Federal Reserveltä pitkälti odotettu koronnosto, talousoptimismi kasvanut

Yhdysvaltain keskuspankki Federal Reserve nosti odotetusti keskiviikkona ohjauskorkoaan 25 korkopisteellä vaihteluvälille 1,5-1,75 %. Markkinoilla nostoa pidettiin käytännössä varmana, joten se ei aiheuttanut merkittäviä reaktioita, vaan huomio kiinnittyi lähinnä keskuspankin päivitettyihin talousennusteisiin. Alkuvuonna erityisesti vaihteleva inflaatiodata on herättänyt hermoilua markkinoilla, mutta kokousanti häivytti huolia odotettua selvästi nopeammin kiristyvästä rahapolitiikasta. Federal Reserven avomarkkinakomitean jäsenten mediaaniennuste ohjauskoron tasosta 2018 lopussa pysyi ennallaan 2,1 %:ssa, mikä tarkoittaisi vielä kahta 0,25 %:n nostoa kuluvalle vuodelle. Tosin neljääkään nostoa ei voida vielä poissulkea, sillä kuluvan vuoden ennusteet jakautuvat melko tasaisesti kolmen ja neljän noston välille, eikä pelkkä mediaani kerro koko totuutta. Vuoden 2019 ennusteissa oli pientä nousua, ja nykyisellään päättäjien mediaaniennuste olisi kolme nostoa (joulukuussa kaksi) myös ensi vuodelle.

Talousennusteet ovat pitkälti linjassa keskuspankin rahapoliittisen näkemyksen kanssa. Keskuspankki näkee talousympäristön entistä valoisampana, sillä tämän ja ensi vuoden talouskasvuennusteita nostettiin (2018: 2,7 %, 2019: 2,4 %) ja työttömyysaste laskee selvästi odotettua nopeammin. Vahvasta työmarkkinasta huolimatta inflaatio pysyisi seuraavat kolme vuotta lähellä Fedin kahden prosentin tavoitetta, joten hintojen nousua ei toistaiseksi nähdä riskinä taloudelle ja kiristyvä rahapolitiikka on ennusteiden perusteella pitkälti reagointia työmarkkinan kehitykseen. Lisäksi pitää muistaa, että koronnostojen ohella Federal Reserve jatkaa toimia taseensa supistamiseksi.

Kokonaisuudessaan korkopäätös maalasi kuvaa edelleen vahvasti kehittyvästä USA:n taloudesta, jossa keskuspankilla on varaa kiristää rahapolitiikkaansa tasaisella, mutta ei liian nopealla tahdilla. Kokouksen jälkeisessä lehdistötilaisuudessa kuultiin ensimmäistä kertaa uutta pääjohtajaa Jerome Powellia, joka näyttää jatkavan edeltäjänsä Janet Yellenin linjalla. Tämä lisää osaltaan näkyvyyttä politiikkaan. Markkinoilla korkopäätös ja tieto positiivisista talousennustemuutoksista otettiin positiivisesti vastaan: USA:n pääindeksit olivat nousussa heti päätöksen jälkeen, ja dollari 0,5 %:n laskussa euroa vastaan maltillisten korkoennusteiden myötä. Päivän päätteeksi pääindeksit kuitenkin sulkivat 0,2-0,3 % miinukselle, kun uusien tuontitullien uhka painoi osakkeita. Valkoisesta talosta kerrottiin, että presidentti Trump ilmoittaisi uusista tuontitulleista Kiinaa vastaan jo tänään. Markkinoille aiemmin tulleiden tietojen mukaan tullit koskisivat kiinalaisia teknologiahyödykkeitä.