Euroalueen yrityslainoituksen kasvu kipusi finanssikriisin jälkeisille huipuilleen

Euroalueen yrityslainoituksen kasvu kipusi lokakuussa finanssikriisin jälkeisen ajan huipuilleen, käy ilmi Eurostatin eilen julkaisemista luvuista. Yrityslainojen kasvu oli lokakuussa 2,9 % vuodentakaiseen nähden, missä oli selvää piristymistä syyskuun 2,4 %:n lukemaan. Kotitalouksienkin lainananto oli rohkaisevan vahvaa ja lokakuulle merkittiin 2,7 %:n kasvulukemat.

Vaikka kasvu on etenkin kahden viime vuoden aikana piristynyt selvästi EKP:n lisättyä likviditeettiä markkinalla ja laskemalla mm. pankkien talletuskorot negatiivisiksi, jää se edelleen selvästi kriisiä edeltävän ajan huipuistaan. Tähän vaikuttaa etenkin pankkien kiristynyt säätely ja tarve vahvistaa taseita, jolloin osa varoista jää siirtymättä reaalitalouteen. Osansa on ollut myös lainojen kysynnällä, sillä kotitaloudet ja yritykset ovat olleet kriisin jälkeen varovaisia kulutus- ja investointipäätöksiä tehdessään ja investointien piristyminen näkyy taloudessa vasta nyt. Etenkin yrityslainoituksessa oli selvä lasku velkakriisin jäljiltä, joten varaa kasvulle on edelleen suhdannetilanteen sen salliessa.

EKP:n elvytyksestä huolimatta yrityslainojen riski eroaa selvästi edelleen jäsenmaiden välillä. Siinä missä saksalais- ja ranskalaisyritykset saavat pitkäaikaista lainaa alle kahden prosentin korolla (ks. alla oleva kuvio), Italiassa ja Espanjassa lainakorko on sen yli ja Portugalissa jo 4 %. Keskuspankin elvytys on kuitenkin onnistunut painamaan korkoeroa velkakriisinaikaisista ajoista selvästi, mikä kertoo osaltaan elvytyksen toimivuudesta ja markkinalle asetetusta turvaverkosta.