painetta ylöspäin. Molemmissa komponenteissa nousu oli hidasta, minkä perusteella inflaatiopaineista ei edelleenkään pitäisi olla päänvaivaa EKP:lle.

Eiliset luvut osoittavat, että talouskasvu on laaja-alaista sekä sektoreittain että jäsenmaittain edelleen euroalueella. Kuluttajakysyntä on edelleen avainasemassa kasvun moottorina, mutta saanut rinnalleen tukea investoinneista ja ulkomaankaupasta. Elokuussa kymmenen vuoden huippuihin nousseet kuluttajaluottamusluvut kertovat omaa tarinaansa siitä, ettei kuluttajasektorilla ole ainakaan toistaiseksi syytä huoleen. Odotamme vahvan kehityksen jatkuvan lähikuukausina eikä euroalueella pitäisi olla sen perusteella ongelmaa saavuttaa koko vuoden osalta yli kahden prosentin talouskasvulukemia.